Сессию 14 октября американские фондовые площадки завершили в красной зоне. S&P 500 упал на 2,37%, до 3583 пунктов. Nasdaq потерял 3,08%, а Dow Jones скорректировался на 1,34%.
Все 11 секторов в составе S&P 500 закрылись в минусе. Худшую динамику продемонстрировали производители циклических потребительских товаров (-3,88%) и энергетические компании (-3,71%). Самое скромное снижение наблюдалось в секторе здравоохранения (-0,83%).
- Wells Fargo (WFC: +19%) отчиталась за прошедший квартал по выручке лучше ожиданий, продемонстрировав улучшение чистого процентного дохода (NII) и комиссионных доходов. Менеджмент также повысил гайденс по NII на 2022 год.
- Beyond Meat (BYND: -9,7%) сокращает численность персонала на 19%. Прогноз на третий квартал оказался ниже ожиданий, гайденс по выручке сокращен на 17%. Менеджмент отмечает, что конкуренция растет, а потребители предпочитают продукции компании более дешевый протеин.
- Tesla (TSLA: -7,6%) отложила запланированный запуск производства батарей на заводе в Берлине до 2024 года.
Сентябрьские показатели инфляции не оказали существенного влияния на настроения инвесторов. «Бычьи» тезисы продолжают вращаться вокруг пика инфляции, ожиданий уверенных квартальных отчетов и сезонно сильных для рынка октября-ноября. В то же время большинство инвесторов сохраняют «медвежий» настрой ввиду жесткой позиции ФРС по поводу борьбы с инфляцией, роста ставок и индекса доллара. Однако настроения могут начать улучшаться, если появятся признаки того, что цикл повышения ставок может завершиться в 2023 году.
Внимание инвесторов переключается на финансовые результаты американских компаний. На прошлой неделе сезон отчетов открыли представители банковского сектора. Показатели этих эмитентов указали на сокращение доходов от инвестиционно-банковских услуг. При этом чистые процентные доходы продемонстрировали рост за счет повышения ставок, что позволило многим отраслевым эмитентам превзойти ожидания рынка. Рост кредитования заметно замедлился, однако банки настроены оптимистично: качество портфеля займов остается высоким, а прогнозы процентных доходов повышаются. При этом факторы давления на потребителей и корпорации могут в будущем ухудшить качество банковских активов. Слабым сегментом остается ипотека. Менеджмент инвестбанков ожидает, что высокие ставки, инфляция, возможное влияние программы QT, напряженный рынок энергоносителей и геополитические риски могут в дальнейшем оказать значительное негативное влияние на метрики эмитентов финансового сектора.
- Торги 17 октября на площадках Юго-Восточной Азии завершились разнонаправленно. Китайский CSI 300 поднялся на 0,1%, гонконгский Hang Seng прибавил 0,15%, а японский Nikkei потерял 0,31%.
- Фьючерс на нефть марки Brent котируется по $91,67 за баррель. Золото торгуется по $1660,6 за тройскую унцию.
По нашему мнению, предстоящую сессию S&P 500 проведет в диапазоне 3600-3700 пунктов.
Сегодня значимых публикаций макростатистики не ожидается.
Индекс настроений от Freedom Finance поднялся на один пункт, до 26.
S&P 500 торгуется вблизи максимума сентября 2021 года. Этот уровень, по всей видимости, выступает сильной локальной поддержкой. RSI демонстрирует намек на «бычью» дивергенцию. MACD сигнализирует об исчерпании нисходящего импульса. В ближайшие торговые сессии бенчмарк может демонстрировать коррекционное движение относительно «медвежьего» тренда. Ближайшим сопротивлением может выступить уровень Фибоначчи вблизи 3800 пунктов. При этом следующая поддержка при нисходящем движении расположена около 3200 пунктов.
