О причинах ослабления предпосылках укрепления рубля рассказал персональный брокер «БКС мир инвестиций» Вадим Игнатов.
С начала лета рубль ослаб к доллару почти на 18%, до 95,17 рубля. Игнатов выделяет несколько причин ослабления рубля. Во-первых, это диспропорция импорта и экспорта. В 2022 году экспортная выручка была на высоких уровнях – санкции против нефтегазового сектора начали действовать в конце 2022 года и в начале 2023 года. Кроме того, в прошлом году были относительно высокие цены на нефть – нефть марки Brent торговалась выше $100 за баррель с марта по сентябрь 2022 года. Сейчас цена Brent составляет $85,8 за баррель. В то же время из-за санкций был ограничен импорт. На фоне высоких экспортных поступлений и снижении импорта рубль укрепился до 55–60 рублей за доллар.
«В этом году ситуация диаметрально противоположная. Импорт восстановился к уровню 2020–2021 года, а экспорт упал в связи с тем, что санкции начали действовать. И вот как раз эта диспропорция экспорта и импорта создала ту девальвацию, которую мы видели с января текущего года», – разъясняет брокер.
Во-вторых, наблюдается высокий спрос на иностранную валюту со стороны нерезидентов, выходящих из российских активов. Так, несколько недель назад «Магнит» выкупал акции иностранных акционеров с 50% дисконтом к рыночной цене бумаг. Ритейлер расплачивался с инвесторами по сделкам иностранной валютой, купленной на внутреннем рынке. Примеру «Магнита» могут последовать еще несколько эмитентов.
Ослабление рубля является проинфляционным фактором. «Инфляция ведет к негативным последствиям, особенно если это приведет к большой инфляции, придется ставки дальше повышать, это негативно, в принципе, для внутренней экономики. Так что мне кажется, что такой политической цели (сильно задрать курс рубля) у государства нет. <…> С политической точки зрения доллар по 100 рублей с учетом той инфляции, которая будет при этом курсе, не особо позитивно и для нас, простых граждан, и для экономики в целом», – считает эксперт.
Фактор укрепления рубля
По мнению Игнатова, в сентябре–октябре рубль укрепится к твердым валютам. На это может повлиять увеличение нефтяных доходов. За месяц нефть Brent подорожала на 12%, до $85,8 за баррель. Кроме того, позитивно и сокращение спреда между Brent и российской нефти марки Urals. На фоне роста нефтяных поступлений дисбаланс экспорта и импорта будет постепенно уменьшаться.
Еще одним фактором укрепления рубля станет сокращение дефицита федерального бюджета. К концу года курс может быть 90 рублей за доллар.
Что делать с валютой?
«С моей точки зрения, валютная составляющая при любом курсе должна быть. Валюта – это тот инструмент, который часто помогает справляться с инфляцией, хотя многие акции российских компаний в этом году показали рост лучше <…>, чем вложения в долларах. Если у вас поступают новые деньги, (банально будет звучать) диверсифицируйтесь: часть инвестировать в акции в России (если вы – инвестор), часть хранить в валюте», – советует брокер. Постоянная покупка доллара позволяет усреднить курс приобретения валюты.
Сколько новых бумаг появится на СПБ бирже до конца года
О трендах рынка, появлении новых инструментов и выплате дивидендов по иностранным акциям рассказал глава СПБ биржи Роман Горюнов директору московского филиала «БКС» Вячеславу Абрамову на YouTube-канале «БКС Live».
Горюнов отмечает значительный рост спроса на ETF, в частности на облигации. Спрос на бонды объясняется повышением процентных ставок во многих странах мира. На рынке акций популярны бумаги эмитентов, занимающихся разработкой искусственного интеллекта.