Сегодня рынок акций будет осмысливать итоги переговоров в Абу-Даби
По итогам пятничных торгов индекс МосБиржи (+0,6%) подрос, завершив рабочую неделю на позитивной ноте, правда, при снижении торговой активности. Инвесторы продолжили ждать более четких геополитических вводных, но поддержку оказывали надежды на конструктивность прямых переговоров России и Украины, состоявшихся в эти выходные.
Из «фишек» в лидеры роста вновь вышли акции Норникеля (+2,1%), обновившие максимумы аж с декабря 2023 год благодаря развитию ралли в драгметаллах, Газпром (+1,5%), и Ростелеком (+1,6%). Среди менее ликвидных бумаг выделим «идейные» Русагро (+3,2%) и Ленту (+1,5%), а также всплеск спроса на Башнефть (+1,7%) без новостей.
Из золотопроизводителей «лучше рынка» смотрелись бумаги Селигдара (+1,1%), – остальные бумаги отрасли показали более сдержанное повышение, хотя в целом, учитывая перспективы дальнейшего обновления рекордов ценами на золото, смотрятся по-прежнему перспективно.
В аутсайдерах оказались вновь «фишки» электроэнергетики без дивидендных ожиданий (Русгидро: -1,2%; Россети: -1,4%).
В выходные, на небольших оборотах, индекс Мосбиржи вплотную приближался к отметке 2800 пунктов, но ввиду того, что по итогам переговоров в Абу-Даби о явных прорывах заявлено не было, рынок сразу выше пойти не смог. В начале недели рынок акций продолжит осмысливать перспективы переговорного процесса. Ждем, что сегодня индекс Мосбиржи будет находиться в диапазоне 2750-2800 пунктов: сильного повода для активизации покупок встреча в Абу-Даби не предоставила, что может побудить краткосрочных инвесторов частично зафиксировать прибыль в «весовых» бумагах. Но встреча в Абу-Даби не дает, по нашему мнению, и повода для активных продаж , – стороны, судя по сообщениям СМИ, проработали целый ряд вопросов и договорились о следующей встрече 1 февраля. Готовность продолжать контакты настраивает на дальнейшее, пусть и постепенное, сближение позиций.
Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
Риски дальнейшего укрепления рубля сохраняются
В начале недели на рынке продолжат доминировать продавцы валюты, на фоне подготовки экспортёров к прохождению налоговых выплат (28 января). Кроме того, в свете продолжающихся мирных переговоров, новостной фон может оказывать заметное влияние на курс.
Данные по платёжному балансу за ноябрь, которые вышли в минувшую пятницу, показали постепенное сужение экспортной выручки. Так, на фоне падения цен на российскую нефть, товарный экспорт упал в ноябре на 16% г/г, показав максимальный темпы спада с конца 2023 года. Импорт товаров сократился только на 3% г/г, хотя за август-октябрь его снижение держалось на уровне 7-12%. С учётом дальнейшего падения цен на нефть в декабре, влияние экспортной выручки на укрепление рубля будет постепенно слабеть. Однако текущее охлаждение российской экономики также не позволяет окрепнуть спросу на иностранную валюту, так как импорт, вероятно, останется слабым в 1 квартале 2026 года.
Таким образом, мы продолжаем отмечать значимые риски дальнейшего укрепления рубля. Тем не менее, во второй половине квартала, по мере снижения поступления валюты на рынок от экспортёров, курс может вернутся в район 11-11,5 руб. за юань. В краткосрочной перспективе ждём закрепления стоимости юаня в диапазоне 10,5-11 рублей, с риском движения котировок к его нижней границе.
Денис Попов, управляющий эксперт Центра аналитики и экспертизы ПСБ
В начале недели сохранится боковое движение котировок ОФЗ
Индекс RGBI завершил неделю без существенных изменений под отметкой 117 пунктов – продолжение коррекции рынка ОФЗ из-за ускорения инфляции в январе сменилось стабилизацией рынка на активизации переговорного процесса.
Краткосрочно ожидаем сохранения бокового движения рынка ОФЗ в диапазоне 116-117 пунктов в ожидании прогресса в части геополитики. Вместе с тем, внутренние факторы сейчас играют, скорее, против рынка госбумаг – инфляционный всплеск в январе повышает вероятность паузы в цикле снижения ставки на ближайшем заседании. Таким образом, риск ухода в зону 115-116 пунктов сохраняется и может быть реализован, как до 13 февраля на дальнейшем ускорении годовой инфляции или инфляционных ожиданий, так и после решения регулятора в случае сохранения ставки и ненаправленного сигнала.
Наши долгосрочные цели по ключевой ставке (12% на конец года) остаются прежними, в результате чего продолжаем придерживаться прежней стратегии с фокусом на облигации с фиксированной ставкой.
Дмитрий Грицкевич, Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