Активное управление инвестиционным портфелем – это сложное занятие, которое схоже с настоящим искусством. Увеличение конкуренции среди фондов и «пастушьих» тенденций (Ред. - когда один управляющий копирует действия конкурентов, купивших в портфель ту или иную акцию) принуждают инвесторов осмыслить риски и доходности, которые они хотят получить от развивающихся рынков.
В этих целях эксперты Credit Suisse предлагают новую методологию, позволяющую построить инновационную модель управления портфелем и этим генерировать «альфу». Сейчас на рынке услуг по управлению активами огромная потребность в «инновационных менеджерах, способных зарабатывать избыточные прибыли в условиях все более нестабильной обстановки», - считают эксперты банка.
Корреляция доходностей стратегий различных управляющих активами в сравнении с ILS
Новая методология ILS включает в себя 3 компетенции.
1. Снижение волатильности на избыточные прибыли, что обеспечит более стабильный источник «альфы».
2. Повторяемый источник избыточных прибылей, вызванный качеством отбора акций.
3. Низкая корреляция с другими управляющими активами, обеспечивающая дополнительную диверсификацию в рамках портфеля.
Отбор акций в портфель в модели ILS строится исходя из концепции корпоративного жизненного цикла. Каждая компания проходит следующие этапы своего развития: стартап, фаза роста, «дойная корова», «затухание победителя» и реструктуризация.
Факторные модели позволят оценить финансовые результаты компаний и риск, соответствующий тому или иному этапу жизненного цикла. После этого в модели ILS производится отбор акций в портфель.
«Более чем 1000 пассивных рыночных стратегий на развивающихся рынках, в которых вложены триллионы долларов, могут быть обыграны инновациями и поиском уникальных источников «альфы», - подытожили эксперты Credit Suisse, намекая управляющим фондов о качестве новой модели оценки акций развивающихся рынков.