Нефтяные котировки стабилизируются в ожидании новостей от Федрезерва, добыча в Мексиканском заливе сократилась из-за шторма.
Вчера большую часть дня котировки Брент держались ниже отметки $72 за баррель и завершили торги на уровне $71,07 (на $1,18 ниже, чем в среду), положив конец трехдневному ралли. Участники рынка ждут выступления главы Федрезерва США на симпозиуме в Джексон-Хоул, рассчитывая, что Джером Пауэлл даст понять, когда начнется сворачивание стимулирующих мер (которое должно негативно повлиять на все сырьевые рынки, включая нефтяной).
Отметим, что в предыдущие три месяца президенты нескольких ФРБ и другие высокопоставленные представители Федрезерва высказывали мнение, что американская экономика уже достаточно оправилась от последствий кризиса, и это позволяет начать сворачивание программы выкупа активов. В частности, президент ФРБ Далласа Роберт Каплан полагает, что приступить к сворачиванию количественного стимулирования следует уже в октябре, глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард считает, что начать следует в течение осени, а руководитель ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж рекомендует сделать это до конца года.
Протокол июльского заседания Комитета по операциям на открытом рынке, опубликованный 18 августа, спровоцировал волну продаж, которая накрыла практически все товарно-сырьевые рынки, поскольку из этого документа следовало, что большинство членов комитета уже готовы сокращать объемы выкупа облигаций при достаточно устойчивом экономическом росте в США.
После того как ФРС примет решение начать сворачивание стимулирующих мер, важно будет избежать неожиданного скачка доходности гособлигаций США, который произошел в 2013 году, когда Федрезерв заявил о предстоящем сокращении количественного смягчения. Напомним, что в 2013 году активные продажи казначейских облигаций США, вызвавшие резкий рост их доходности, были вызваны тем, что инвесторы опасались обвала на рынке после отмены количественного смягчения.
Выступление председателя ФРС традиционно становится главным событием симпозиума - в прошлом руководители Федрезерва использовали эту возможность, чтобы просигнализировать о предстоящих изменениях денежно-кредитной политики. Джером Пауэлл обычно очень осторожно высказывается на тему изменений в политике ФРС, и сейчас главный вопрос – прокомментирует ли он сегодня сворачивание монетарного стимулирования.
Ранее глава ФРС утверждал, что для завершения выкупа облигаций пока не выполнен критерий «достаточного прогресса» в восстановлении экономической активности. Мы считаем, что Джером Пауэлл, скорее всего, продолжит придерживаться мягкой риторики и даст понять, что на фоне рисков, связанных с дельта-штаммом коронавируса, для корректировки денежно-кредитной политики Федрезерву необходимо больше макроэкономической статистики.
Это значит, что коррекции цены Брент, возможно, удастся избежать, и она даже может подняться до $72,8 за баррель, где находится 50-дневное скользящее среднее. В пятницу утром котировки Брент уже идут вверх на фоне тропического шторма «Ида», из-за которого частично сворачивается добыча нефти в Мексиканском заливе. Шторм сформировался в Карибском бассейне и, по прогнозам, вскоре перерастет в мощный ураган, который ударит по Мексиканскому заливу и побережью США.
Сегодня в центре внимания также будут июльские данные по личным доходам и расходам в США и еженедельный отчет по числу действующих буровых установок от Baker Hughes. Отметим, что сокращение размера пособий по безработицы в июле могло компенсироваться ростом персональных доходов из-за повышения зарплат и дополнительным налоговым льготам на детей.
Металлурги или золотодобытчики – на кого сделать ставку
Про перспективы акций металлургов и золотодобытчиков рассказал Артур Беджанов, персональный брокер «БКС мир инвестиций».
Далее делимся мнением эксперта от первого лица.
В целом мы отмечаем, что результаты металлургических компаний выходят в рамках ожиданий как наших, так и коллег по отрасли. Здесь стоит подчеркнуть, что у нас остается достаточно позитивный макрофон.
Высокие цены на металлы продолжают сохраняться, хотя уже постепенно мы замечаем некоторое торможение в отдельных направлениях и стабилизацию цен, которая дает нам возможность рассчитывать на позитивные результаты и в следующем квартале в том числе с точки зрения дивидендной доходности.