Ждём умеренного усиления давления рубль на текущей неделе

Денис Попов, управляющий эксперт Центра аналитики и экспертизы ПСБ 01.06.2026 11:05

1814

Несмотря на завершение периода уплаты налогов, курс рубля в конце недели сохранил позиции вблизи локальных максимумов: котировки закрепились в районе 10,5 руб за юань и 71 руб за доллар. Крепости рубля продолжает способствовать навес предложения иностранной валюты от экспортёров, денежные потоки которых по-прежнему растут на фоне благоприятных условий для сбыта продукции. Статистика показывает расширение и импорта, но база и темпы его роста отстают от данных по экспорту. Впрочем, несмотря на указанные факторы и рост объемов торгов на минувшей неделе, избыток предложения активно выкупался, в т.ч. за счёт спекулятивного спроса, не допуская более заметного укрепления рубля.
Сравнительный анализ индекса рубля и индекса валют сопоставимых стран ЕС показывает, что потенциал дальнейшего укрепления рубля исчерпан или, по крайней мере, существенно ограничен. Однако, укрепление национальной валюты к доллару ещё возможно, с учётом глобального ослабления последнего, усилившегося в конце минувшей недели.
В начале текущей недели ждём сохранения курсовых котировок вблизи текущих уровней. Объявление о новых повышенных объёмах покупки валюты, которое сделает ЦБ в среду, может спровоцировать умеренное ослабление рубля, однако, учитывая значительный навес предложения валюты оно, вероятно, пока не приведет к формированию выраженного тренда. Среднесрочные перспективы курса будут зависеть от динамики внешней конъюнктуры, которая пока остаётся благоприятной, а также уровня покупок валюты в резервы (в июне ждём около 10-15% от биржевого оборота, что пока недостаточно для полного устранения навеса предложения). На сегодняшних торгах рассчитываем на сохранение стоимости юаня около 10,5 рублей (торговый диапазон остаётся 10,3-10,8 рублей). По доллару ждём торги в районе 70-71 рублей.