Обыкновенные акции Сбербанка в ходе торгов 9 июля снижаются на 0,3%, до 297,76 руб., при сопоставимой динамике на Мосбирже в целом.
Эмитент выпустил сокращенную отчетность по РПБУ (РСБУ) за июнь и первое полугодие, а также представил операционные результаты за этот период. Чистая прибыль финансовой корпорации за шесть месяцев увеличилась на 20,4% в годовом выражении (г/г), до 995,3 млрд руб., а за июнь — на 17% г/г, до 168,1 млрд руб. Ключевым драйвером роста стали чистые процентные доходы, которые повысились на 25,3%, до 1,8 трлн руб., при увеличении процентных расходов лишь на 15% г/г. Сильные операционные показатели напрямую повлияли на финансовые результаты.
С начала 2026 года розничный кредитный портфель банка увеличился на 5,7%, до 19,8 трлн руб. Объем выданной ипотеки вырос на 6,8%, до 13,2 трлн руб., объем автокредитования стал выше на 14,1%, до 800 млрд руб. Количество выданных кредитных карт увеличилось на 1,8%. Ранее демонстрировавший сокращение сегмент потребительского кредитования повысился на 2,6%, до 3,3 трлн руб. Корпоративный кредитный портфель с начала года увеличился на 2,1%, до 31,1 трлн руб. Оживлению кредитования способствовало снижение процентных ставок для населения. В структуре розничных кредитов доля ипотеки составила почти 66%, что по-прежнему указывает на значимость для населения льготных программ (в том числе семейной ипотеки, несмотря на периодически ужесточающиеся требования к заемщикам).
Наш прогноз чистой прибыли Сбера по МСФО за первое полугодие: 1–1,05 трлн руб., что предполагает повышение на 17% в годовом сопоставлении. Ожидаемое с июля ужесточение ДКП, на наш взгляд, не сможет сильно ухудшить финансовые результаты Сбера во втором полугодии благодаря его высокой доле на рынке, внедрению им ИИ и новейших технологий, сильным операционным результатам, отражающим высокий уровень доверия клиентов к банку.
Подтверждаем нашу целевую цену обыкновенной акции Сбербанка на уровне 340 руб. и рейтинг — «держать» (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).
