ЦБР может рассматривать в пятницу повышение ставки до 17%, но остановится на варианте 16% - финдиректор ВТБ

(Рейтер) Госбанк ВТБ ожидает, что по итогам заседания в пятницу ЦБР сохранит ключевую ставку на уровне 16%, но в ходе обсуждения будет рассматривать и вариант повышения ставки до 17%, сказал первый заместитель президента-председателя правления ВТБ, финансовый директор банка Дмитрий Пьянов.

Опрос Рейтер показал, что Центробанк сохранит в пятницу ключевую ставку на уровне 16%, где она находится с декабря 2023 года, поскольку прошло недостаточно времени для формирования устойчивой дезинфляционной тенденции, а жесткость рынка труда продолжает усиливаться.

"Там есть компонент... между какими решениями выбирал центральный банк. Я допускаю, что может появиться... рассмотрение возможности повышения ставки... на 100 базисных пунктов", - сказал Пьянов.

По его мнению, в конце 2023 - начале 2024 годов экономика России при ключевой ставке 16% продемонстрировала "эффект Джанибекова".

"Был такой советский космонавт, кто постарше, помнит, в Советском Союзе. Я помню, у меня даже были марки с Владимиром Джанибековым. Так вот, он открыл в рамках одной из миссий, эффект Джанибекова", - сказал Пьянов.

Физический эффект Джанибекова состоит в том, что гайка в условиях невесомости, без внешних сил, меняет направление своего вращения против заданного человеком.

Перенос этого эффекта на ситуацию в РФ: экономика против заданного денежно-кредитной политикой импульса на охлаждение в силу специальных условий (структурная перестройка, нехватка персонала, импортозамещение) двигается в сторону быстрого роста в терминах ВВП, кредита, занятости, роста зарплат, пояснил Пьянов.

"Экономика, наверное, с неожиданностью для Центрального банка, демонстрирует по-прежнему отсутствие признаков охлаждения. В чем это проявляется? Это проявляется, первое, в очень высоком темпе прироста кредитования", - сказал Пьянов.

Только у ВТБ, согласно отчету, на 31 марта 2024 года объем совокупного кредитного портфеля до вычета резервов составил 22,1 триллиона рублей, увеличившись с начала года на 5,4%.

Кредиты юридическим лицам увеличились за первый квартал текущего года на 6,8% до 15,0 триллиона рублей. Рост кредитования физических лиц в начале года замедлился по сравнению с прошлым годом, составив 2,6% по итогам первых трех месяцев текущего года, портфель розничных кредитов составил 7,2 триллиона рублей.

Отвечая на уточняющий вопрос, почему продолжает расти корпоративное кредитование, Пьянов сказал, что основным фактором в первом квартале стал по-прежнему высокий спрос на кредиты под инвестиционные программы у крупнейших корпораций.

"То есть, 25% прироста (корпоративного портфеля ВТБ), это как раз вот этот вот инвестиционный спрос со стороны крупных корпоратов. Соответственно, примерно 15% - это проектное финансирование жилищных застройщиков... 25% - это спрос на лизинг и факторинг, в том числе на автолизинг... 5% прироста - это программы субсидированного кредитования малого и среднего предпринимательства", - сказал Пьянов.

"Остальное - это оборотное кредитование... коммуникация от центрального банка о том, что ключевая ставка перейдет к снижению, как-то стимулирует наших заемщиков переждать короткий период высоких ключевых ставок", - добавил он.

"По моему мнению, коммуникация требует переформулировки и передачи другого сигнала", - сказал Пьянов.

ВТБ по итогам второго квартала планирует пересмотреть прогнозы роста корпоративного и розничного кредитования на 2024 год. Пьянов полагает, что ЦБР в пятницу также повысит прогнозы прироста корпоративного кредитования в этом году с 6-11% до 10-15%, как минимум.

Пьянов также допускает, что ЦБР может повысить прогноз средней ключевой ставки на 2024 год с текущих 13,5-15,5%.

"Быть может, (ЦБ сможет) выйти в верхнем диапазоне за пределы 16%, сигнализируя, что если такой перегрев и кредитного рынка, и просто ВВП сохранится, и рынка труда в том числе, то возможно и решение по повышению ставки вверх", - сказал он.

"Основной интригой, на мой взгляд, является ожидаемая мною смена коммуникации и подачи других сигналов по поводу либо более долгого срока со ставкой 16%, возможно, до конца 2024 года, либо возможности в диапазонах средней ключевой ставки на 2024 год подачи сигналов, что, возможно, 16% ставка является недостаточно охлаждающей, и потребуются более высокие ставки для работы с новым типом экономики", - допустил Пьянов. (Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)