Выручка HENDERSON в первом полугодии 2026 года выросла на 6% год к году, до 13,7 млрд рублей с учетом НДС. Во втором квартале темпы роста ускорились до 7,7% г/г после 4,2% г/г в первом. Продажи в салонах во втором квартале увеличились на 9% г/г, а собственный интернет-магазин вместе с самовывозом прибавил 11,7% г/г. За полугодие посещаемость салонов выросла на 2,2%, количество проданных товаров на 4,1%.
Результаты подтверждают, что после слабого начала года рост бизнеса постепенно ускоряется. При этом продажи увеличиваются не только за счет повышения цен, но и благодаря росту числа проданных товаров. Еще один важный положительный момент – это опережающая динамика собственных каналов. Продажи через маркетплейсы во втором квартале сократились на 1,2%, поскольку компания сознательно переносит часть оборота на собственные площадки. Это позволяет лучше контролировать цены, ассортимент и отношения с покупателями, а в дальнейшем может повысить рентабельность.
Темпы роста пока остаются заметно ниже прошлогодних, а слабая потребительская активность и рост расходов продолжают ограничивать прибыль. По итогам 2025 года чистая прибыль HENDERSON сократилась почти на 25% г/г, до 2,29 млрд рублей, поэтому особенно важной станет отчетность по МСФО за первое полугодие, которая выйдет 26 августа. Мы пока подтверждаем таргет по акциям HENDERSON на уровне 500 рублей на горизонте 12 месяцев и сохраняем рекомендацию “покупать”.
Не является ИИР