О факторах влияния на рынок, действиях с наличной валютой и причинах низких цен на акции «Газпрома» рассказал директор по работе с клиентами УК «БКС» Максим Шеин на YouTube-канале «БКС мир инвестиций».
С начала августа российский фондовый рынок показывает почти нулевую динамику. Сейчас индекс Мосбиржи составляет 3184,71 пункта. После роста на протяжении пяти месяцев рынок может начать корректироваться. Некоторые эксперты замечают, что рост котировок на фондовом рынке коррелирует с курсом доллара к рублю на 96%.
«На самом деле эта взаимосвязь очень неустойчива. Например, в 2021 году корреляция была минус 72%, в 2019 году – минус 71%, то есть рост индекса Мосбиржи проходил на фоне укрепления рубля. Отсюда напрашивается логичный вывод, что в те годы был спрос на наши акции со стороны иностранных инвесторов, а значит был спрос и на российскую валюту», – поясняет Шеин.
Сейчас на рынок влияет курс рубля – экспортерами является большая часть эмитентов. По этой причине тенденции валютного рынка находят отражение в котировках акций. Кроме того, на ценообразование бумаг влияют дивиденды, так как инвесторы заинтересованы в получении постоянного дохода, находясь в условиях турбулентности. При этом важно, чтобы дивидендная доходность акций была близка доходности ОФЗ. К тому же дивиденды – средства, которые зачастую реинвестируются в рынок.
«Пока эти факторы говорят как минимум об остановке роста на фондовом рынке. Если посмотреть на динамику индекса Мосбиржи с позиции технического анализа, то сейчас заканчивает формироваться опасная и очень редкая разворотная фигура – бриллиант. Если ей верить, то потенциал коррекции как минимум до отметки 2900 пунктов по индексу Мосбиржи», – рассказывает эксперт.
Перспективные акции на фоне укрепления рубля
Даже при курсе 80 рублей за доллар перспективны акции экспортеров и других компаний, работающих на локальном рынке. Катализаторами роста некоторых акций является возвращение эмитентов к дивидендной политике (ожидается, что металлурги возобновят выплату дивидендов в течение 12 месяцев) и редомициляция компаний.
В долгосрочной перспективе будут интересны акции эмитентов, которые способны увеличивать выручку и маржинальность бизнеса.
Что делать с наличной валютой?
«Валютные спекуляции требуют продуманной и просчитанной стратегии. <…> Помните главное: если вы держите валюту долго, то ее тоже надо размещать в инструментах, которые будут приносить доход. Инфляцию по доллару никто еще не отменял, даже у ФРС это не получается. В целом, смотрите за уровнем 92 рубля за доллар. На подходе к нему были большие покупки, поэтому если курс пробьет этот уровень, скорее всего, будет движение в диапазон 80–85 рублей за доллар», – рассуждает Шеин.
Акции «Газпрома»
Сейчас акции «Газпрома» торгуются за 176,07 рубля. По словам эксперта, основная причина низкой цены бумаг – это значительное снижение цен на газ в Европе. Сейчас газ торгуется примерно за $500 за тысячу куб. м, на прошлой неделе цена газа опускалась ниже $350 за тысячу куб. м. В 2022 году средняя цена на газ была на уровне $1350 за тысячу куб. м. По прогнозам аналитиков «БКС», при холодной зиме газ будет расти в цене, при этом маловероятно, что цена поднимется выше $1000 за тысячу куб. м.
Кроме того, объем экспорта компании пребывает на исторически низком уровне. Шеин считает, что в ближайшие 2–3 года мало шансов на серьезное улучшение ситуации.
Страшна ли ставка в 12% от ЦБ для экономики России
Ставку ЦБ и ее последствия обсудили с генеральным директором NZT Rusfond Игорем Шимко.
15 августа Банк России повысил ключевую ставку с 8,5% до 12%, чтобы остановить ослабление рубля. 11 августа на Мосбирже американская валюта достигала 99,43 рубля. Рост доллара приостановился, сейчас он торгуется за 95,71 рубля.