18 октября до открытия торгов результаты за третий квартал представит фармацевтический гигант Johnson & Johnson (JNJ). Консенсус-прогноз предполагает, что выручка компании сохранится вблизи прошлогоднего уровня, составив $23,36 млрд, а скорректированная EPS упадет до $2,48 (-4,6% г/г). Глобальные темпы вакцинации от COVID-19 в течение отчетного периода оставались на низком уровне, поэтому следует ожидать уменьшения выручки от продажи антиковидных вакцин в поквартальном исчислении. Укрепление доллара, вероятнее всего, оказало негативное влияние на выручку эмитента, поскольку лишь 50% поступлений JNJ генерируется на территории США. Фармацевтический сегмент, на наш взгляд, продолжит демонстрировать уверенную динамику с учетом того, что ранее менеджмент прогнозировал ускорение роста выручки. На рентабельность сегмента медицинского оборудования, скорее всего, оказывают давление промышленная инфляция и сдержанный спрос из-за ожидающегося сокращения бюджетов больниц на обновление оборудования. При этом выпуск новых устройств на рынок может сгладить этот негативный эффект.
Также 18 октября после закрытия рынка квартальный отчет выпустит Netflix (NFLX). Консенсус-прогноз закладывает рост выручки на 4,7% год к году, до $7,84 млрд, при снижении EPS GAAP с $3,19 до $2,14. Заметим, что ожидания выглядят достаточно осторожными относительно гайденса, который предполагает увеличение продаж до $7,83 млрд. Мы считаем, что компания представит результаты на уровне прогноза менеджмента. Последние данные указывают на уверенный прирост аудитории стриминг-сервиса в июле благодаря успешному релизу второй части нового сезона сериала «Очень странные дела». Впрочем, в августе и сентябре, вероятнее всего, наблюдался негативный тренд по вовлеченности аудитории, в том числе по причине ожидаемого увеличения этого показателя у Disney+ и HBO Max.
Чистый прирост подписчиков на этом фоне может совпасть с гайденсом на уровне 1 млн. Реакция инвесторов будет зависеть от множества факторов, в том числе от того, совпадет ли собственный прогноз динамики подписчиков компании на четвертый квартал с консенсусом, который предполагает рост аудитории на 4 млн. Ожидаем, что менеджмент даст слабый прогноз, который, впрочем, может быть «замаскирован» оценками по привлечению аудитории на версию подписки с показом рекламы (запуск состоится в этом ноябре). Также повышенное внимание будет уделено гайденсу операционной маржинальности. Предупреждаем о том, что опционы указывают на высокую волатильность акций на момент публикации отчета: рост или падение котировок могут составить 13%.
19 октября отчетность за третий квартал представит одна из крупнейших нефтесервисных компаний Baker Hughes (BKR). Мы ожидаем существенного роста результатов в годовом исчислении благодаря повышению глобальной буровой активности. В среднем количество активно работающих установок в отчетном периоде составляло 1818 единиц, что на 28% выше прошлогоднего показателя (+10,5% квартал к кварталу). На наш взгляд, выручка BKR может увеличиться на 6% год к году, до $5,4 млрд. При этом скорректированная чистая прибыль может подняться на 56% год к году, до $0,25 на акцию. Интерес для инвесторов будут представлять объем обратного выкупа акций в третьем квартале и планы по buy back и дивидендам на будущие периоды. BKR была вынуждена выкупать акции из-за продажи доли General Electric (GE), однако на конец второго квартала у GE оставалось лишь 7 млн бумаг Baker Hughes на сумму $170 млн. Окончание продаж со стороны GE высвободит средства Baker Hughes для снижения долга и увеличения выплат акционерам. Также интерес будут представлять объемы заказов от СПГ-индустрии. Компания ожидает, что в 2022 году показатель достигнет $8-9 млрд.
Чем заменить обесценившийся «Газпром»
Обсудили проблемы отечественного нефтегазового сектора, включая обвал котировок «Газпрома», с аналитиком ФГ «Финам» Сергеем Кауфманом.
Далее делимся мнением эксперта от первого лица.
«Газпром» падает уже на протяжении месяца, причем это падение началось до дивидендной отсечки. Если говорить о будущем, очень сильно «Газпром» вряд ли упадет. Тем не менее покупать акции компании сейчас мы не рекомендуем.
На мой взгляд, «Газпром» пришел в равновесное состояние, которое соответствует тому, что сейчас происходит с бизнесом этой компании. Если посмотреть на широкий рынок, то можно увидеть, что индекс Мосбиржи уже закрепился ниже 2 тысяч. В такой ситуации другие акции интереснее «Газпрома».