Источники в ОПЕК+ сообщают о планах возобновить наращивание производства с апреля. Это предложение будет обсуждаться 1 марта. Организация руководствуется тем, что впереди сезонный пик спроса во втором и третьем кварталах, а цены уже держатся относительно высоко, Brent сейчас торгуется около $68 за баррель.
С апреля по декабрь 2025 года восемь стран ОПЕК+ нарастили квоты примерно на 2,9 млн баррелей в сутки, а на январь–март 2026 года дальнейшее увеличение поставили на паузу из-за сезонного провала потребления. В конце января и в начале февраля рынок обсуждал продление этой паузы на март.
Повышение производственных лимитов с апреля вполне возможно. Во-первых, Саудовская Аравия и ОАЭ стремятся расширить долю рынка, пока часть участников живет под санкциями, а Казахстан сталкивается с ограничениями по добыче. Во-вторых, у цен есть поддержка из-за напряженности в отношениях США и Ирана, поэтому повышение предложения не повлечет за собой резкого провала котировок. При этом прогноз самой ОПЕК допускает просадку спроса на нефть ОПЕК+ во втором квартале на 0,4 млн баррелей в сутки, но за весь 2026 год спрос, по оценке картеля, будет на 0,6 млн баррелей в сутки выше прошлогоднего.
Если добычу действительно начнут наращивать с апреля, риск локального избытка предложения усилится и это будет ограничивать рост цен, особенно если параллельно США и другие производители увеличат поставки, а напряженность вокруг Ирана сойдет на нет. Геополитическая надбавка в цене пока сохраняется, а МЭА на этой неделе снизило оценку прироста мирового спроса в 2026 году до 0,85 млн баррелей в сутки. На этом фоне повышение предложение будет давить на котировки.
Таким образом, мягкое возвращение роста добычи нефти странами-участницами сделки ОПЕК+ с апреля похоже на базовый сценарий, но волатильность котировок будет сильно увеличиваться на новостях по Ирану, дисциплине квот и фактическим объемам. Согласно моему прогнозу, к концу 2026 года стоимость Brent скорее вернётся в диапазон $60–65 за баррель, на фоне ожидания профицита на мировом рынке черного золота. Но пока напряженность вокруг Ирана не остынет, эталонный сорт нефти вероятно так и будет пробовать на прочность отметку в $70 за баррель Brent и торговаться в диапазоне $65–72.