Скорректированная чистая прибыль составила $6,83 млрд, таким образом, компания выплатит $9,9 млрд налогов на репатриацию прибыли. По нашим оценкам, компания вернет на родину более $60 млрд, которые сможет направить на инвестиции или распределить среди акционеров.
Alphabet уже объявила о программе выкупа акций на $8,6 млрд. Доходы компании поднялись на 24%, до $32,3 млрд, но расходы обогнали их по темпам роста и повысились на 27%. Расходы на приобретение трафика выросли на 34,9%, до $6,45 млрд. Это означает, что Alphabet приходится все больше делиться своими рекламными заработками с партнерами, в частности с Apple.
Динамика расходов говорит о том, что поддержание высокой доли на рынке и наращивание рекламной выручки в сегменте мобильного поиска обходится все дороже.
Угрозой для Google является конкуренция с Amazon за рекламные бюджеты, ведь с развитием онлайн-ритейла все больше людей используют сайт Amazon, не прибегая к поиску Google, что может лишить поисковик часть пользователей, которые выходят в Сеть за покупками.
Еще одним конкурентом за рекламные бюджеты является Facebook. Хотя в обозримом будущем серьезных конкурентов в сегменте поисковых запросов у Google не предвидится, борьба за локальные рынки – с Яндексом в России, с Baidu в Китае и так далее – только усиливается. Необходимость конкурировать с другими видами технологических сервисов за время пользователей может потребовать увеличения затрат до 7%.
Нерекламные сегменты бизнеса Google принесли Alphabet $4,69 млрд, что на 38% больше, чем год назад. В число этих сегментов, в частности, входят облачные технологии, где Alphabet также конкурирует с Amazon. Компания впервые раскрыла доход от этого направления, он составляет порядка $1 млрд в квартал, тогда как у Amazon аналогичный показатель равен $5,1 млрд, а у Microsoft – $7,8.
Учитывая растущую популярность облачных сервисов и то, что расходы на маркетинг компания увеличила на 38%, стоит ждать продвижения облачного сегмента бизнеса и, как следствие, увеличения выручки. Доходы от остальных направлений бизнеса (самоуправляемые авто, кибербезопасность) у интернет-гиганта выросли на 56%, до $409 млн. На сегодня их доля в выручке лишь 1,3%.
Пока мы советуем нашим инвесторам воздержаться от покупки акций Alphabet, поскольку повышение ее расходов свидетельствует о том, что компания испытывает сложности в конкурентной борьбе за выручку. Справедливая целевая цена данной бумаги составляет $1150, что чуть выше уровня премаркета 2 февраля.
Акции Alphabet торгуются на американской бирже Nasdaq и Санкт-Петербургской бирже в России. Тикер: GOOG.
Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:
Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube