О коррекции рынка акций, состоянии банковского сектора и финансовых результатах ВТБ рассказали на YouTube-канале «Cashflow – ваш денежный поток».
С майского максимума индекс Мосбиржи снизился на 9,76%, до 3 160,15 пункта, и обновил минимум за последние 2 месяца. На этой неделе на индекс могут оказать влияние 2 события: Петербургский международный экономический форум и заседание Банка России по вопросу ключевой ставки. Автор ролика замечает, что в акциях уже заложено повышение ключевой ставки с текущего уровня – 16% годовых. Возможно повышение ставки до 17% годовых.
«Последние данные по потребительской инфляции показывают, что текущая ключевая ставка в 16% пока слабо влияет на торможение инфляции. Годовая инфляция в апреле составила 7,8% в годовом выражении. <…> ЦБ видит больше аргументов для повышения ставки до 17% в качестве альтернативы сохранению нынешних 16%. Основные доводы в пользу этого решения касались снижения безработицы и воздействия высоких бюджетных расходов на общий спрос, который чувствителен к ставке», – говорится в видео.
В то же время сохраняются высокие темпы кредитования – растущие доходы граждан и компаний позволяют клиентам брать новые займы. Фондовый рынок негативно воспримет повышение ключевой ставки. Этот эффект может сгладить дивидендный сезон. При повышении ставки индекс RGBI, отражающий изменение стоимости наиболее ликвидных ОФЗ с фиксированным купоном и дюрацией более 1 года, продолжит снижаться, рубль укрепится к твердым валютам, вырастут ставки по вкладам.
Банковский сектор
Автор видео подчеркивает, что с 1 июля ужесточаются условия по программам льготной ипотеки и вступают в силу более жесткие регуляторные требования к банкам. Согласно докладу ЦБ «О развитии банковского сектора Российской Федерации в апреле 2024 года», за апрель чистая прибыль банков увеличилась на 13% к показателям марта и достигла 205 млрд рублей. За этот же период доходность на капитал выросла до 24,5%, в марте показатель был 22%.
За январь–апрель этого года чистая прибыль банков выросла на 8,9% к результатам аналогичного периода прошлого года и достигла 1,2 трлн рублей.
Акции ВТБ
Эксперт замечает, что приобретать акции ВТБ пока не стоит. В апреле чистые процентные доходы банка снизились на 36,9% год к году, до 44,9 млрд рублей, следует из отчета компании по МСФО за первые 4 месяца 2024 года. За период с января по апрель чистые процентные доходы уменьшились на 19,6% к показателям аналогичного периода прошлого года, до 198,7 млрд рублей. За этот же период комиссионные доходы выросли на 15,7% год к году, до 70,1 млрд рублей.
За апрель чистая прибыль увеличилась на 32,1% год к году, до 81 млрд рублей. «Резкий рост чистой прибыли носит разовый характер и связан с бухгалтерским учетом приобретения банка “ФК Открытие”. Чистая прибыль с начала года – 203,4 млрд рублей (сокращение год к году на 2,4%). Если бы не чистая прибыль за апрель, снижение чистой прибыли за 4 месяца было бы еще более существенным», – поясняет автор ролика.
По мнению эксперта, финансовые результаты ВТБ по итогам апреля и первых четырех месяцев 2024 года «не вызывают восторга».
Когда придет время для покупки длинных облигаций
Динамику ключевой ставки и долговой рынок обсудили с экспертом Андреем Ваниным.
После замедления темпов кредитования в начале года Ванин полагал, что Банк России приступит к снижению ключевой ставки с текущих 16% годовых. Однако в марте кредитование резко выросло, в частности это произошло в таких сегментах, как автокредиты, ипотека и корпоративные кредиты.