Снижение ключевой ставки позволит индексу МосБиржи завершить неделю на позитивной ноте
Вчера индекс МосБиржи не показал значимых изменений, оставшись у отметки 2755 пунктов – осторожные утренние попытки рынка пойти выше при поддержке всплеска покупок в нефтегазовом секторе были нивелированы вечерней волной фиксации прибыли, вызванной коррекцией на товарных рынках, и в акциях США.
Консолидационные настроения поддерживались и неуверенностью в позитивных сигналах от заседания Банка России, а также очередной порцией противоречивых заявлений в рамках переговорного процесса.
Среди ликвидных бумаг выраженно слабо смотрелись заметно скорректировавшиеся акции Норникеля (-2,2%) и Полюса (-3,8%), отыгрывающие резкое падение цен на драгоценные металлы, сильно – представители чермета (Северсталь: +1,2%; НЛМК: +1,4%) и hi-tech (МТС: +1,4%; Софтлайн: +2%; Диасофт: +1,9%; Астра: +1,6%), а также Совкомбанк (+2%), обновивший многомесячные максимумы на высоких оборотах.
Сегодня в первой половине дня консолидационные настроения продолжат преобладать, а индекс МосБиржи – проторговывать середину ставшего уже привычным диапазона 2700-2800 пунктов. В центре внимания сегодня - итоги заседания Банка России, в первую очередь его прогнозы по экономике и ставке, которые способны скорректировать ожидания по ДКП и задать направление движение рынка. Мы склонны ожидать, что регулятор все-таки решится понизить ставку на 50 б.п. и подтвердит свою приверженность поступательному, пусть и постепенному, снижению ставок. Такое решение «не в ценах» и поможет рынку акций, заждавшемуся хороших новостей, завершить неделю на позитивной ноте.
Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
Рынок ОФЗ оживился в преддверии решения ЦБ; видим пространство для снижения ставки на 50 б.п.
Данные по ценовым ожиданиям предприятий РФ и недельной инфляции несколько ободрили инвесторов – индекс RGBI в преддверии заседания ЦБ вернулся в сформированный с начала года диапазон 116-117 пунктов.
По-прежнему считаем, что несмотря на весьма неоднозначные комментарии ЦБ и проинфляционные риски пространство для снижения ставки у регулятора все-таки есть (наш прогноз -50 б.п.). IRS на ключевую ставку срочностью на 3 месяца указывает на снижение ключа на 50 б.п. на мартовском заседании Таким образом, сохранение ставки сегодня фактически уже в цене госбумаг, а снижение «ключа» станет поводом для восстановления котировок.
В целом, важным фактором для рынка станет новый прогноз по средней ключевой ставке на этот год, что задаст тренд на рынке ОФЗ на ближайшие недели. При этом, как мы отмечали ранее, потенциал для снижения котировок госбумаг с текущих уровней уже выглядит ограниченным – спрэд КС и доходности ОФЗ (6-10 лет) уже находится близко к нейтральной зоне. Это лишний раз подчеркивает привлекательность госбумаг с горизонтом инвестирования от 1 года.
Дмитрий Грицкевич, Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ
Рубль ждет решения по ключевой ставке
В четверг пара юань/рубль продолжила консолидироваться под отметкой 11,2 рубля. По итогам дня, на фоне сохранения высокой стоимости биржевых юаневых свопов, китайская валюта прибавила 0,2%. При этом в последние сессии в паре наблюдается снижение волатильности, что может быть обусловлено выжидательной позицией, занятой частью участников торгов в преддверии заседания ЦБ РФ.
Сегодня основным фактором для динамики рубля станет решение регулятора по ставке и пересмотр им среднесрочных прогнозов по основным макроэкономическим показателям, что может поспособствовать изменению ожиданий участников рынка по динамике ключевой ставки до конца года. В случае сохранения ключевой ставки на уровне 16%, рубль уже в рамках пятницы может попытаться перейти к восстановлению, в результате чего юане вернется в район 11,1 рубля. При этом до конца февраля, на фоне продаж валюты Банком России, слабого импорт и активных продаж валюты со стороны экспортеров в преддверии налоговых выплат, тенденция на восстановления национальной валюты может сохраниться, что приведет к отступлению пары юань/рубль в район 11 рублей.
Богдан Зварич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