Финтех-группа “Займер” завершила четвертый квартал 2025 года ожидаемым снижением объемов выдач, которое стало платой за адаптацию к будущему регулированию рынка МФО. В октябре–декабре выдачи сократились на 18,4% год к году, до 12,2 млрд рублей, при этом по итогам всего 2025 года показатель остался на уровне 2024 года в 55,3 млрд руб. Компания сознательно ужесточала скоринг и маркетинг, сокращая приток новых заемщиков и концентрируясь на более устойчивой клиентской базе.
Сильнее всего, в квартале просели классические продукты. Выдачи PDL снизились на 15,5% г/г, IL почти на 28% г/г. На этом фоне заметно выделяется рост альтернативных направлений. Виртуальные карты с кредитным лимитом и товарные PoS-займы в прошлом квартале выросли более чем в 10 раз год к году, а за весь 2025 год в 8,6 раза. Пока их вклад в общий портфель остается скромным, но именно эти продукты формируют задел под новую регуляторную реальность.
С 2026 года рынок МФО столкнется с дальнейшими ограничениями по ставкам и требованиям к капиталу, что будет давить на высокомаржинальные займы. Подготовка “Займера” к этим изменениям началась заранее через оптимизацию расходов, пересмотр риск-политики и диверсификацию бизнеса. Выход в транзакционные банковские сервисы и рост комиссионных доходов снижают зависимость группы от регулирования МФО и делают финансовый поток более стабильным.
С финансовой точки зрения в 2026 году можно ожидать умеренного снижения процентных доходов, но частичной компенсации за счет комиссий и контроля издержек. Это позволяет рассчитывать на сохранение высокой рентабельности и дивидендной базы. Акции “Займера” на горизонте 12 месяцев имеют потенциал восстановления котировок в диапазон 175–180 рублей при условии успешной адаптации к новым правилам рынка и дальнейшего роста некредитных продуктов.