Разумность выхода на IPO в текущих условиях, развитие рынка краудлендинга, влияние высокой ключевой ставки на бизнес и многое другое обсудили с основателем и CEO компании JetLend Романом Хорошевым.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Компания JetLend – краудлендинговая платформа, основанная в 2019 году, с самого начала своей деятельности ставила целью выход на публичный рынок. Мы понимали, что для развития компании и масштабирования нам нужно будет получить доступ к новым источникам капитала, и IPO всегда было частью нашей стратегии. Изначально мы планировали выйти рынок в 2026-2027 годах, однако с учетом изменений на рынке и роста интереса других компаний к публичному размещению акций мы приняли решение ускорить процесс.
Мы стали готовиться к выходу на IPO в конце 2023 года, после того как выпустили облигации. Это был важный шаг для компании, поскольку мы начали выстраивать репутацию на финансовом рынке. Первоначально планировалось провести IPO в декабре 2024 года, но из-за различных технических трудностей и ограничений нам пришлось перенести выход на более позднюю дату. Теперь мы планируем провести IPO в марте – наше размещение станет первым IPO на российском рынке в 2025 году.
Последние несколько месяцев на российском рынке не было новых размещений, и, конечно, повышение ключевой ставки ЦБ существенно замедлило активность потенциальных эмитентов. Несмотря на это, мы уверены, что можем провести успешное IPO. Мы предлагаем относительно небольшой пакет акций, что ограничит размывание доли акционеров компании. Привлеченные средства будут направлены на дальнейшее развитие и укрепление позиций JetLend на рынке. Мы ставим перед собой амбициозную цель – вырасти в 15 раз в ближайшие пять лет. Учитывая объем рынка кредитования малого и среднего бизнеса в России, это вполне достижимая цель.
Зачем нам IPO?
Одной из ключевых целей нашего выхода на рынок является получение публичного статуса, который принесет компании прозрачность и доверие со стороны инвесторов. Мы хотим понять, как рынок оценивает нашу компанию и какой интерес к нам проявляют инвесторы, что важно для дальнейшего глобального развития.
Важно подчеркнуть, что краудлендинговые платформы, как наша, пока не имеют четких критериев для оценки, что приводит к разногласиям среди аналитиков и инвесторов. Кто-то считает, что наша оценка завышена, кто-то – что она адекватна. Мы размещаемся по оценке порядка 6 млрд рублей, при этом данная оценка ориентирована на будущее – с учетом того, что мы планируем значительно вырасти в ближайшие годы. Наш рынок еще довольно молодой и перспективный, и среди компаний, работающих на российском фондовом рынке, нет аналогов с таким высоким потенциалом роста. Большинство компаний, которые уже вышли на биржу, достигли определенного плато, и их дальнейший рост будет ограничен 20-25% в год. Это хороший результат, но для нас важен рост на порядок больше.
Основная цель выхода на IPO – привлечь капитал для дальнейшего развития компании. Рынок краудлендинга в России оценивается в 30 млрд рублей, и, хотя цифра кажется большой, по масштабам всей российской экономики это капля в море. Например, рынок кредитования крупных компаний составляет 16 трлн рублей, а рынок микрокредитования – более 2 трлн. Поэтому наша цель – увеличить долю краудлендинга в общей картине, чтобы он стал важной частью финансовой системы страны.
Мы ориентируемся на малые и средние бизнесы, которым нужно финансирование на сумму менее 100 млн рублей, но закон ограничивает нас суммой в 1 млрд рублей, поэтому мы можем предоставлять кредиты и более крупным компаниям. Мы считаем, что для этих бизнесов важен доступ к альтернативным источникам финансирования, и мы хотим занять лидирующие позиции на рынке.
Как повышение ключевой ставки влияет на рынок краудлендинга?
Одним из главных факторов, влияющих на рынок кредитования, является ключевая ставка Банка России, которая по-прежнему остается высокой. Это, в свою очередь, ведет к росту стоимости кредитования, и не все проекты становятся прибыльными при таких условиях. Высокая ставка обусловлена высоким уровнем инфляции, и важно понимать, что для бизнеса и заемщиков важна именно реальная ставка, а не номинальная. В настоящее время реальная инфляция составляет около 17%, что существенно влияет на спрос на кредиты и на стоимость заимствованных средств.
Тем не менее, даже при высоких ставках, кредиты, предоставляемые через краудлендинг, все равно могут быть выгодными для заемщиков, поскольку они перекладывают расходы на потребителей своих услуг, что снижает реальную стоимость кредита. Важно также отметить, что несмотря на высокие ставки, банки продолжают активно работать с малым и средним бизнесом, и этот сегмент продолжает расти.
Мы видим положительные результаты среди наших заемщиков, многие из которых демонстрируют рост выручки, EBITDA и чистой прибыли, несмотря на высокие ставки. Конечно, если бы ставки были ниже, рост был бы более быстрым, но и при текущих условиях мы уверены в дальнейшем успехе.
Что касается будущего, снижение ключевой ставки будет благоприятно для всего рынка, и, безусловно, для нас. Хотя на текущий момент вряд ли стоит ожидать быстрого снижения ставки, есть признаки того, что инфляцию удалось взять под контроль. Если это действительно так, мы увидим снижение стоимости финансирования, что откроет дополнительные возможности для бизнеса и инвесторов.
Несмотря на текущие экономические вызовы, банки, компании и инвесторы продолжают зарабатывать, и мы также продолжаем развиваться. Мы уверены, что 2025 год может стать годом перемен в денежно-кредитной политике, что откроет новые горизонты для роста и развития не только для нас, но и для всей финансовой системы России.
Илья Таш о золотых слитках, дефиците и монетах
Про интерес центральных банков к золоту, особенности покупки драгоценных металлов в России и роли эксклюзивных монет на этом рынке рассказал эксперт компании Moneymatika Илья Таш.
В последние годы интерес к золоту значительно возрос, чему способствовали как действия центральных банков, так и растущий спрос со стороны частных инвесторов, по словам Ильи Таша. Например, Китай и Индия традиционно рассматривают золото не только как инвестицию, но и как часть культурных традиций – там оно нередко преподносится в подарок на значимые события. В России аналогичная практика развивается, чему способствует многонациональный состав страны.