Обязательная продажа выручки поможет удержать рубль ниже 100 за $1 до мартовских выборов - Финам

17.10.2023 15:18

301

Tweet

(Рейтер) Обязательная продажа валютной выручки экспортерами вводится на полгода, то есть как раз до президентских выборов в марте 2024 года, и смысл ее - удержать курс рубля ниже трехзначной цифры 100 рублей за доллар, чтобы сбить инфляцию и не допустить потерю доверия населения к национальной валюте, написал аналитик Финама Александр Потавин.

В прошлую среду президент РФ Владимир Путин подписал указ об обязательной продаже валютной выручки отдельными крупными экспортерами для стабилизации курса рубля, который, несмотря на повышение ставки ЦБР, снова превысил отметку 100 рублей за доллар США. Правительство сообщило в пятницу, что отдельные экспортеры будут обязаны в течение 60 дней размещать в российских банках не менее 80% от полученной валютной выручки, а затем в течение двух недель продавать не менее 90% из этого на внутреннем рынке. Правила вступили в силу 16 октября.

Указ распространяется на 43 группы компаний, относящихся к отраслям топливно-энергетического комплекса, черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства. Власти РФ решили засекретить и сам указ, и список экспортеров, и соответствующее распоряжение правительства.

После жестких мер властей доллар снизился на 3,15% и к середине октября достиг 97,0 рублей.

"Опасения на судьбу рубля заставили Кремль действовать более решительно в части поддержки его стабильности... Простым повышением уровня ключевой ставки добиться укрепления курса не удалось, поскольку российский долговой рынок сейчас отрезан от внешних площадок из-за санкций и внутренних ограничений. Поэтому властям не осталось другого пути, как вводить валютный контроль", - считает Потавин.

Он ожидает, что дополнительный приток валюты на внутренний рынок позволит стабилизировать курс доллара в диапазоне 97,0-92,0 в течение ближайших месяцев.

"Это позволит пережить временной лаг в 3-4 месяца с момента экстренного повышения процентной ставки Банком России в августе до момента значимого охлаждения импортного спроса", - указал Потавин.

Если по притоку и оттоку валюты по экспортно-импортным операциям у России был относительный баланс, то отток капитала из страны создавал дефицит по твердой валюте, считает он. Так, в третьем квартале этого года отток капитала резидентов из России (за исключением золотовалютных резервов) составил $19,6 миллиарда против $14,1 миллиарда во втором квартале и $8 миллиардов в первом квартале 2023 года.

Данные 2023 года значительно выше уровня среднеквартального чистого оттока капитала из России в период с 2015 по 2019 годы, который составлял около $4,2 миллиардов.

"Сейчас участники рынка оценивают чистый положительный эффект от этого нововведения по обязательной продаже валютной выручки в $2-3 миллиарда в месяц по сравнению с тем, что было летом. Данная величина дополнительных ресурсов, по замыслу властей, должна закрыть тот дефицит в валюте, который сформировался на внутреннем валютном рынке в последние месяцы", - сообщил Потавин.

Если введенная мера валютного контроля будет отменена весной следующего года, то курсы доллара и евро вернутся в свой растущий тренд. В такой ситуации в следующем году пара USD/RUB имеет все шансы подняться на максимумы весны 2022 года – в район 120 рублей за доллар, прогнозирует эксперт.

Касательно прогнозов на этот год, Потавин напоминает, что фактор сезонности играет не в пользу российской валюты. За последние 8 лет курс рубля в среднем показывал ослабление на 1% в ноябре и на 3% в декабре, но меры капитального контроля удержат рубль от падения.

"В конце года традиционно есть повышенный спрос на импорт (перед Новым годом), на четвертый квартал обычно приходится пик бюджетных расходов в рублях, которые часто шли на импорт или просто на покупку валюты. Тем не менее, в октябре мы ждем, что повышенные объемы продажи валюты стабилизируют курс и он останется в диапазоне 95-98 рублей за доллар", - ожидает Потавин. (Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)

Популярное

Вернуться в список новостей

• «OpenAI и Anthropic не должны выходить на биржу»: почему IPO ИИ-гигантов называют опасным для рынка

  Ксения Малышева 08.06.2026 14:30

  33

  Текущий бум вокруг искусственного интеллекта построен не на прибыли, а на масштабных инвестициях в инфраструктуру, заявил генеральный директор EZ Primary Research Эд Цитрон в интервью Bloomberg.more

• Российский рынок игнорирует нефтяное ралли

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 08.06.2026 14:02

  106

  Индексы Мосбиржи и РТС днем 8 июня теряют по 0,28% каждый, торгуясь на уровне 2554 и 1095 пунктов соответственно, индекс голубых фишек опускается на 0,31%, до 16 884 пунктов. Попытки восстановления рынку пока не удаются. Резкий скачок нефтяных цен не смог поддержать покупки из-за крепкого рубля, слабости девелоперов и давления в отдельных корпоративных историях.more

• Мировые рынки в «красной» зоне из-за обострения конфликта на Ближнем Востоке

  Кристина Гудым, аналитик ФГ «Финам» 08.06.2026 13:27

  129

  Мировые фондовые рынки начали неделю негативно из-за нового обострения на Ближнем Востоке. По сообщениям СМИ, Иран выпустил ракеты по Израилю, а Израиль нанес ответные удары по территории Ирана. Это усилило опасения инвесторов по поводу дальнейшей эскалации конфликта. На этом фоне фьючерсы на индекс Dow Jones снизились, а большинство азиатских рынков в понедельник также показали заметное падение.more

• «Транснефть»: могут ли сильный баланс и высокие дивиденды компенсировать отсутствие роста? Дайджест Fomag

  Андрей Ададуров 08.06.2026 12:30

  168

  «Транснефть» представила отчетность за первый квартал 2026 года, которая в целом оказалась нейтральной. Компания сохранила стабильную выручку и операционные показатели, однако чистая прибыль снизилась на фоне сокращения процентных доходов и роста расходов. При этом бизнес продолжает генерировать положительный свободный денежный поток и сохраняет одну из самых сильных балансовых позиций на российском рынке.more

• В условиях повышенной неопределенности рекомендуем поддерживать широкую диверсификацию долгового портфеля

  Дмитрий Грицкевич, Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ 08.06.2026 11:58

  157

  На прошлой неделе индекс RGBI смог вернуться в диапазон 119-120 пунктов, в котором находился с конца апреля. Приближение июньского заседания начинает поддерживать рынок ОФЗ – хотя неопределенность по траектории ключевой ставки до конца года сохраняется на высоком уровне, на заседании 19 июня пространство для снижения «ключа» на 50 б.п. – до 14% годовых по-прежнему сохраняется.more