Про текущую ситуацию на утренних торгах, состояние рынка ОФЗ и корпоративных облигаций, а также стратегии формирования консервативного портфеля рассказал директор департамента управления активами управляющей компании «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Майоров на канале «РБК инвестиции».
По словам Артема Майорова, утренние торги начинались с умеренного роста индекса Мосбиржи на 0,5%, около 2 892 пунктов. Основной прирост наблюдался в акциях золотодобывающих компаний – «Полюс Золото», «Селигдар», «Южная компания» – на фоне рекордных декабрьских фьючерсов на золото, которые достигли $3 900 за унцию. Эксперт отметил, что рост котировок стимулировался ожиданиями потенциальной продажи контрольного пакета акций «Южной компании», где альтернативным покупателем мог выступить Газпромбанк. Также наблюдался рост IT-компаний, таких как EV Technologies и Positive Technologies, после недавнего снижения котировок, связанного с отменой льготы по НДС и повышением страховых взносов.
Бюджет, проинфляционные факторы и рынок ОФЗ
Майоров обратил внимание на дефицит бюджета: «По предварительным оценкам, дефицит бюджета в 2025 году достигнет 5,7 трлн рублей, что составляет около 2,5% ВВП, а в 2026 году – 3,8 трлн рублей». Эксперт подчеркнул, что рынок недооценил проинфляционные риски, связанные с повышением НДС и снижением порога упрощенной системы налогообложения для малого и среднего бизнеса. По его мнению, это приведет к росту инфляции в следующем году и окажет давление на доходности облигаций, ограничивая потенциальный оптимизм инвесторов на рынке ОФЗ.
Корпоративные облигации и стратегии инвестирования
Артем Майоров отметил рекордный приток средств в фонды облигаций и дал рекомендации по выбору инструментов. «Если ваша цель – заработать чуть выше депозита, не стоит брать облигации с низким кредитным качеством и сильным рыночным риском», – подчеркнул эксперт. Он отметил популярность корпоративных облигаций с плавающей ставкой (флоутеров), например, выпуск «ВЭБ» с привязкой к срочной Ронии и «Камаз» с привязкой к ключевой ставке, которые дают доходность выше 20% при умеренном риске.
Фонды облигаций, валютные облигации и портфельная стратегия
Эксперт рекомендовал инвестирование через фонды облигаций для большинства частных инвесторов, так как это упрощает управление портфелем и минимизирует ошибки. Он отметил: «При подборе фондов главный критерий – это ошибка следования, которая состоит из комиссии и умения управляющего оперативно ребалансировать портфель». Для консервативного портфеля Артем Майоров предложил распределение: примерно 30% – валютные фонды, остальное – флоутеры и корпоративные облигации высокого кредитного качества, что позволяет сочетать стабильность и доходность при умеренном риске.