В среду, 15 июля, российский фондовый рынок весь день валился, пробив вниз слабый уровень поддержки в 2120 пунктов. Номинированный в рублях индекс Московской биржи к вечеру обрушился на 2,73%, а долларовый РТС - на 2,7%. Теперь уровень в 2000 пунктов до конца июля для индекса Мосбиржи выглядит вполне достижимым. Основной причиной обвала стала, скорее всего, публикация тезисов законопроекта о новых санкциях США против России, предполагающего 100%-ные пошлины на товары из стран, импортирующих российские энергоресурсы, санкции против крупнейших российских банков с государственным участием, а также санкции против самого Банка России. По нашему мнению, вероятность принятия закона в том виде, в котором он был частично опубликован, крайне мала, но, как мы неоднократно говорили, американские санкции в отношении России хорошо работают только на фондовом рынке. То есть принятие закона может быть либо отложено надолго, либо закон может подвергнуться существенной корректировке, но на смертельно перепуганный российский фондовый рынок само принятие закона не повлияет настолько сильно, насколько повлияла публикация этих тезисов. Возможно, что перебить негатив смогли бы существенные улучшения в геополитике, но в ближайшее время на такое развитие событий тоже вряд ли можно рассчитывать. Пока ближайшей целью для фондового рынка остаётся 2000 пунктов по индексу Мосбиржи, пойдёт ли рынок ещё ниже – будет зависеть от геополитического фона.
Цена Brent на вечерних торгах упала на 1,35% до $83,6 за баррель, несмотря на обострение обстановки в Персидском заливе и непримиримую позицию США и Ирана относительно контроля над Ормузским проливом. Возможно, что цена пока корректируется после недавнего ралли. Мы ожидаем колебаний цены нефти Brent на этой неделе в рамках $78-86 за баррель.
Лидерами роста на падающем фондовом рынке оказались акции МКПАО «Лента» (+2,8%), МТС (+2,7%), МКБ (+2,2%), группы ПИК (+0,1%).
Лидерами понижения на фондовом рынке стали акции МКПАО «ВК» (-7,6%), ГК «Самолёт» (-7,5%), «Селигдара» (-6,9%), МКПАО «Русагро» (-6,4%).
Акции МКПАО «Лента» (+2,8%) оказались лидерами роста в связи с тем, что ретейлер уже полным ходом проводит интеграцию приобретённой сети гипермаркетов «О’кей» в свою структуру. Напомним, что МКПАО «Лента» после сделки увеличило свою сеть ещё на 75 гипермаркетов и 4 распределительных центра, что позволило дочерней сети гипермаркетов «Лента» увеличить долю рынка почти до 40%. Возможно, что инвесторы считают эту сделку одним из практических шагов к росту выручки МКПАО «Лента» до 2,2 трлн руб. к 2028 году (то есть вдвое по отношению к 2025 году), рассматривая в данном контексте акции «Ленты» как одну из немногих «защитных» бумаг на падающем рынке. Подтверждаем целевую цену по акциям МКПАО «Лента» в 2400 руб. на годовом горизонте и рейтинг «Покупать» (не является ИИР).
Акции МКПАО «ВК» (-7,6%) непрерывно падают уже третий день, потеряв за три торговых дня почти 14% стоимости. Возможно, что на падающем рынке инвесторы выходят из этих акций, так как считают их рискованными после введения санкций ЕС, хотя на операционную деятельность «ВК» эти санкции влияния не оказали и вряд ли смогут оказать. Также не исключено, что инвесторы ожидают в ближайшее время публикации не самых лучших результатов МКПАО «ВК» за 2 квартал и 1 полугодие 2026 года по МСФО (как правило, «ВК» публикует отчётность по МСФО раньше других эмитентов). Тем не менее, мы подверждаем целевую цену по акциям МКПАО «ВК» в 345 руб. и рейтинг «Покупать» (не является ИИР).
Из корпоративных новостей можно обратить внимание на позитивные новости от МТС. Сегодня корпорация сообщила о том, что до конца 3 квартала текущего года может утвердить новую дивидендную политику на следующие три года взамен действующей, которая была рассчитана только до конца 2026 года. Новая дивидендная политика, согласно заявлению эмитента, может предусматривать выплаты промежуточных дивидендов раз в полгода или даже раз в квартал, в сравнении с действующей дивидендной политикой, которая предполагает выплаты раз в год, но в размере не менее 35 руб. на акцию. Если такую дивидендную политику утвердят, это будет позитивом для акций МТС в среднесрочном периоде. Сегодня акции компании выросли на падающем рынке на 2,7% до 170,9 руб. Подтверждаем целевую цену по акциям МТС в 270 руб. в годовом горизонте и рейтинг «Покупать» (не является ИИР).
Индекс гособлигаций RGBI сегодня упал на 0,3% до 112,26 пункта. Причиной падения стал несостоявшийся аукцион по размещению гособлигаций ОФЗ-ПК 29028 (срок погашения 22.10.2039 г.), возможно, потому что флоатеры на нестабильном рынке выглядят менее привлекательными, чем бумаги с фиксированным доходом.
Динамика рубля всё ещё разнонаправленная. Биржевой курс пары CNY/RUB снизился на 2 коп., до 11,49 руб. Пара USD/RUB выросла на 25 коп., до 77,80 руб., а пара EUR/RUB - на 63 коп., до 89,17 руб.
Мы считаем, что завтра индекс Мосбиржи будет двигаться в коридоре 2100-2150 пунктов. Прогнозный коридор для курсов доллара, евро и юаня: 76–78 руб., 88–90 руб. и 11,2–11,6 руб. соответственно.
