Про ключевые события на финансовых и товарных рынках, результаты работы крупнейших российских компаний за прошедшую неделю, а также влияние макроэкономической и геополитической ситуации на инвестиционные стратегии рассказали эксперты на канале «Финам инвестиции». Основное внимание было уделено динамике облигационного рынка, отчетности ритейлеров и финансовым технологиям.
Советник по развитию рыночных продуктов «Финам менеджмент» Юлия Савина отметила, что текущая макроэкономическая ситуация с постепенным снижением инфляции создает благоприятные условия для инвестиций в длинные ОФЗ. Старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин добавил, что он лично использует стратегию покупки длинных ОФЗ для частичного погашения льготной ипотеки, что позволяет получить фактический арбитражный доход. По его словам, купленные облигации с высокой доходностью компенсируют расходы по ипотеке при ограниченном риске.
«Эта стратегия особенно актуальна сейчас, когда ставки по льготной ипотеке остаются ниже, чем доходность длинных ОФЗ, – пояснил эксперт. – Многие участники рынка уже используют аналогичный подход, что делает его проверенным и надежным».
Эксперт Российского фондового рынка Ярослав Кабаков подчеркнул, что даже без льготной ипотеки инвесторы могут получать доход от длинных ОФЗ, доходность которых по облигациям с погашением в 2037 году достигает порядка 14%. Эксперт обратил внимание, что в условиях смягчения денежно-кредитной политики доходность по таким инструментам в ближайшие годы будет снижаться, что делает их привлекательными для долгосрочных инвесторов.
Ритейл и корпоративная отчетность
В обсуждении отчетности ритейлеров эксперты отметили рост выручки X5 при отсутствии динамики прибыли, объясняя это высоким уровнем процентных ставок и инвестиционной активностью. Тимур Нигматуллин подчеркнул, что выкуп акций у нерезидентов за полцены фактически является теневой дивидендной выплатой, позволяющей оптимизировать налоговую нагрузку компании. Анализ состояния «Магнита» показал, что сеть постепенно сокращает ассортимент и фокусируется на автоматизации, что частично улучшает эффективность операций.
Эксперты обсудили отчетность ВК, отметив, что результаты компании демонстрируют интеграцию цифровых платформ в финансовые механизмы и создание новых источников дохода.
При этом Савина подчеркнула важность качества раскрытия информации: «Компании публикуют пресс-релизы без полной динамики показателей, что затрудняет аналитическую оценку».
Алгоритмическая торговля и финансовые технологии
Кабаков пояснил различия между ручной и алгоритмической торговлей, отметив, что HFT требует дорогостоящего оборудования и доступа к биржевым данным. По его словам, фонды распределяют расходы между инвесторами, делая стратегию более выгодной. Тимур Нигматуллин добавил, что инвестиции в фондовую инфраструктуру позволяют учитывать налоговые преимущества и валютные риски. Савина отметила доходность рублевых фондовых стратегий до 50% годовых, тогда как юаневые показывают около 30%.
Эксперты также обсудили перспективы компаний «Алроса» и «Диасофт», подчеркнув необходимость включения таких активов в диверсифицированные портфели и внимательного анализа отчетности. Геополитические риски и процентная ставка Банка России рассматриваются как ключевые факторы, влияющие на оценку мультипликаторов и стоимость акций.
Стратегии на будущее
Эксперты подчеркнули, что замедление экономического роста не означает кризиса, а открывает возможности для стратегических вложений. Грамотное использование длинных ОФЗ, внимание к налоговому эффекту, анализ корпоративной отчетности и диверсификация портфеля остаются ключевыми элементами успешной инвестиционной стратегии. Эксперты подчеркнули, что понимание технологических, макроэкономических и геополитических факторов особенно важно в условиях ограниченной диверсификации на российском рынке.
Александр Фролов про реальные поставки российского газа в Европу и роль Турции
Заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов, в интервью на канале «Геоэнергетика инфо» подробно обсудил ситуацию с поставками российского газа в Европу, а также роль Турции как потенциального транзитного хаба. В центре внимания оказались актуальные данные по Турецкому потоку, прогнозы поставок в 2025 году и вызовы, с которыми сталкивается ЕС при замещении российского газа. Эксперт подчеркнул, что реальные объемы поставок сильно отличаются от сенсационных сообщений СМИ.Александр Фролов обратил внимание на резкий рост поставок по Турецкому потоку в июле на 37% по сравнению с июнем – до 51,5 млн кубометров в сутки.