Мировые рынки акций закрыли неделю в плюсе, но начало лета может оказаться непростым.
Большинство мировых рынков акций закрыли в «зеленой зоне» прошедшую неделю, а также показали неплохое повышение по итогам мая в целом. Внимание инвесторов в последнее время оставалось направленным на новости из торговой сферы, в частности, они положительно восприняли признание Федеральным торговым судом Штатов незаконными введенные президентом Дональдом Трампом глобальные внешнеторговые тарифы. И хотя Апелляционный суд позднее временно приостановил это решение, разблокировав трамповские тарифы, позитивный импульс на рынках сохранился.
Этому поспособствовали достаточно сильная квартальная отчетность техгиганта NVIDIA, показавшая, что компания может демонстрировать уверенный рост финпоказателей даже в условиях экспортных ограничений администрации США, а также в целом неплохие макроданные, указавшие на стабилизацию показателей потребительского доверия в Штатах после нескольких месяцев падения и продолжающееся ослабление инфляционного давления в стране. На наступившей неделе инвесторы будут ждать официального отчета по занятости в США за май, который должен более точно показать, как тарифы Трампа влияют на рынок труда страны.
Кроме того, участники торгов будут анализировать выступления представителей ФРС и немногочисленные корпоративные отчетности, а также оценивать результаты июньского заседания ЕЦБ. И, конечно, внешнеторговая повестка никуда не уйдет. В конце прошлой недели Трамп обвинил КНР в нарушении ранее достигнутых торговых договоренностей и, по информации СМИ, может ввести новые санкции против китайских технологических компаний. Кроме того, американский президент заявил о намерении с 4 июня поднять пошлины на импорт стали и алюминия в США до 50%. Так что начало лета для мировых рынков, судя по всему, будет весьма напряженным.
Доходы населения США в апреле выросли на 0,8% месяц месяцу, расходы − на 0,2%, говорится в отчете Министерства торговли страны. При этом темпы роста базового ценового индекса расходов на личное потребление PCE Core, за которым внимательно следит Федрезерв при оценке рисков инфляции, замедлились до 2,5% год к году с 2,7% в марте. Минторг также опубликовал пересмотренную оценку ВВП США за I квартал, согласно которой американская экономика уменьшилась на 0,2% квартал к кварталу в пересчете на годовые темпы, хотя ранее сообщалось о сокращении на 0,3%.
Тем временем индекс потребительского доверия в США в мае, по окончательным данным Мичиганского университета, остался на уровне предыдущего месяца, составив 52,2 пункта, хотя предварительно говорилось о его снижении до 50,8 пункта. Улучшение оценки индикатора по сравнению с предварительной связано с временной отменой США и Китаем высоких взаимных торговых пошлин, введенных ранее.
Руководители ФРС полагают, что они могут столкнуться с трудным выбором, если инфляция будет ускоряться параллельно с ростом безработицы, говорится в протоколе майского заседания FOMC. «Почти все участники отметили риск того, что инфляция может оказаться более устойчивой, чем ожидалось», по мере адаптации экономики к повышению импортных пошлин, отмечается в протоколе. В то же время они согласились, что в настоящее время экономический рост и рынок труда демонстрируют устойчивость, хотя и прогноз на будущее стал более неопределенным. Все эти факторы, по их мнению, оправдывают осторожный подход ФРС к ДКП до тех пор, пока влияние политики Белого дома на экономику не станет более понятным.
Индекс менеджеров по закупкам PMI в перерабатывающей промышленности Китая в мае повысился до 49,5 пункта с 49 пунктов месяцем ранее, сообщило Государственное статистическое управление (NBS) страны. Тем не менее индикатор второй месяц подряд остается ниже пороговой отметки 50 пунктов, разделяющий области роста и спада активности в секторе. Китайский PMI сферы услуг и строительства в прошлом месяце снизился до 50,3 пункта с 50,4 пункта в апреле, а сводный PMI повысился до 50,4 пункта с 50,2 пункта.
Важные события предстоящей недели
- На этой неделе инвесторы будут ждать официального отчета по занятости в США за май, который должен более точно показать, как тарифы Трампа влияют на рынок труда страны. Согласно консенсус-прогнозу, темпы прироста числа рабочих мест в стране в прошлом месяце замедлились до 130 тысяч со 177 тысяч в апреле, а безработица осталась на уровне 4,2%.
- Из прочей запланированной к выходу важной макростатистики можно выделить майские индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг Штатов от ISM, а также предварительные данные по инфляции в Еврозоне в прошлом месяце.
- В предстоящие дни вновь ожидаются выступления ряда представителей ФРС, в том числе Джерома Пауэлла, Кристофера Уоллера, Остана Гулсби, Лори Логан. На фронте корпоративной отчетности определенный интерес будут представлять квартальные финансовые результаты Broadcom, Dollar General, Hewlett Packard Enterprise.
- В Европе главным событием недели станет заседание ЕЦБ. Эксперты в основном ожидают, что регулятор опустит ключевую ставку до 2% с нынешних 2,25%. Это может стать уже восьмым снижением ставки в нынешнем цикле смягчения политики, начатом в июне прошлого года на фоне ослабления ценового давления и усиления обеспокоенности вялостью экономического роста.
- В США ожидается довольно крупное IPO. Криптовалютная компания Circle Internet, эмитент стейблкоина USDC, планирует 5 июня разместить на NYSE 24 млн акций по цене $24-26. Объем размещения может составить порядка $600 млн, а капитализация компании по итогам IPO оценивается в $5,4 млрд.
S&P 500
На дневном графике S&P 500 консолидируется над уровнем поддержки 5880 пунктов. Ожидаем возобновления повышения в район исторического максимума.
Экономист Пол Кругман: «США больше не выглядят как страна, которой можно доверять»
Впервые с начала XXI века рейтинговое агентство Moody’s понизило суверенный кредитный рейтинг США. Даже в разгар кризиса 2008 года такого шага предпринято не было, однако торговая политика администрации Дональда Трампа, резкое обострение тарифных войн и усиливающееся давление на бюджетную устойчивость заставили агентство пересмотреть свою позицию.По словам лауреата Нобелевской премии по экономике Пола Кругмана, последствия введенных тарифов пока не в полной мере отразились в макроэкономических данных, но первые признаки уже заметны. Ожидается рост потребительских цен в ближайшие недели. Инфляционное давление, по его мнению, уже практически неизбежно.