Акции SpaceX резко снизились после отмены запуска Starship буквально за несколько минут до старта. Для рынка это стало первым серьезным испытанием после выхода компании на биржу, поскольку инвесторы впервые получили возможность напрямую отреагировать на техническую неудачу компании. После отмены запуска снижение акций продолжилось, а потери рыночной стоимости SpaceX относительно июньского максимума приблизились к $1 трлн.
В интервью Bloomberg обозреватель Bloomberg Businessweek Макс Чафкин отметил, что реакция инвесторов связана не только с отменой запуска. По его словам, ситуация показала более глубокие проблемы вокруг стратегии Илона Маска, включая растущую зависимость оценки SpaceX от проектов в сфере искусственного интеллекта и неопределенность вокруг компании xAI.
Отмена запуска стала первой проверкой реакции публичного рынка на неудачу SpaceX
По словам Макса Чафкина, решение отменить запуск приняли буквально за несколько минут до старта, когда уже была включена система водяного охлаждения, которая используется на заключительном этапе подготовки ракеты.
Именно поэтому отмена запуска стала неожиданностью как для зрителей, так и для инвесторов. Эксперт отмечает, что подобные ситуации соответствуют подходу SpaceX к разработке новых технологий. Starship остается экспериментальной системой, поэтому отдельные аппараты и оборудование в рамках испытательных миссий могут быть утрачены или намеренно сведены с орбиты.
Однако теперь даже такие рабочие моменты мгновенно влияют на стоимость компании. «Есть много инвесторов, которые возлагали огромные надежды и находятся на взводе в ожидании малейшего признака того, что эти надежды могут не оправдаться. И именно это мы увидели прошлой ночью, когда запуск был отменен», – пояснил он.
Илон Маск изначально не хотел выводить SpaceX на биржу именно по этой причине
Макс Чафкин напомнил, что Илон Маск долгие годы выступал против IPO SpaceX. По его мнению, разработка космических технологий требует длительных испытаний, во время которых неизбежны переносы запусков, аварии и другие неудачи.
Пока компания оставалась частной, подобные события воспринимались как часть инженерной работы. После выхода на биржу каждая задержка запуска сразу становится предметом оценки со стороны фондового рынка, поскольку теперь речь идет о деньгах публичных инвесторов. По мнению Чафкина, нынешняя ситуация отличается еще и тем, что проблемы возникли сразу в нескольких направлениях бизнеса Илона Маска.
Дополнительным фактором риска стало объединение SpaceX и xAI, из-за которого перспективы космического и ИИ-направлений оказались связаны в рамках одной инвестиционной истории.
Компания Маска в сфере ИИ переживает «кризис идентичности»
Отдельное внимание эксперт уделил компании xAI, которая, по его словам, столкнулась с «кризисом идентичности». Чафкин отмечает, что компания несколько раз меняла стратегию и до сих пор не определилась со своим основным продуктом и позиционированием на рынке искусственного интеллекта.
Сначала Grok позиционировали как альтернативу ChatGPT с более консервативным подходом к генерации ответов. Затем компания сосредоточилась на разработке ИИ-компаньонов, а позже начала создавать инструменты для программирования, пытаясь конкурировать с Anthropic и ее продуктами.
Чафкин ссылается на материал журналистки Bloomberg Businessweek Кармен Арройо, в котором говорится о поспешной смене стратегии, уходе руководителей и попытках быстро догнать конкурентов. По мнению эксперта, действия xAI больше напоминают погоню за конкурентами, однако для Илона Маска такая ситуация необычна, поскольку раньше именно его компании чаще задавали новые направления развития рынка, а не следовали за ними.
Чафкин также считает, что на стратегию xAI повлиял многолетний конфликт Илона Маска с OpenAI. Маск был одним из соучредителей компании, однако после разногласий с ее руководством, включая Сэма Альтмана, начал создавать собственные ИИ-проекты, стремясь предложить рынку альтернативу OpenAI.
SpaceX все больше связывает свое будущее с искусственным интеллектом
По словам Чафкина, после выхода на биржу SpaceX стала позиционировать себя уже не только как космическую компанию. Согласно документам IPO и заявлениям руководства, искусственный интеллект стал ключевой частью долгосрочной стратегии бизнеса.
Эксперт отмечает, что компания стала меньше делать акцент на запусках ракет и даже на развитии Starlink, глобальной спутниковой системы. Вместо этого SpaceX заявляет о создании инфраструктуры для искусственного интеллекта, включая строительство вычислительных мощностей и использование космических технологий для развития центров обработки данных.
По мнению Чафкина, такая стратегия выглядит логично на фоне растущего спроса на вычислительные мощности. При этом реализация подобных проектов потребует многих лет, несмотря на опыт SpaceX в строительстве сложной промышленной инфраструктуры. Самым зрелым и стабильным направлением SpaceX остается программа запусков Falcon 9, тогда как проекты, связанные с масштабной ИИ-инфраструктурой, пока существуют лишь как долгосрочная концепция.
«Компания без ИИ стоила бы гораздо дешевле, чем сегодня», – добавил он, подчеркивая, что нынешняя оценка SpaceX почти целиком зависит от способности реализовать именно ИИ-сценарий.