Ранее немыслимое падение цен на нефть ниже $0 за баррель в понедельник по-прежнему оказывает влияние на финансовые рынки.
Предложение до сих пор превышает спрос, обрушенный пандемией коронавируса, вынуждая некоторые энергетические компании к готовиться возможному банкротству по мере того, как хранилища достигают максимальной вместимости.
Цена майских фьючерсов американской нефти марки West Texas Intermediate, срок экспирации которых истек во вторник, погрузилась в негативную зону. Таким образом, текущая неделя началась с события, которое обязательно войдет в историю, – цена опустилась до отметки в минус $37,63 за баррель, прежде чем немного отскочила.
Никогда раньше в истории цена на нефть не опускалась до отрицательных значений. Хотя в среду на рынке наблюдалось небольшое смещение вверх – июньские фьючерсы WTI прибавили $2,21 или 19,1%, достигнув отметки в $13,78 за баррель на Нью-Йоркской товарной бирже – цены по-прежнему находятся почти на самом низком уровне с конца 1990-х годов. Поэтому исследователи Deutsche Bank решили, что было бы интересно проследить динамику цен на нефть на протяжении последних 150 лет.
Стратеги Джим Рид и Ник Бернс сделали это с помощью простых графиков, опубликованных 22 апреля, которые показывают как номинальную цену на нефть с 1870 года, так и стоимость сырой нефти в реальном выражении, или с поправкой на инфляцию, в долларах США (см. график ниже).
«В номинальном выражении нет ничего удивительного в том, что за 150 лет, по которым у нас есть данные, никогда не было отрицательной цены», – пишут Рид и Бернс.
«Поражает тот факт, что, по сути, баррель нефти ранее на этой неделе стоил дешевле, чем в 1870 году. Это период, за который инфляция в США выросла на 2870%, а S&P 500 суммарно прибавил 31746505%», – пишут аналитики.
В целом ситуация на рынках смягчилась. В среду рынок энергетики продемонстрировал некоторую устойчивость, а промышленный индекс Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq Composite завершили сессию на подъеме. Цены на сырую нефть снижаются, и растет надежда на возобновление экономики, которая была заморожена пандемией COVID-19.
Топ-3 наименее уязвимых нефтяных компании России
Падение цен на нефть с начала текущего года уже превышает 70%. Котировки североморской смеси Brent уже опустились ниже $20 за баррель – это минимальные значения за последние 20 лет.
Безусловно, это уже крайне негативно сказалось на рыночной капитализации крупнейших публичных российских нефтяных компаний. Итак, давайте попробуем выделить нефтяные компании, которые смогут пережить данный ценовой шок с относительно меньшим ущербом.
Если обратиться к отчетностям крупнейших нефтяных компаний России за 2019 год, то мы сможем примерно определить среднюю себестоимость добычи нефти на уровне $4 за баррель. Речь идёт только о производственных расходах. То есть, не учитываются транспортные, налоговые и другие расходы. И, естественно, не учитываем расходы на капитальные затраты компаний на освоение новых месторождений.