Компания «ЕвроТранс» опубликовала предварительные финансовые результаты за 12 месяцев 2025 года, согласно которым выручка достигла 250 млрд рублей, продемонстрировав рост на 34% по сравнению с предыдущим годом. Предварительные данные также указывают на снижение долговой нагрузки, включая лизинг, более чем на 500 млн рублей к 30 сентября 2025 года, при этом общий показатель Долг/EBITDA составил менее 2,4.
Финансовые результаты и основные риски
В первом полугодии 2025 года, согласно опубликованной отчетности, чистая прибыль «ЕвроТранса» по МСФО, приходящаяся на акционеров, выросла на 45% год к году, составив 3,23 млрд рублей, а выручка увеличилась на 30%, достигнув 107,13 млрд рублей, при валовой прибыли в 10,62 млрд рублей.
Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, отмечает ключевые драйверы роста: развитие топливного ритейла, расширение сети АЗС и сопутствующего бизнеса, а также высокую маржу в розничной продаже топлива и увеличение внутреннего автомобильного трафика.
Аналитики «БКС Мир инвестиций» отмечают, что предварительные результаты за 2025 год превзошли их ожидания. Прогнозируется, что чистая прибыль приблизится к 8,8 млрд рублей, что может стать основанием для выплаты рекордного финального дивиденда в размере 18,5 рублей по итогам четвертого квартала 2025 года.
Аналитики «Альфа-Инвестиций», в свою очередь, указывают на потенциальные риски для дивидендов. По их мнению, крупные выплаты финансируются за счет роста долговой нагрузки при стабильно отрицательном свободном денежном потоке, что может привести к сокращению дивидендов в будущем. Отмечаются планы «ЕвроТранса» по еще более крупным выплатам в период с 2028 по 2035 годы (25% от цены размещения или 62,5 рубля на акцию) за счет снижения инвестиций и распределения 60% прибыли в виде дивидендов.
Аналитики АО ИК «Вектор Капитал» акцентируют внимание на предстоящих обязательствах по облигациям: до конца текущего года компании предстоит погасить около 2,4 млрд рублей в ЦФА, а также 3,75 млрд рублей по выпуску БО-001P-03, 75% которого амортизируется в 2026 году, что составляет 1,25 млрд рублей ежеквартально. Суммарно, до конца года «ЕвроТрансу» необходимо погасить свыше 6 млрд рублей, а март 2027 года предполагает погашение остатка выпуска БО-001P-03 на 1,25 млрд рублей и выпуска БО-001Р-07 на 4,3 млрд рублей, что требует мобилизации свыше 5,5 млрд рублей ликвидности в течение одного месяца и создает потенциальные риски для компании.
Многочисленные судебные иски: сможет ли компания их оплатить?
Компания «ЕвроТранс» столкнулась с рядом судебных исков на общую сумму 3,5 млрд рублей, включая иски от АО «АЙСОРС» на 331 млн рублей, ООО «РУССОЙЛ 24» на 142 млн рублей, а также к дочерней компании ООО «ТРАССА ГСМ» от ООО «ФЬЮЕЛ МЕНЕДЖМЕНТ АЗС» на 3 млрд рублей. Дополнительно, 21 февраля счета «ЕвроТранса» были временно заблокированы ФНС из-за задолженности в 233 млн рублей, но 24 февраля блокировка была снята. В недавнем времени, топливный трейдер «Фьюел менеджмент АЗС» увеличил свои требования к ПАО «ЕвроТранс» до 10,4 млрд рублей, подав 6 марта к последнему еще один иск в Арбитражный суд Москвы почти на 7,4 млрд рублей, сообщается в картотеке арбитражных дел.
Главный аналитик «Инго Банка» Петр Арронет полагает, что растущие финансовые показатели компании обеспечат способность урегулировать иски на несколько миллиардов рублей, минимизируя риск неплатежеспособности. Он также отмечает продолжающееся опережающее снижение долговой нагрузки, сомневаясь в возможности длительных проблем с краткосрочной ликвидностью.
Владимир Чернов из Freedom Finance Global оценивает размер исков как некритичный, аргументируя это значительными показателями выручки и EBITDA, подчеркивая, что потенциальные выплаты составят небольшую долю годового денежного потока. Он также отмечает распространенность подобных судебных споров в топливном ритейле.
Булат Мударисов и Кирилл Бахтин, аналитики «БКС Мир инвестиций», оценивают риск неплатежеспособности как невысокий, основываясь на предварительных результатах за 12 месяцев 2025 года, но обращают внимание на негативный фон, созданный отсутствием оперативных комментариев от компании.