Аэрофлот раскрыл результаты за 3К25 по МСФО — нейтрально

Георгий Горбунов, аналитик Банка Синара 01.12.2025 12:12

2496

Национальный авиаперевозчик отчитался сегодня за 3К25 по МСФО. Выручка увеличилась на 0,9% г/г до 262 млрд руб., оказавшись ниже нашей оценки (268 млрд руб.). Скорректированный показатель EBITDA сократился на 1,6% г/г до 66 млрд руб. (рентабельность по нему составила 25,2% против 25,9% годом ранее), скорректированная чистая прибыль в 20 млрд руб. превысила нашу оценку в 19 млрд руб.

Результаты на 2,4% ниже наших ожиданий по выручке, при этом скорректированный показатель EBITDA превзошел наш прогноз на 74%, а скорректированная чистая прибыль — на 6,4%. Выручка поднялась за счет увеличения пассажирооборота на 2,4% г/г и роста доходных ставок, которые оказались ниже наших прогнозов. При этом скорректированная EBITDA превзошла наши ожидания из-за более низких по сравнению с нашей оценкой темпов роста операционных расходов. Так, расходы на оплату труда снизились на 4% г/г при нашем прогнозе повышения на 29% г/г, а расходы на обслуживание воздушных судов и пассажиров прибавили 9,2% г/г против нашей оценки в 16% г/г. Компания получила скорректированную чистую прибыль на 2 млрд руб. меньше, чем годом ранее. Сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Аэрофлота.

Популярное

Вернуться в список новостей

• Избыток офисных специалистов не решает нехватку рабочих

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Global 06.10.2026 15:56

  85

  По данным Росстата, безработица в России держится вблизи рекордного минимума на уровне 2,1–2,2%. При этом ситуация заметно различается по отраслям. В маркетинге, рекламе, юриспруденции и HR соискателей больше, чем вакансий, а промышленности, строительству, логистике и ретейлу по-прежнему не хватает сотрудников.more

• Рост акций МГКЛ: повод задуматься

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 06.10.2026 15:33

  94

  Акции ПАО МГКЛ, владеющего компанией Мосгорломбард, дорожают в моменте почти на 5% при умеренно позитивной динамике фондового рынка в целом. Причиной уверенного роста котировок стало собственное сообщение эмитента о планах директора Алексея Лазутина увеличить долю в капитале МГКЛ с 12,7% до 29% через внебиржевые сделки. Сразу после выхода пресс-релиза компании ее котировки на Мосбирже подскочили на 9,4%, так как инвестсообщество увидело сильный сигнал об уверенности менеджмента в росте рыночной капитализации эмитента.more

• Роберт Каплан: ФРС может отложить повышение ставки до декабря

  Ксения Малышева 06.10.2026 14:30

  156

  Бывший президент Федерального резервного банка Далласа Роберт Каплан считает, что Федеральной резервной системе США не стоит спешить с повышением процентной ставки в октябре. В интервью CNBC он заявил, что при текущих условиях предпочел бы дождаться новых данных, прежде чем принимать решение о повышении ставки.more

• Российский рынок корректируется после сильного роста накануне

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Global 06.10.2026 13:57

  144

  Индекс Мосбиржи к 12:30 мск снижается на 0,14%, до 2316,25 пункта. РТС опускается на 0,14%, до 859,16 пункта, а индекс голубых фишек теряет 0,18%.more

• Рост вопреки рискам: мировые рынки акций следуют за Nasdaq, игнорируя локальные проблемы

  Дмитрий Лозовой, аналитик ФГ «Финам» 06.10.2026 13:29

  190

  В понедельник американский рынок завершил торги ростом: S&P 500 прибавил 0,66%, Dow Jones — 0,18%, Nasdaq — 1,05% и обновил исторический максимум. Основную поддержку оказали технологические компании и бумаги, связанные с ИИ: Nvidia выросла на 2,1%, также прибавили Microsoft, Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) и Tesla. Дополнительным позитивом стали снижение нефти и ожидания сильного сезона отчетности. При этом доходность 10-летних Treasuries выросла до 5,31%, а индекс ISM Services снизился до 54,9 пункта, одновременно указав на усиление ценового давления.more