Экспертиза / Financial One

Что может подтолкнуть ФРС к повышению ставки

4852

На заседании 25-26 июля ФРС единогласно приняла решение о повышении процентной ставки (уже 11 с марта прошлого года) на 25 б. п. до 5,25-5,5%. Это максимальный уровень ставки за 22 года, а с начала текущего цикла она была повышена на 525 б. п. (самая крутая траектория подъема с 1980 годов). 

Подтверждено сокращение баланса ФРС по прежнему графику. Решение было полностью ожидаемо рынком. При этом текст релиза почти не изменился по сравнению с июньским, несмотря на ощутимое замедление инфляции в июне. Оценка роста экономики улучшена от «скромного» до «умеренного». ФРС по-прежнему считает рынок труда очень сильным, а инфляцию повышенной. В тексте вновь говорится, что при определении степени, в которой дополнительное ужесточение ДКП может быть целесообразным, ФРС будет учитывать кумулятивный эффект предыдущего ужесточения, экономические и финансовые события, а также тот факт, что изменения ставки влияют на экономическую активность и инфляцию с временным лагом.

Глава ФРС Пауэлл в ходе пресс-конференции заявил, что ставка уже находится на рестриктивном уровне, инфляция замедляется, но не все эффекты успели проявиться, и путь к достижению цели (2%) займет еще много времени. Он несколько раз сказал, что решения о необходимости дальнейшего повышения ставки будут определяться от заседания к заседанию в зависимости от экономических данных. По его словам, повышение ставки на следующем, сентябрьском заседании вполне возможно, если это будет обусловлено данными, но также возможен и вариант сохранения ее на текущем уровне. Выходившие между июньским и июльским заседаниями данные были близки к ожиданиям ФРС (это может означать, что июньский прогноз, предполагавший еще два повышения ставки до конца года, остается актуальным). Данные по инфляции оказались лучше ожиданий, но не следует придавать избыточного значения данным только за один месяц, Центробанк будет следить, продолжится эта тенденция или нет. К тому же, базовая инфляция пока остается существенно повышенной.

Пауэлл вновь напомнил, что устойчивое снижение инфляции к цели обычно требует периода пониженных темпов роста экономики и некоторого охлаждения рынка труда, который все еще очень силен, но постепенно двигается к равновесию. Кредитные условия также ужесточаются, что должно замедлить экономическую активность. Если рост экономики окажется избыточным, это может со временем усилить инфляцию и потребовать дополнительного ужесточения политики.

Второй важный сигнал Пауэлла – начавшаяся дезинфляция происходит при неожиданно устойчивом состоянии экономики и сильном рынке труда, что хорошо, и увеличивает вероятность «мягкого приземления». По его словам, теперь сотрудники ФРС, готовившие макропрогноз, не ожидают рецессию в этом году (судя по протоколам ФРС, ожидания мягкой рецессии присутствовали с марта). Но ожидается существенное замедление роста позже в этом году.

Третий сигнал – подтверждение прежних заявлений, что до конца года снижения ставки не ожидается. Снижение ставки в будущем году (предполагаемое июньским медианным прогнозом ФРС) будет зависеть от того, насколько инфляция будет двигаться к цели. При этом Пауэлл сомневается в достижении 2% цели ранее 2025 года. Однако если инфляция будет уверенно снижаться, ФРС сможет вернуться от рестриктивного уровня ставок к нейтральному или, в какой-то момент, даже ниже.

Рынки незначительно отреагировали на итоги заседания, настроения можно назвать умеренно позитивными, что отражается сейчас на азиатских площадках и на некотором ослаблении доллара после заседания. Повышение ставки совпало с ожиданиями. Несмотря на сохранение возможности дальнейшего повышения, надежды рынка, что оно станет последним, полностью не опровергнуты – во всяком случае, до сентябрьского решения выйдут еще два отчета по инфляции и рынку труда. Прогнозы ФРС более не предполагают рецессии на период прогнозирования.

Можно ли сейчас шортить индекс Мосбиржи

О динамике российского рынка, перспективах акций «Аэрофлота» и «Лукойла» рассказал управляющий Роман Андреев трейдеру Андрею Верникову на YouTube-канале «Vernikov100 – инвестирование».

По словам Андреева, индекс Мосбиржи очень быстро растет. За месяц индекс вырос почти на 7%, до 2970,12 пункта. Эксперт считает, что рост индекса превзошел смелые ожидания многих участников рынка.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Акции Ленты вернулись в зону покупки после коррекции
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 30.04.2026 18:34
    1213

    Лента представила результаты МСФО за первый квартал. Выручка ретейлера выросла на 23,4% г/г, до 306,9 млрд руб., при прогнозе Freedom Finance Global в пределах 300–310 млрд руб. Розничные продажи увеличились на 23,7% г/г, до 304,7 млрд руб. Валовая прибыль поднялась на 22,2% г/г, до 67,0 млрд руб. EBITDA (до применения стандарта IFRS 16) снизилась на 0,7% г/г, до 16,4 млрд руб., а чистая прибыль сократилась на 16,3% г/г, до 5,0 млрд руб.more

  • Аналитики Freedom Finance Global считают, что акции Baker Hughes торгуются выше справедливой стоимости
    аналитики Freedom Finance Global 30.04.2026 18:15
    1226

    Baker Hughes (BKR) смогла превзойти консенсус по выручке и скорректированной прибыли в I кв. 2026 года. Значительный объем заказов на оборудование для СПГ-заводов позволил показать сильные результаты. Однако негативные тенденции в сегменте нефтесервисных услуг и оборудования сохраняются. Конфликт на Ближнем Востоке привел к падению выручки региона «Ближний Восток и Азия». Компания оптимизирует портфель активов. В 2026 году менеджмент планирует получить около $3 млрд от продажи активов и завершить сделку по покупке Chart Industries за $13,6 млрд.more

  • Почему большинство россиян не имеет накоплений в банках?
    Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 30.04.2026 17:47
    1243

    Глава Минфина Антон Силуанов заявил, что доля держащих сбережения в банках россиян, составляет всего около 48% от общей численности населения России. В свою очередь, председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина отмечает, что сбережения населения в настоящее время являются чуть ли не единственным источником финансирования российской экономики: из этих средств банки выдают кредиты, необходимые в экономике для инвестиций.more

  • Темпы роста цен в России остаются вблизи целевого диапазона ЦБ
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 30.04.2026 17:05
    1242

    Инфляция в России с 21 по 27 апреля ускорилась до 0,05% после 0,01% неделей ранее, рост потребительских цен замедлился с 5,68% до 5,62%. С начала апреля рост цен составил 0,23%, с начала года 3,21%, согласно данным Росстата.more

  • Насколько устойчив текущий рост американского фондового рынка: взгляд Morgan Stanley
    Ксения Малышева 30.04.2026 16:30
    1235

    Американский фондовый рынок пережил один из самых впечатляющих с технической точки зрения отскоков в истории наблюдений. После падения, вызванного военным конфликтом с Ираном в конце зимы, к концу апреля индексы не только восстановились, но и достигли новых исторических максимумов.more