Экспертиза / Financial One

Аэрофлот раскрыл результаты за 3К25 по МСФО — нейтрально

1463

Национальный авиаперевозчик отчитался сегодня за 3К25 по МСФО. Выручка увеличилась на 0,9% г/г до 262 млрд руб., оказавшись ниже нашей оценки (268 млрд руб.). Скорректированный показатель EBITDA сократился на 1,6% г/г до 66 млрд руб. (рентабельность по нему составила 25,2% против 25,9% годом ранее), скорректированная чистая прибыль в 20 млрд руб. превысила нашу оценку в 19 млрд руб.

Результаты на 2,4% ниже наших ожиданий по выручке, при этом скорректированный показатель EBITDA превзошел наш прогноз на 74%, а скорректированная чистая прибыль — на 6,4%. Выручка поднялась за счет увеличения пассажирооборота на 2,4% г/г и роста доходных ставок, которые оказались ниже наших прогнозов. При этом скорректированная EBITDA превзошла наши ожидания из-за более низких по сравнению с нашей оценкой темпов роста операционных расходов. Так, расходы на оплату труда снизились на 4% г/г при нашем прогнозе повышения на 29% г/г, а расходы на обслуживание воздушных судов и пассажиров прибавили 9,2% г/г против нашей оценки в 16% г/г. Компания получила скорректированную чистую прибыль на 2 млрд руб. меньше, чем годом ранее. Сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Аэрофлота.


Популярное

Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
Все публикации