Мосбиржа: эмитенты облигаций снова вынуждены давать инвесторам достойные премии при размещении

25.10.2023 16:05

375

Tweet

(Рейтер) Московская биржа видит, что эмитенты публичного долга снова вынуждены давать инвесторам достойные премии при размещении, сказал директор департамента долгового рынка биржи Глеб Шевеленков.

"Премию приходится эмитентам давать на первичном рынке. В период 2022 года, когда рынок открылся, и в первой половине 2023 года спреды на вторичном рынке были настолько большие, и рынок был в такой степени испуган, что выходя на первичку не приходилось платить премию ко вторичному рынку", - сказал он, выступая на конференции Эксперт РА по долговому рынку.

"Сейчас вторичка немного подуспокоилась, при том, что у нас великолепная ликвидность, но выходя на рынок капитала с размещением публичного долга, нужно платить премию ко вторичному рынку. Это обстоятельство, я бы не сказал, что упрощает жизнь заемщику", - сказал он.

"Не тяните, получайте рейтинг, рынок сейчас становится более жестким", - призвал он компании.

По оценкам Эксперт РА, объем рынка облигаций РФ показал внушительный рост и к концу сентября 2023 года достиг рекордных 23,4 триллиона рублей. Объем размещений к октябрю 2023 года достиг 2,8 триллиона рублей без учета секьюритизации, структурных и замещающих бумаг, что в 2,7 раза превышает аналогичный период 2022 года.

"При отсутствии сильных шоков рынок может увидеть объем размещений в 2024 году до 3,5 триллиона рублей", - полагают эксперты.

"Сейчас спреды нормализовываются, размещения доступны, деньги есть и рынки ликвидны, но основной спрос у инвесторов, институциональных инвесторов - на флоутеры, потому что процентный риск в текущей конъюнктуре мало кто хочет нести", - сказал заместитель председателя правления Совкомбанка Михаил Автухов.

Совкомбанк ждет охлаждения долгового рынка в ближайшие месяцы как реакцию на высокую ключевую ставку.

НАВЕС ЗАМЕЩЕНИЙ

Президентский указ об обязательном размещении замещающих облигаций до 1 января 2024 года обеспечит существенный стимул для роста рынка.

В мае президент России Владимир Путин подписал указ об обязательном выпуске до 1 января 2024 года замещающих локальных облигаций для эмитентов евробондов. Указ оставляет компаниям возможность не замещать евробонды с разрешения правительства РФ.

Банки готовят десятки выпусков замещающих облигаций до конца 2023 года, только Московский кредитный банк одобрил выпуски локальных облигаций для замещения девяти выпусков евробондов.

Автухов сказал, что сегмент замещающих бондов - это тот долг, который был иностранным и принадлежал российским инвесторам, сейчас эта часть вышла на рынок и обращается, повышая ликвидность.

"На самом деле наш рынок стал значительно сочнее, богаче за счет того объема замещающих облигаций - это 1,5 триллиона рублей", - сказал глава блока рынков капитала Газпромбанка Денис Шулаков.

Он подсчитал, что в этом году объем размещений рублевых облигаций составляет уже 3 триллиона рублей и к концу года превысит 3,6 триллиона рублей, если не учитывать объем размещений замещающих облигаций в этом году, получится на 700 миллиардов рублей меньше.

При этом в обращении еще находится $34 миллиарда не замещенных еврооблигаций российских эмитентов.

"Запас есть... понятно, что не все они заместятся, но это больше, чем то, что есть", - сказал Шулаков.

По оценкам Эксперт РА, прошедшие сделки с замещающими облигациями сумели заместить порядка 48% от первоначальных объемов евробондов. (Елена Фабричная)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Российский рынок перешел к снижению

  Кристина Гудым, аналитик ФГ «Финам» 11.09.2026 20:15

  938

  В пятницу, 11 сентября, рынок завершает основную сессию в «красной зоне». Индекс МосБиржи снижается на 1,15% до 2282,38, индекс РТС снижается на 1,04% до 853,34.more

• Пауза в снижении ключевой ставки ЦБ РФ поставила на паузу рост индекса Мосбиржи

  Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global 11.09.2026 20:05

  883

  Восстановление роста фондового рынка, которое имело место в первой декаде сентября, в самом начале второй декады месяца было в буквальном смысле поставлено на паузу. 11 сентября совет директоров Банка России принял ожидаемое большинством аналитиков решение о паузе в снижении ключевой ставки, которая была сохранена на уровне в 14% годовых. Значительный рост цен в июле, скорректированный на сезонность, заметно повлиял на макроэкономическую ситуацию: показатель поднялся с 5,3% во 2 квартале 2026 года до 11,6%, что регулятор не мог не принять во внимание.more

• Жесткие монетарные условия ограничивают потенциал роста российских акций

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 11.09.2026 19:50

  928

  Российский рынок акций к окончанию основной сессии находился в минусе, негативно отреагировав на сохранение ключевой ставки ЦБ на уровне 14% с ужесточением сигнала. Индекс Мосбиржи к 18:00 мск снизился на 1,03%, до 2285,18 пункта, по ходу дня достигнув 2320 пунктов. Индекс РТС упал на 0,92%, до 854,32 пункта, ощущая поддержку со стороны валютного фактора.more

• Российский рынок разочарован решением ЦБ

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 11.09.2026 19:28

  1658

  Торги 11 сентября на российских фондовых площадках проходили в минусе, причем снижение углублялось в течение дня. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к последнему часу основной сессии опустился на 1,3%, уйдя ниже 2290 пунктов, а долларовый РТС упал на 1,15%.more

• Еженедельный обзор рынка акций, облигаций и валюты на 11.09.26. Комментарий аналитиков УК «Первая»

  аналитики УК «Первая» 11.09.2026 19:15

  1317

  В пятницу СД Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14%. Рынок отреагировал на решение умеренным снижением: оно соответствовало консенсусу, но тональность пресс-релиза ужесточилась. Бенчмарк на отметке 2280,29 пункта.more