Своим мнением о падении акций «Лукойла» после закрытия реестра, дивидендных бумагах и снижении ставок по депозитам поделились начальник фондового отдела Нокссбанка Андрей Сапунов и телеведущий, заместитель главного редактора телеканала «РБК» Даниил Бабич на канале «РБК инвестиции».
Андрей Сапунов отметил, что в день закрытия реестра акционеров «Лукойла» бумаги компании на старте торгов упали почти на 7%, но к середине дня снижение сократилось до 5-6%. Эксперт объяснил это размером дивидендной доходности, которая составляла около 8% на 2 июня. По его словам, такие гэпы чаще всего закрываются в течение трех месяцев, хотя в отдельных случаях – как в пандемийном 2020 году – процесс затягивался на несколько месяцев. Сапунов напомнил, что чем больше размер дивидендного гэпа, тем выше риск, что он не будет закрыт. Бумаги с доходностью выше 8% могут вовсе не вернуться к прежним уровням. Поэтому, по его мнению, не стоит переоценивать бумаги с высокой номинальной доходностью – рынок часто закладывает дивиденды в цену, и инвестор может остаться в убытке. «Бывает доходность 11-12%, но акция после отсечки уходит вниз, и все – дивиденд как будто съеден», – пояснил эксперт.
Облигации, депозиты и «парковка» капитала
Даниил Бабич указал на снижение ставок по банковским вкладам: по данным эксперта, доходность по краткосрочным депозитам в крупных банках упала ниже 19,5%, а по годовому размещению – ниже 19%. Несмотря на предложения отдельных банков со ставками до 30%, тренд на удешевление очевиден. На фоне рыночных рисков, по мнению Бабича, такие гарантированные ставки становятся все более привлекательными для частных инвесторов. Он также провел интересную аналогию между различными инструментами: по его словам, денежные фонды можно сравнить с «почасовой парковкой», тогда как облигации – это уже «собственное машиноместо». В зависимости от горизонта инвестирования и уровня риска оба варианта могут быть уместны.
«Краткосрочный фонд – это как припарковаться на час, а облигация – полноценное место. Важно понимать, что вам нужно», – отметил Бабич.
Список бумаг от Сапунова: консервативные идеи и расчет на откаты
По словам Сапунова, окончание дивидендного сезона делает рынок менее предсказуемым. Он считает, что в условиях неопределенности разумно сосредоточиться на длинных облигациях и денежных фондах, а к акциям возвращаться только при коррекции индекса Мосбиржи до уровня 2700 пунктов и ниже. Среди интересных идей он упомянул нефтяные бумаги, у которых сохраняется потенциал дивидендных выплат. Также эксперт поделился списком бумаг с расчетными ценами закрытия гэпов, подчеркнув, что инвесторы должны ориентироваться на историю дивидендных отсечек и способность компаний поддерживать выплаты в будущем.
Рубль, ставки и защитные активы
Даниил Бабич затронул валютную тему, указав на риски для рубля. По его мнению, при текущей бюджетной политике российская валюта выглядит переоцененной. Несмотря на поддерживающую роль реальной процентной ставки, в долгосрочной перспективе у рубля сохраняется высокий потенциал ослабления. Он также прокомментировал действия Банка России: две трети аналитиков ожидают сохранения ключевой ставки, но часть экспертов склоняется к снижению.
Однако, по мнению Бабича, снижать ставку преждевременно – инфляционные ожидания пока остаются высокими. Сапунов в свою очередь обратил внимание на золото как защитный актив. Он считает, что при негативных новостях золото ведет себя устойчиво, а его доля в инвестиционном портфеле может достигать 12-15%. На текущем этапе рынок может войти в фазу консолидации, но интерес к золоту сохраняется.
Баффет, Экман и Бьюрри: как действуют крупнейшие инвесторы в условиях неопределенности
Каждый квартал крупнейшие инвесторы Уолл-стрит публикуют отчет по форме 13F – обязательный документ для управляющих с активами свыше $100 млн. Это один из немногих способов понять, как действуют самые авторитетные участники рынка.
Ведущий «New Money» Брэндон ван дер Колк рассказал о пяти наиболее примечательных шагах по итогам отчетов за первый квартал 2025 года.
Продолжение