Индекс базовых металлов на LME вновь обновил исторический максимум. При этом рост идет не в одном металле, а сразу в ключевых позициях. За последние 4 недели индекс прибавил почти 12%, алюминий вырос более чем на 15%, медь - на 11%, а вместе они дают около 75% веса индекса.
Главная причина роста - это риск перебоев поставок из-за войны на Ближнем Востоке. Для алюминия это особенно чувствительно, потому что на регион приходится около 10% мирового производства. Рынок быстро закладывает в цены не только текущий дефицит, но и риск логистических сбоев, роста энергозатрат и более дорогой страховки поставок.
Для российских экспортеров это скорее позитивный внешний фон. В выигрыше прежде всего Русал, а также Норникель через высокие цены на промышленные металлы. Но покупать такие инвестистории без оглядки на риск коррекции опасно. Часть роста уже выглядит как премия за геополитику, и если напряженность начнет снижаться, металлы могут быстро отойти от рекордных уровней.