Основные мировые события
В четверг на рынках наблюдалась смешанная динамика – основные мировые индексы торговались разнонаправленно. ОПЕК+ достигла соглашения в части смягчений по ограничениям добычи нефти. Группа начнет добавлять на рынок 500 тысяч баррелей сырой нефти в день в январе, а министры будут проводить ежемесячные встречи для принятия решения о дальнейших шагах. Сделка позволила избежать развала ОПЕК+ после напряженного раскола между Саудовской Аравией и Объединенными Арабскими Эмиратами.
Демократическая партия США стремится договориться по новым пакетам стимулов и поэтому сократила пакет до $908 млрд. До выборов демпартия предлагала стимулов на $2,4 трлн.
В США начали действовать новые правила выдачи виз для членов Коммунистической партии Китая, в то время как закон об аудите иностранных компаний был передан на подпись президенту США. Данные события свидетельствуют о продолжении напряженных отношений между США и КНР.
Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, углубляющееся падение доллара США побудило институциональных инвесторов увеличить короткие позиции на доллар, которые достигли в ноябре рекордного максимума.
По данным Университета Джона Хопкинса, в США в среду был самый смертоносный день: число погибших от COVID-19 превысило 2 700 человек. Впервые в США госпитализация превысила 100 тысяч.
По сообщениям Bloomberg, дивидендные фьючерсы на европейские акции Euro Stoxx 50, истекающие в декабре 2021 и 2022 годов, остаются примерно на 19% ниже ожиданий аналитиков по дивидендам на акцию.
Инфляция в Турции выросла в ноябре больше, чем ожидалось и составила 14%, что является самым быстрым ростом более чем за год и превышает все прогнозы опроса 18 экономистов Bloomberg, средняя оценка которых составляла 12,7%.
Новости компаний
TUI согласовала господдержку на дополнительные €1,8 млрд, в том числе €0,5 млрд рыночной допэмиссии и €0,4 млрд выпуска конвертируемых облигаций в пользу Германии. Крупнейший акционер TUI Алексей Мордашёв (25%-1 акция) будет участвовать в рыночной допэмиссии. Средства от допэмиссии будут направлены на погашение единственных облигаций 2021 года. В случае конвертации облигаций доля Германии составит 25%+1. По нашим оценкам это очень позитивная новость, так как фактически будет погашен весь публичный долг, что может обеспечить более благоприятные условия для рефинансирования в будущем, а также почти полностью гарантирована ликвидность до лета 2021, когда ожидается существенное восстановление туристической активности.
Okta предоставила позитивные финансовые результаты. Выручка компании по итогам квартала составила $217 млн (+42%), при нашем прогнозе в $202 млн (+32% год к году). При этом компания второй квартал подряд показывает положительную операционную прибыль (Non-GAAP), по итогам 3 квартала операционная маржа составила 2,5%, при наших ожиданиях в -2,8%. Количество клиентов возросло до 9 400 (+27% год к году). Количество крупных клиентов со стоимостью контрактов, превышающих $100 тысяч. возросло до 1 780 (+19% год к году). Net retention rate - показатель, указывающий на расширение продаж в рамках текущей базы клиентов, составил 123% (средняя выручка на текущую базу клиентов показала 23% рост). Показатель PRO, являющийся индикатором будущей выручки, показал 53% рост.
На фоне позитивных финансовых результатов менеджмент повысил прогноз по выручке по итогам года с $802 (+37% год к году) млн до $822-823 млн (+40,3% год к году). Мы позитивно оцениваем результаты компании. Okta продолжает расширять свою рыночную долю на фоне предоставления первоклассных решений. Целевой рынок компании – безопасная идентификация данных, является одним из самых перспективных сегментов рынка и Okta является его лидером. Лидерство Okta было подтверждено аналитической компаний Gartner, которая по итогам текущего года вновь выделила Okta как лидирующего игрока в сегменте услуг безопасной идентификации данных. При этом мы отмечаем, что рыночные мультипликаторы компании находятся существенно выше как средне исторических данных самой компании, так и относительно отрасли.
Генеральный директор UniCredit Жан-Пьер Мюстье заявил о том, что он не намерен продлевать контракт с банком. CEO покинет банк в апреле 2021 года. По словам Мюстье, он оставляет пост на фоне несовпадения взглядов относительно стратегии банка с советом директоров компании. Мы предполагаем, что нежелание CEO продолжать сотрудничество с компанией может быть обусловлено тем, что во время кризиса европейские регуляторы рассчитывали на поглощение крупными относительно стабильными игроками (UniCredit) более слабых конкурентов. Г-н Мюстье настаивал на органическом развитии банка и скептически подходил к потенциальным M&A-сделкам. По нашим оценкам, данная новость негативна для котировок банка на ближайшем горизонте.
