Рост биткоина почти до $80 тысяч быстро отразился и на российских биржевых инструментах. На СПБ Бирже третий торговый день подряд обновляются рекорды торгов неоактивами: 19 августа оборот достиг 26,06 млрд рублей, 20 августа вырос до 50,73 млрд рублей, а 21 августа обновил максимум на уровне 55,94 млрд рублей. Всего за три дня объем сделок с неоактивами составил 132,73 млрд рублей. Основной интерес инвесторов пришелся на криптовалютные инструменты.
Причины ралли и его значение для российского рынка Fomag.ru обсудил с Олегом Абелевым, руководителем аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», и Николаем Дудченко, аналитиком ФГ «Финам». По оценке экспертов, рост биткоина связан с несколькими факторами: ожиданиями снижения доходностей американских облигаций, ослаблением доллара, продвижением новых правил для крипторынка в США и закрытием коротких позиций.
Почему вырос биткоин?
Главным драйвером роста эксперты называют ситуацию на американском долговом рынке. Минфин США заявил о планах увеличить программу обратного выкупа долгосрочных облигаций, чтобы снизить доходности длинных казначейских бумаг. Когда доходности казначейских облигаций США снижаются, интерес к защитным долларовым инструментам ослабевает. Часть инвесторов в такой ситуации переключается на более рискованные активы с потенциально более высокой доходностью, включая криптовалюты.
Абелев отмечает, что биткоин за неделю прибавил более 20% и почти дошел до $80 тысяч. Само направление движения не выглядит удивительным, но рынок впечатлили скорость и масштаб роста.
Николай Дудченко, аналитик ФГ «Финам», также считает ключевым фактором роста биткоина американские облигации. По его словам, увеличение программы выкупа фактически означает дополнительную ликвидность для рынка: доходности снижаются, доллар слабеет, а активы, чувствительные к долларовой ликвидности, растут. Поэтому движение затронуло не только биткоин, но и другие криптовалюты.
Новые правила для крипторынка в США поддержали рост биткоина
Вторым важным фактором стал регуляторный фон в США. Рынок позитивно воспринял продвижение Clarity Act – законопроекта, который должен сделать правила для цифровых активов более понятными и разграничить полномочия Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Для крипторынка это важно, потому что понятное регулирование снижает неопределенность и делает инструмент более приемлемым для крупных инвесторов. По оценке Абелева, именно этот фактор мог привлечь к рынку не только розничных участников, но и институционалов.
Дополнительно рост усилило закрытие коротких позиций. После длительной консолидации рынок вышел вверх, и инвесторы, ставившие на снижение, были вынуждены закрывать шорты.
Почему рекорды торгов неоактивами важны для российского рынка?
Рост торгов неоактивами на СПБ Бирже показывает, что у российских инвесторов есть спрос на инструменты, связанные с глобальными активами, даже если прямой доступ к ним ограничен. Неоактивы позволяют отыгрывать движение базовых активов через расчетные беспоставочные фьючерсные контракты, обязательства по которым исполняются в рублях.
Их базовым активом могут быть не только криптовалюты, но и глобальные акции, индексы и криптовалютные индексы. При этом инвестору не нужно выходить за пределы российской инфраструктуры или использовать зарубежные платформы.
Абелев считает, что текущий интерес к неоактивам пока во многом спекулятивный. Но в более долгосрочной перспективе такие инструменты могут стать важной альтернативой для инвесторов, которые хотят получить доступ к глобальным рынкам через российскую площадку.
Есть ли потенциал дальнейшего роста биткоина?
Дудченко сохраняет осторожный оптимизм по биткоину. По его словам, даже во время слабой динамики, когда цена долго держалась в диапазоне $65-70 тысяч, рынок не перешел в устойчивое снижение. Напротив, каждая новая просадка оказывалась менее глубокой, чем предыдущая. Аналитик считает, что это признак того, что восходящий тренд пока сохраняется.
Ближайший важный уровень – $80 тысяч. Его пробой может открыть дорогу к $100 тысячам. Движение выше, в район $120-125 тысяч, возможно только если биткоин уверенно закрепится выше $100 тысяч. Поэтому потенциал роста сохраняется, но он зависит от поведения цены у ключевых уровней и общего отношения инвесторов к риску.
Биткоин – не то же самое, что золото
Несмотря на популярное сравнение биткоина с «цифровым золотом», эксперты относятся к этой аналогии осторожно. Абелев считает, что золото гораздо сильнее связано с процентными ставками и доходностями государственных облигаций, чем с криптовалютами. Если казначейские бумаги дают привлекательную доходность, спрос на золото может снижаться даже на фоне геополитической нестабильности.
Дудченко также не ставит биткоин и золото в один ряд. Рынок биткоина значительно меньше рынка золота, а само золото поддерживается спросом центральных банков, которые наращивают резервы в условиях мировой турбулентности. Биткоин пока не выполняет такую функцию и не является резервным активом для государств.
Смотреть на VK Видео
Смотреть на RUTUBE