Сегодня на фоне падения российского фондового рынка намного сильнее рынка падают акции Газпром нефти, подешевевшие на 3,7% до 458,3 руб. за акцию.
Сегодня ночью принадлежащий Газпром нефти Московский НПЗ был атакован украинскими БПЛА, нескольким дронам удалось достичь территории завода. Это уже не первая попытка нанесения ущерба этому предприятию, но до сих пор, как сообщали в Газпром нефти и правительстве Москвы, угрозу удавалось нейтрализовать. Однако атака 18 июня оказалась крупнейшей за всю историю украинского конфликта. С соцсетях выкладывают видео взрыва беспилотника вблизи территории завода. Каким был масштаб ущерба НПЗ, пока неясно. Московские и федеральные СМИ со ссылкой на представителей Газпром нефти сообщают, что сеть АЗС нефтяной компании работает в штатном режиме, цены на бензин не выросли. Тем не менее в социальных сетях пишут об ажиотажном спросе на бензин на некоторых небольших сетях АЗС, не относящихся к Газпром нефти или другим крупным нефтяным корпорациям, где цена на АИ-95 доходила сегодня до 95 руб. за литр. Напомним, что, по нашей оценке, вклад нефтепереработки в выручку Газпром нефти за 2025 год составил около 46%. Доля Московского НПЗ в общей переработке нефти заводами Газпром нефти составляет около 27%. Теоретически, если Московский НПЗ полностью остановит переработку нефти, Газпром нефть может потерять до 12–16% от совокупной выручки за 2026 год. Однако пока неясно, насколько значительным оказался ущерб, а кроме того, в летнее время крупные нефтяные корпорации нередко останавливают часть перерабатывающих мощностей для плановых ремонтов. Кроме того, на время ремонта Газпром нефть может получать бензин с других заводов, в том числе, с НПЗ в Ярославле, поэтому слишком большого влияния этот форс-мажор на операционные и финансовые результаты Газпром нефти в текущем году не окажет. Вместе с тем нельзя не отметить усиление давления на акции геополитических рисков в целом.
Мы подтверждаем целевую цену акции Газпром нефти в годовом горизонте в 590 руб., но снижаем на фоне возросших рисков рейтинг этих акций с «покупать» до «держать» (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).