Сегодня рубль, немного снизившись к мировым резервным валютам на утренних торгах, на вечерней сессии вернулся к укреплению. Доллар США, попытавшийся несколько дней назад «отыграться», опять провалился ниже 80 руб. Евро снова опустился ниже 93 руб., а биржевой курс юаня с трудом держится выше 11,2 руб.
Глава Центробанка Эльвира Набиуллина воодушевила финансовые рынки благодаря целой серии важных для российской экономики заявлений, в том числе, о том, что в 2026 году цикл снижения ключевой ставки может охватить весь год, что влияние повышения НДС и других разовых проинфляционных факторов будет краткосрочным, и, наконец, что укрепление рубля вовсе не вредит экономике, а его девальвация, наоборот, не будет благом.
Напомним, что ранее ЦБ РФ обновил макроэкономический прогноз, в котором всё-таки повысил значение среднего коридора ключевой ставки в 2026 году с 12-14% до 13-15% годовых, и, по всей видимости, вкупе с сегодняшними заявлениями о цикле снижения ключевой ставки в следующем году, это следует понимать как то, что ключевая ставка будет снижаться достаточно медленными темпами, возможно, на 0,5-1,5 процентных пункта от заседания к заседанию.
Геополитические факторы сегодня также работают на укрепление рубля. ФРС США ожидаемо снизила процентные ставки на 0,25 процентного пункта, что ослабило доллар. Спрос на доллары в России остаётся низким из-за невысокого спроса на импорт. Рубль, по всей видимости, продолжает дорожать на факторе налогового периода и оптимистичных заявлениях ЦБ РФ.
В ноябре, тем не менее, укрепление рубля может приостановиться, как из-за геополитики, так и, например, если мировые цены на нефть с начала месяца сильно пойдут вниз, и цена Brent упадёт ниже $60 за баррель.
Мы ожидаем, что на следующей неделе доллар может колебаться в рамках 79-82 руб., евро – в коридоре 92-95 руб., юань – в диапазоне 11-11,6 руб.