Ставку ЦБ, облигации, акции и другое обсудили с управляющим директором и совладельцем NZT Rusfond Сергеем Поповым.
2 ноября СПБ биржа, некоторые российские банки и инвестиционный холдинг АФК «Система» были внесены в SDN-лист США. Попадание СПБ биржи под санкции США означает, что для российских инвесторов сужается доступ на фондовый рынок США через российскую инфраструктуру.
По словам Попова, сегодня инвестировать в американские активы можно через инвестиционную компанию «Финам». При этом инвесторы, держащие американские бумаги, должны быть готовы к риску блокировки активов: не исключен полный запрет обращения американских активов в российском контуре. Это затронет все депозитарии и брокеров.
«Год назад у нас 50% торговали американские бумаги. После СВО у нас ушло 25%, но все равно это очень много денег, это очень большие инвестиции, и сейчас 20–25% все равно торгуют Америку. И здесь большой вопрос, что будет с этими деньгами. К сожалению, мне кажется, что активы тех, кто торговал через СПБ биржу (самая основополагающая компания – “Тинькофф инвестиции”, на которую приходилось 60% всего оборота, всей выручки), будут заблокированы. И, скорее всего, на конец года эти люди будут заморожены», – полагает управляющий.
После введения санкций торговая площадка планировала возобновить биржевые торги 6 ноября, однако в этот день были запущены торги только некоторыми российскими акциями. СПБ биржа отмечает, что приостановка торгов иностранными активами необходима для проведения комплаенс-процедур.
7 ноября стало известно, что Роман Горюнов покинул пост главы СПБ биржи и выходит из состава совета директоров. Компанию возглавит Евгений Сердюков, занимающий позицию первого заместителя гендиректора. 8 ноября компания отказалась от дальнейших комментариев до прояснения ситуаций.
Российский фондовый рынок
27 октября Банк России поднял ключевую ставку на 200 б. п., до 15% годовых. Повышение ставки обычно негативно для рынка акций – усиливается долговая нагрузка компаний. По мнению эксперта, при относительно высокой ставке металлургические компании приостановят инвестиции в развитие. В то же время Попов замечает, что российский рынок акций рос на протяжении цикла повышения ставки – вероятно, частных инвесторов устраивает текущая доходность акций.
«У нас другая реальность, которую очень многие не могут понять, и она очень похожа на американский рынок – когда очень много физиков. <…> Мы сегодня смотрим, как Сбербанк вырос до 277 рублей, у нас растет “Мечел”, растут другие истории. И здесь, скорее всего, для меня это история, где нет такого влияния ставки, как в США: ставка повышается, и люди переформатируют свое мнение, особенно это касается Nasdaq, где они переоценивают свои бумаги», – поясняет эксперт.
По словам Попова, до конца года 5 российских компаний выйдут на IPO, среди них могут быть золотодобывающая компания «Южуралзолото», Совкомбанк, топливный оператор «Трасса».
Альтернативой акциям могут стать облигации, в частности флоатеры, чьи купонные платежи привязаны к ключевой ставке или к ставкам денежного рынка.
Элвис Марламов про ставку ЦБ, облигации и акции
Ставку ЦБ, рынок облигаций, акций и многое другое обсудили с Элвисом Марламовым, основателем Alёnka Capital.
Далее делимся мнением эксперта от первого лица.
Сложилась очень сложная ситуация. В начале 2023 года бюджет был дефицитным из-за увеличения расходов. Соответственно, государство было заинтересовано в том, чтобы как-то покрыть дефицит бюджета. Для этого существует несколько методов.
В первую очередь произошел рост налогов по всем отраслям. Произошла девальвация в том числе из-за того, что ставки в России оставались низкими относительно внешних ставок. Такого спреда со ставкой ФРС у нас не было никогда в истории. Плюс, нужно было занимать деньги: часть дефицита финансировалась за счет госдолга. В итоге впрыск государственных денег и девальвация привели к раскручиванию инфляции.