Среду пара юань/рубль (+0,1%) закончила без существенных изменений, удержав позиции выше поддержки на уровне 11 рублей. При этом в ходе торгов выросла волатильность. В первой половине дня пара отступала под данный уровень, однако переход части участников торгов к фиксации прибыли по коротким позиция в китайской валюте способствовал волне восстановления и переходу юаня в «плюс». Данную динамику оцениваем как техническую коррекцию, а о сломе нисходящей тенденции, на наш взгляд, говорить преждевременно.
С точки зрения факторов поддержки рубля выделяем слабый спрос на иностранную валюту со стороны импортеров и инвесторов, а также ожидаемый рост предложения со стороны экспортеров как за счет выручки от продажи нефти по более высоким ценам, так и за счет повышенной потребности в рублевой ликвидности в преддверии пика налоговых выплат, которая может быть удовлетворена за счет конвертации валюты. Сложившаяся ситуация, по нашим оценкам, создает риски для отступления юаня в район минимумов прошлого года (10,5 – 10,6 рубля), которые могут реализоваться ближе к концу апреля – в начале мая.
Ждем, что сегодня китайская валюта продолжит движение в диапазоне 10,8 – 11,3 рублей.