WarnerMedia, принадлежащая AT&T, потрясла Голливуд, объявив в четверг, что выпустит все свои фильмы Warner Bros. 2021 года на своей потоковой платформе HBO Max одновременно с кинотеатрами. В линейке Warner Bros. 2021 года 17 фильмов, в том числе «Дюна», «Матрица 4» и приквел «Клан Сопрано». Из-за этой новости акции сетей кинотеатров – AMC (AMC) упали на 14%, Cinemark (CNK) - на 17%, а IMAX (IMAX) - на 7%. По нашим оценкам, это негативная новость для сетей кинотеатров и позитивная для стриминговых платформ.
Поведение потребителей меняется, и эпидемия COVID-19 ускоряет данные процессы. Ситуация для AMC и других сетей, таких как Cinemark плохая, а последний шаг WarnerMedia ухудшает перспективы кинотеатров. Несмотря на то, что кинотеатры в США открыты для посещений, по опросам, проведенным Yahoo Finance and Harris Poll 81% американцев не ходили в кинотеатры с начала марта, даже если они вновь открылись поблизости. 56% респондентов заявили, что опасаются заражения COVID-19, 20% заявили, что опасаются, что кинотеатры недостаточно хорошо убирают, а 12% заявили, что не хотят надевать маску во время просмотра фильма. Но еще 22% сказали, что они не хотели бы смотреть ни одного фильма, еще 19% сказали, что предпочли бы смотреть фильмы дома.
Китайские ученые утверждают, что создали квантовый компьютер, способный выполнять определенные вычисления почти в 100 трлн раз быстрее, чем самый продвинутый суперкомпьютер в мире, что представляет собой первую веху в усилиях страны по развитию этой технологии. Исследователи построили прототип квантового компьютера, который способен обнаруживать до 76 фотонов с помощью выборки гауссовских бозонов, сообщило государственное информационное агентство Xinhua со ссылкой на исследование, опубликованное в журнале Science.
Это экспоненциально быстрее, чем у существующих суперкомпьютеров. Квантовые вычисления рассматриваются как ключ к радикальному повышению скорости обработки и мощности компьютеров, позволяя им моделировать большие системы и способствовать достижениям в физике, химии и других областях. Китайские исследователи соревнуются с крупными американскими корпорациями, от Alphabet до Amazon и Microsoft, за лидерство в технологии, которая стала еще одним фронтом в гонке технологий США и Китая. По нашим оценкам, это умеренно-негативная новость для американских технологических компаний. Китайские исследователи утверждают, что их новый прототип способен обрабатывать данные в 10 млрд раз быстрее, чем прототип квантового компьютера от Google, который был представлен в прошлом году, согласно отчету Xinhua.
Китайская компания-разработчик автономных транспортных средств (АТС) – AutoX Technologies, поддерживаемая Alibaba, недавно запустила в Шэньчжэне испытательный парк из 25 АТС. В отличие от конкурентов в автомобилях нет ни резервных водителей, ни удаленных операторов. Baidu и WeRide при поддержке Альянса Renault-Nissan-Mitsubishi, а также Nvidia, тоже тестируют АТС-системы без бортовых резервных водителей в Китае, они по-прежнему имеют удаленных операторов, готовых взять на себя управление в случае необходимости. Индустрия АТС в Китае быстро развивается. Количество АТС, тестируемых такими компаниями, как Baidu, Didi Chuxing, Pony.ai, WeRide и AutoX, выросло с 350 до 750 за последние шесть меся\\\цев. В этом году Государственный совет Китая опубликовал долгосрочную стратегию развития АТС. КНР и Калифорния остаются двумя главными рынками для разработки АТС-технологий. BloombergNEF ожидает, что больше разработчиков АТС по всему миру будут удалять резервных водителей со своих тестовых автомобилей, хотя многие регулирующие органы по-прежнему будут требовать, чтобы удаленные операторы присутствовали на всех поездках, включающих пассажиров.
По нашим оценкам, это положительная новость для Alibaba и нейтральная новость для Baidu и других указанных компаний. В данный момент рынок автономных автомобилей находится в активном развитии, и только время покажет, какой из разработчиков сможет занять лидирующее положение на рынке. То, что AutoX Technologies смогла добиться запуска полностью автономных автомобилей является признаком прогресса в отношении очень перспективной технологии автономного вождения.
Топ-5 дивидендных компаний для инвестиций в текущих условиях
В мае 2019 года двое опытных финансовых управляющих поделились с читателями MarketWatch своей стратегией, согласно которой инвесторы не должны чрезмерно сосредотачиваться на дивидендной доходности при выборе акций для портфеля.
Речь идет про Майка Левенгарта, который сейчас является директором по инвестиционной стратегии в финансовой компании E-Trade (Morgan Stanley приобрел ее в октябре), и Льюиса Альтфеста, президента Altfest Personal Wealth Management с активами под управлением на сумму около $1,4 млрд.
Недавно была разработана новая стратегия, в основу которой легли критерии, предложенные Левенгартом. Таким образом, удалось выделить пятерку компаний, наилучшим образом подходящих для инвестиций в текущих условиях, – со списком вы можете ознакомиться ближе к концу статьи.