Динамику акций Nvidia и основные характеристики бизнеса технологического гиганта обсудил Пол Габраил, соавтор YouTube-канала «Everything Money».
Немногие акции могут сравниться с невероятным ростом Nvidia (NVDA) более чем на 200% с начала текущего года. Однако в течение последнего месяца бумаги компании испытывают некоторую слабость: стоимость опустилась примерно на 10% от своего исторического максимума. Учитывая впечатляющий рост акций, стоит ли рассматривать откат как возможность для покупки?
Причины роста
Удивительный рост Nvidia в 2023 году в основном связан с развитием искусственного интеллекта (ИИ). Основная продукция компании – графические процессоры или GPU. Технология используется в системах, где требуются сложные вычисления, будь то игровая графика, инженерное моделирование или обработка данных.
Если для выполнения базовых вычислений в игре можно использовать всего один GPU, то в области искусственного интеллекта для решения сложной задачи обучения модели ИИ требуются сотни или даже тысячи таких GPU, соединенных между собой.
Многие компании, заинтересовавшись потенциальными возможностями использования ИИ-помощников на основе больших языковых моделей, начали рассматривать возможность создания собственных центров обработки данных для питания внутренних моделей или интересоваться возможностью расширения использования облачных вычислительных систем. Это напрямую привело к буму в бизнесе Nvidia, и результаты оказались невероятными.
Во втором квартале 2024 финансового года (закончился 30 июля 2023 года) выручка Nvidia выросла на 101% и составила $13,5 млрд. Выручка подразделения, занимающегося центрами обработки данных, в том числе и графическими процессорами, используемыми для целей искусственного интеллекта, составила рекордные $10,3 млрд и выросла на 171% по сравнению со вторым кварталом прошлого года. Но это только начало. В третьем квартале Nvidia прогнозирует выручку в размере $16 млрд, что означает рост на 170%. Редко когда за год выручка увеличивается почти в три раза, но еще реже это удается сделать компании такого размера, как Nvidia.
«Рыночная капитализация Nvidia составляет $1,04 трлн, при этом стоимость компании находится на уровне $1,05 трлн. Разница между этими двумя цифрами несущественна, а это означает, что долг Nvidia находится на очень низком уровне. Особенно для компании, которая сгенерировала $33 млрд в виде выручки, а также $10 млрд в виде свободного денежного потока за прошлый год», – прокомментировал ситуацию Пол Габраил.
Также обратите внимание на тот факт, что доходность на реинвестированный в бизнес капитал Nvidia составляет в среднем 20% за последние пять лет. Это невероятный результат, учитывая, что в среднем по рынку он находится на уровне 9-10%.
В результате невероятных показателей Nvidia и сильных прогнозов многие инвесторы вложили средства в акции компании в надежде на продолжение роста. Но не слишком ли многого они ожидают?
Завышенные ожидания
Когда у компании на горизонте намечаются масштабные изменения в бизнесе, учет таких показателей, как скользящие прибыль и продажи, вряд ли будет результативным, поскольку они учитывают только прошлое, в то время как мы прогнозируем, что будущее будет иным. Поэтому необходимо использовать форвардные показатели прибыли и продаж, которые учитывают прогнозы аналитиков на ближайшие 12 месяцев. Это также позволит нам увидеть, какие ожидания заложены в цену акций.
Согласно имеющимся прогнозам, аналитики ожидают, что в течение следующих 12 месяцев прибыль Nvidia вырастет на 162%, а продажи увеличатся на 70%.
Очевидно, что аналитики и инвесторы ожидают от Nvidia невероятных результатов. Но вопрос в том, сможет ли игрок оправдать прогнозы. После того как компании построят или возьмут в аренду необходимую инфраструктуру для создания своих моделей, потребуется ли клиентам Nvidia продолжать строительство центров обработки данных, или они будут довольствоваться своими первоначальными ресурсами? Если Nvidia будет демонстрировать бурный рост продаж в течение одного-двух лет, а затем рост сойдет на нет, то акции упадут на дно.
«Обратите внимание на то, что скользящий P/E компании находится на уровне 101, а пятилетний составляет почти 167. Это очень высокие показатели. Но они вполне могут быть оправданы, если прибыльность Nvidia будет удваиваться каждый год в течение следующих десяти лет. Вопрос лишь в том, насколько такой вариант развития событий реалистичен», – отметил Габраил.
Эксперт добавил акции Nvidia в список для наблюдения. По его словам, если бумаги компании опустятся хотя бы до $100 за штуку, он еще раз проведет анализ и решит, оправдывает ли такая стоимость ценность бизнеса игрока.
Источники: видео «The Tech Stock That Changes EVERYTHING We Thought We Knew», The Motley Fool
Олег Абелев назвал причину обвала рубля
Эпоху высоких ставок и регулирование курса рубля обсудили с начальником аналитического отдела ИК «Риком-траст» Олегом Абелевым.
15 сентября Банк России поднял ключевую ставку до 13% годовых. Абелев замечает, что вслед за ростом ключевой ставки банки повышают ставки по вкладам до 14% годовых и ставки по ипотечным кредитам до 17% годовых. По словам аналитика, при текущих ставках сложно повышать темпы роста ВВП и уровень потребления.