Торги 1 августа на американских фондовых площадках завершились в минусе, хотя и несколько выше сессионных минимумов. Коррекцию спровоцировало усиление опасений по поводу состояния экономики США. S&P 500 по итогам дня потерял 1,37%, Nasdaq опустился на 2,3%, оба индекса растеряли основную часть роста 31 июля, когда компании «великолепной семерки» показали лучшие результаты с февраля. Russell 2000 провел худшую почти за полгода сессию, обрушившись на 3,03%, Dow Jones снизился на 1,21%.
Индекс ISM Manufacturing за июль составил 46,8 пункта при консенсусе 48,9. Объем новых заказов снизился на 1,9 пункта, до 47,4. Компонент занятости упал на 5,9 пункта и достиг минимума с июня 2020 года на отметке 43,4, а ценовой компонент вырос с 52,1 пункта до 52,9. Число первичных заявок на пособие по безработице за неделю составило близкие к годовому максимуму 249 тысяч при ориентире на уровне 235 тысяч.
Доходность 10-летних облигаций США опустилась ниже 4% из-за более слабых, чем ожидалось, экономических данных и охлаждения рынка труда. Оптимизм по поводу предстоящего снижения ставки сдерживается опасениями, что смягчать ДКП нужно было уже в июле, а промедление Федрезерва грозит нанести сильный удар по экономике и рынку труда.
- EXACT Sciences (EXAS: +26,8%) отчиталась за квартал выручкой и EPS выше ожиданий. Менеджмент подтвердил гайденс в отношении выручки и повысил прогноз скорректированной EBITDA на 2024 год. Сильные результаты обусловлены повышением популярности бренда и расширением платформы Exact Nexus.
- Выручка Shake Shack (CHRW: +14,8%) отчиталась выручкой ниже ожиданий, а ее прибыль превысила прогнозы. План капзатрат установлен на нижней границе предыдущего диапазона. Гайденс предполагает операционную маржу на уровне 40% благодаря эффективному управлению затратами.
- Выручка и прибыль на акцию Mobileye Global (MBLY: -22,5%) превзошли консенсус. В то же время собственный прогноз выручки и операционной прибыли на год снижен из-за слабого спроса в Китае.
- Прибыль Moderna (MRNA: -21%) совпала с консенсусом, выручка превысила ожидания, несмотря на сокращение объема реализации вакцин против COVID-19. Негативную реакцию рынка вызвало снижение гайденса в отношении чистых продаж на текущий год из-за слабых результатов в ЕС, а также ввиду конкуренции в сфере вакцин от респираторных заболеваний в США.
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Сомнения по поводу продолжения роста на рынке вызвала упомянутая выше слабая статистика ISM Manufacturing и увеличение числа заявок на пособие по безработице, даже несмотря на сильную отчетность крупнейшей в мире соцсети. Сегодня участники торгов могут продолжить отыгрывать отчеты бигтехов. Мы оцениваем баланс рисков как негативный и ожидаем повышенную волатильность. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5390-5470 пунктов (от -1% до +0,4% к уровню закрытия накануне).
Минтруд опубликует июльский отчет, в который войдет статистика безработицы (консенсус: 4,1%, без изменений), количества новых рабочих мест вне сельского хозяйства (консенсус: 175 тысяч, предыдущее значение: 206 тысяч) и уровня средних зарплат (консенсус: +0,3% месяц к месяцу, как и месяцем ранее). Положительная реакция рынка акций на эти данные возможна в том случае, если они нивелируют опасения экономистов в отношении ситуации на рынке труда. Рост на фондовых площадках может вызвать снижение уровня безработицы до 4% и/или число новых вакансий выше 200 тысяч. Если безработица превысит консенсус, это станет фактором давления на рынок акций.
На премаркете отчетность представят Exxon Mobil Corporation (XOM) и Chevron Corporation (CVX). Их результаты могут оказаться слабыми из-за низких цен на нефть в последние несколько месяцев. Несмотря на эскалацию конфликта на Ближнем Востоке, которая не дают ценам на жидкие углеводороды опуститься ниже $75 за баррель, они находятся под давлением слабого спроса в КНР.
- Акции Amazon (AMZN) на постмаркете отреагировали снижением на смешанные квартальные результаты и ухудшение прогнозов. Общая выручка корпорации составила $147,98 млрд (консенсус: $148,56 млрд), а результат Amazon Web Services закрепился на отметке $26,3 млрд (консенсус: $26 млрд). Прибыль на акцию достигла $1,26 при ожидавшихся $1,03. Прогноз выручки на текущий квартал оказался ниже среднерыночных ожиданий. Негативно на результатах компании отражается рост конкуренции со стороны китайских ретейлеров Temu и Shein.
- Apple (AAPL) отчиталась выручкой на уровне $85,78 млрд (консенсус: $84,53 млрд), продажи iPhone принесли доход $39,3 млрд (консенсус: $38,81 млрд). В то же время спрос на смартфоны корпорации остается слабым, поэтому выручка от их реализации уменьшается. Прибыль на акцию составила $1,4 при прогнозах $1,35. Реакция акций AAPL на релиз была нейтральной.
- Акции Intel (INTC) резко скорректировались на постмаркете после выхода слабого отчета и снижения прогнозов. Выручка компании составила $12,83 млрд (консенсус: $12,94 млрд), прибыль на акцию оказалась равна всего $0,02 при средних прогнозах на уровне $0,1. Собственный гайденс по выручке на текущий квартал закладывает ее в пределах $12,5-13,5 млрд при консенсусе $14,3 млрд. Компания приостанавливает выплату дивидендов и сокращает 15% штата в рамках плана оптимизации расходов.
S&P 500 вновь оказался под давлением. Бывшая восходящая трендовая линия (нижняя граница равноудаленного канала) послужила сопротивлением, как и 20-дневная скользящая средняя. При уходе бенчмарка ниже 5390 пунктов последует распродажа до первой цели в области 5310-5330 пунктов, что будет означать слом среднесрочного восходящего тренда с закреплением ниже 50-дневной скользящей. Индикатор RSI все еще находится вблизи нейтральных отметок, поэтому потенциал для движения рынка можно считать большим. Но не стоит недооценивать степень возможной волатильности.
Мог ли ЦБ не менять ставку
Ключевую ставку, инфляцию и многое другое обсудили с макроэкономистом Антоном Табахом.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
В ходе предыдущего заседания, состоявшегося почти два месяца назад, Центральный банк достаточно рационально обосновал, почему он оставил ключевую ставку без изменений. Но затем риторика регулятора начала постепенно меняться, и стало понятно, что роста ставки не избежать. Вопрос был лишь в том, как сильно ее повысят. Инфляция опять усилилась, хотя существенная часть июльского повышения связана с тарифной историей. Рост ставки был вполне предсказуем и ожидаем. Поэтому на самом деле вопрос в сценариях.