Эксперты «БКС экспресс» подготовили аналитический обзор по китайскому гиганту онлайн-торговли, в котором обосновали возможность покупки его депозитарных расписок, торгующихся на NYSE и Санкт-Петербургской бирже.
Alibaba Group Holding Limited – китайская компания, представляет собой своего рода комбинацию Amazon, eBay и PayPal. На ее долю приходится около 80% всей интернет-торговли в КНР.
Многомиллиардный бизнес включает в себя торговую площадку Alibaba.com и два шопинг-ресурса: Taobao и Tmall, не считая более поздних приобретений. Кроме того, компания развивается еще в нескольких направлениях: медиа, облачные и мобильные технологии. Alibaba также создала свою собственную систему платежей Alipay. Кроме того отметим активную экспансию китайского интернет-гиганта за рубеж, в частности, на развивающиеся рынки.
Alibaba принадлежит к категории так называемого бизнеса с «широким углублением», то есть бизнеса с устойчивым конкурентным преимуществом и высоким порогом для входа. Доминирующее положение компании на китайском рынке электронной коммерции обеспечит прибыль в долгосрочной перспективе. Бизнес Alibaba является высоко рентабельным и обеспечивает стабильный денежный поток. Согласно последним оценкам, рентабельность операционного дохода составила около 28% и на протяжении многих лет опережает показатели Amazon или eBay.
Потенциал для роста доходов компании все еще остается довольно большим. Ведь на сегодняшний момент в Китае на долю интернет-продаж пока приходится всего 10% от всей розничной торговли. А учитывая изменение ориентации экономики на внутреннее потребление и развитие среднего класса, расходы на душу населения продолжат увеличиваться. По данным Reuters, на ближайшую пятилетку аналитики в среднем ожидают 27-процентный ежегодный рост прибыли на одну акцию.
В III квартале китайский интернет-гигант увеличил выручку на 55% благодаря росту объема торговли, а также сегменту облачных услуг. Скорректированная прибыль превысила консенсус аналитиков: $0,79 на акцию против ожидавшихся $0,69. В «День холостяков», прошедший 11 ноября, Alibaba рапортовал о продажах на $17,8 млрд.
В качестве риска обозначим протекционистские позиции Дональда Трампа, который считает Китай валютным манипулятором и намерен увеличить тарифы на импорт из Китая. Подобный расклад способен затруднить жизнь Alibaba в США. Возможны и ответные действия со стороны КНР. Впрочем, ADR уже неплохо упали по результатам выборов.
Рекомендации по бумагам Alibaba Group
С февраля этого года бумаги движутся в рамках восходящего тренда. Выборы в США обусловили падение BABA на обозначенную трендовую линию. Также в районе $87 расположена поддержка, образованная апрельским гэпом. Технические факторы указываю на возможность отскока бумаг. В качестве ближайшей цели обозначим $99, где проходит динамическое сопротивление.
