На фоне эскалации конфликта между Израилем и Ираном доллар США, традиционно выступающий в роли глобальной валюты-убежища, показал лишь сдержанную реакцию.
После кратковременного роста доллар завершил прошлую неделю снижением примерно на 1% по отношению к основным валютам. Это дало аналитикам новый повод задуматься: ослабевает ли историческая функция доллара как защитного актива в кризисные времена?
Инвесторы ищут альтернативы
По мнению Джереми Стретча, главного международного стратега CIBC Capital Markets, говорить о крахе статуса доллара пока рано. Однако признаки смещения акцентов налицо.
«Корона доллара немного потускнела. Международные инвесторы начинают ставить под сомнение доминирующее положение доллара в глобальной финансовой системе», – отметил он в интервью Reuters.
Речь не идет о резком бегстве из долларовых активов. Скорее, в фокусе инвесторов сейчас диверсификация и пересмотр доли доллара в глобальных портфелях, особенно с учетом растущих геополитических рисков, высокой инфляции и политического давления внутри США.
Нефть, Ормузский пролив и доллар
Повышенная нестабильность на Ближнем Востоке может привести к росту цен на нефть – аналитики называют ориентиром отметку $130 за баррель. Главный риск заключается в потенциальной блокаде Ормузского пролива, через который проходит около пятой части мировых морских поставок нефти.
В такой ситуации Федеральной резервной системе США будет сложнее приступить к снижению ставок, поскольку рост цен на энергоносители станет дополнительным инфляционным фактором.
Хотя такой вариант развития событий мог бы частично поддержать доллар за счет спроса на защитные активы, эффект, скорее всего, будет неоднозначным, считает Джереми Стретч. К примеру, пара доллар/иена может вырасти – Япония сильно зависит от импорта нефти. Однако в других валютах сценарий может быть менее предсказуемым.
Доллар по-прежнему силен, но теряет лидерские позиции
Нынешняя ситуация демонстрирует, что мировая финансовая система постепенно начинает менять ориентиры. Хотя доллар по-прежнему занимает центральное место в международных расчетах и остается основным резервным активом, его статус универсальной «тихой гавани» все чаще подвергается сомнению.
Геополитические риски, изменение структуры глобальной торговли, накопленные бюджетные дисбалансы США и появление альтернативных финансовых центров – все это заставляет страны, институциональных инвесторов и центральные банки задуматься о диверсификации валютных рисков.
Инфляция в США оказалась ниже прогнозов. Как будет действовать ФРС
Тема инфляции в США снова вышла на первый план – на этот раз из-за опасений, связанных с тарифной политикой американской администрации.Еще до выхода официальных данных за май экономисты, опрошенные Bloomberg, прогнозировали ускорение базовой инфляции до 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем. Это могло бы стать самым значительным месячным ростом с января и подтвердить опасения, что компании начали перекладывать возросшие издержки на потребителей. В годовом выражении ожидался рост базового индекса потребительских цен (ИПЦ) до 2,9%.
Однако официальные цифры оказались более мягкими. По данным Бюро статистики труда США, фактический рост общего ИПЦ в мае составил 0,1%, а годовая инфляция достигла 2,4%. Базовый ИПЦ, исключающий волатильные категории вроде продуктов питания и топлива, также вырос на 0,1% за месяц, что оказалось ниже как рыночных ожиданий, так и апрельского значения на уровне 0,3%. В годовом выражении базовая инфляция составила 2,8%, на 0,1 процентного пункта ниже прогнозов.