Рынки заметно выросли в надежде на деэскалацию торгового спора между США и Китаем.
Мировые рынки акций заметно выросли на прошлой неделе, причем основные американские фондовые индексы продемонстрировали подъем по итогам четырех торговых сессий подряд, чего не происходило с января этого года.
Поводом для всплеска оптимизма на рынках стали надежды на возможную деэскалацию торгового противостояния между Вашингтоном и Пекином. Так, президент США Дональд Трамп заявил, что введенные им 145-процентные пошлины против КНР слишком высокие, и пообещал заметно снизить их в рамках масштабного торгового соглашения с Поднебесной.
В свою очередь, Китай, по информации СМИ, рассматривает возможность приостановки действия 125% пошлин в отношении некоторых товаров из Штатов. Кроме того, значительное облегчение для рынков принесли слова Трампа о том, что он не собирается увольнять главу ФРС Джерома Пауэлла, что ослабило опасения, связанные с угрозой независимости американского ЦБ.
Также поддержку акциям продолжил оказывать неплохо проходящий в мире сезон корпоративных отчетностей
На таком фоне доходности «трежериз» продолжили снижаться, а «индекс страха» VIX опустился до уровней конца марта, то есть до объявления Трампом жестких зеркальных импортных пошли против торговых партнеров США. Котировки золота также заметно отступили от ранее достигнутого исторического максимума.
Наступившая неделя будет сильно насыщенной важной макростатистикой, из которой наибольший интерес будут представлять данные по мартовскому индексу PCE Core в США, «любимой» мере инфляции Федрезерва, а также официальный отчет по занятости в Штатах за апрель. Кроме того, инвесторы будут анализировать многочисленные корпоративные отчетности, в том числе представителей «великолепной семерки» крупнейших американских технологических компаний.
Участники торгов продолжат внимательно следить за новостями из торговой сферы
МВФ в своем апрельском обзоре мировой экономики (World Economic Outlook) понизил прогноз роста мирового ВВП на текущий год на 0,5 п.п. до 2,8%. По мнению фонда, глобальная экономика переживает критический момент. Если большую часть 2024 года наблюдались признаки стабилизации, то серьезные изменения в тарифной политике в этом году привели к перезагрузке глобальной торговой системы и породили неопределенность, которая подвергает испытанию устойчивость мировой экономики. На таком фоне прогноз роста экономики на 2025 год США был ухудшен на 0,9 п.п. до 1,8%, экономики КНР – на 0,6 п.п. до 4%.
Президент США Дональд Трамп заявил, что не намерен увольнять главу ФРС Джерома Пауэлла. По словам Трампа, он хотел бы, чтобы Пауэлл «был более активен в реализации своей идеи о снижении процентных ставок». Трамп также признал, что объявленные им пошлины в 145% на импорт из Китая слишком высоки, и пообещал снизить их и добиться торгового соглашения с Пекином.
«Пошлины существенно снизятся, но не станут нулевыми», – сказал Трамп.
ЕЦБ почти достиг цели по возврату инфляции к таргетируемому уровню в 2%, но должен сохранять гибкость в условиях растущей экономической неопределенности из-за торговых войн, заявила глава регулятора Кристин Лагард. Она повторила, что дальнейшая траектория ДКП в еврозоне не может быть определена и будет зависеть от поступающих макроданных. Инвесторы между тем ждут от ЕЦБ еще двух или трех снижений ставки по депозитам на 25 б.п. каждое с текущего уровня 2,25%.
Сезон корпоративных отчетностей в мире проходит в целом довольно неплохо. В частности, в США свои результаты за I квартал обнародовали 36% компаний из состава S&P 500, и, по данным FactSet, в 73% случаев эмитенты превзошли прогнозы по прибыли, и в 64% случаев – по выручке.
С учетом показателей уже отчитавшихся компаний и прогнозов по тем, кому еще предстоит это сделать, суммарная прибыль эмитентов из S&P 500 в январе-марте могла вырасти на 10,1% год к году. Если ожидания оправдаются, двухзначные темпы роста прибыли в годовом выражении будут зафиксированы по итогам второго квартала подряд.
Важные события предстоящей недели
- Наступившая неделя будет сильно насыщенной важными макроданными. В США выйдет отчет о доходах и расходах американцев за март, в рамках которого будет также опубликован базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE Core), за которым внимательно следит Федрезерв при оценке инфляционных рисков. Согласно консенсус-прогнозу, темпы роста показателя в прошлом месяце замедлились до 2,5% год к году с 2,8% в феврале. Кроме того, Минтруда Штатов выпустит отчет о занятости за апрель, который, как ожидается, покажет снижение прироста числа рабочих мест в экономике страны до 138 тысяч с мартовских 228 тысяч и сохранение безработицы на уровне 4,2%.
- Из прочей статистики по ведущим странам выделим первые оценки динамики ВВП США, Еврозоны и Германии за I квартал, предварительные апрельские данные по инфляции в Еврозоне и Германии, индексы деловой активности PMI в Китае за апрель.
- В мире продолжит набирать обороты сезон корпоративной отчетности. В частности, в США свои финансовые показатели за I квартал обнародуют еще более 180 компаний из состава S&P 500, в том числе техгиганты Apple, Amazon, Microsoft, а также такие крупные эмитенты, как Coca-Cola, Visa, Pfizer, Qualcomm, Mastercard, Exxon Mobil и многие другие.
- На этой неделе состоится заседание Банка Японии, который, как ожидается, сохранит ключевую ставку на уровне 0,5% годовых, но при этом, вероятно, понизит экономические прогнозы из-за возросшей торговой неопределенности. Отметим также, что на этой неделе не будет выступлений представителей ФРС по монетарной политике в связи с «периодом тишины» перед майским заседанием американского ЦБ.
S&P 500
На дневном графике S&P 500 в ходе отскока преодолел уровень 5500 пунктов. Ожидаем продолжения повышения с целью в районе 5640-5680 пунктов, где проходит 50-дневная скользящая средняя, и расположено значимое сопротивление.
Потеряет ли доллар статус мировой резервной валюты
Что происходит с американским долларом, и действительно ли Китай распродает казначейские облигации с целью нанести вред экономике США, рассказал управляющий хедж-фондом, профессор университета и бывший инвестиционный банкир Патрик Бойл.
После объявления президентом США Дональдом Трампом торговой войны всему миру, что он назвал «Днем освобождения» для Америки, рынки подали тревожный сигнал: американские акции, облигации и доллар одновременно пошли вниз. Это довольно редкое совпадение, которое многие расценили как утрату доверия инвесторов к США.