Экспертиза / Financial One

Про основные риски в российской экономике

Про основные риски в российской экономике
5216
На днях были опубликованы детали обновленного законопроекта о Федеральном бюджете на период 2023-2025 годов, где также даны обновленные оценки бюджетных параметров на этот год.

При снижении доходной части бюджета в 2023 году на 5,6% год к году в номинальном выражении (главным образом на фоне более чем 20% просадки нефтегазовых доходов из-за нефтяного эмбарго и трудностей в части экспорта газа) Минфин планирует восстановить доходы до уровня 2022 года (27,7 трлн рублей) уже в 2024-2025 годах (они составят 27,2 и 27,9 трлн рублей, соответственно). Ожидается, что это будет происходить благодаря усилению ненефтегазовых поступлений – Минфин ждет их роста на 7% в 2023 году и на 8% в 2024 году – судя по всему, за счет ресурсов ожидаемого МЭР восстановления экономики.

Так, рост номинального ВВП в 2023 году прогнозируется на уровне 2,6% год к году, а в 2024  – 6,5% год к году. Также министерство улучшило ожидания по экспорту в долларовом выражении, повысив прогноз по сравнению с предыдущей версией на 7,2% на 2023 год и на 4,4% в 2024 году.

При этом Минфин осуществил ряд изменений налогового законодательства для компаний (повышение налогов и пошлин наряду со снижением расходов на демпфер для нефтегазовой отрасли, повышение пошлин на уголь и удобрения и пр.), благодаря чему расчитывает получить дополнительно 1 трлн рублей в 2023 году и 0,65 трлн рублей в 2024 году.

Отметим, что несмотря на падение нефтегазовых доходов в бюджетном плане, новая конструкция бюджетных правил (учитывающая также и физические объемы добычи нефти) допускает получение дополнительных нефтегазовых доходов (правда, в гораздо более скромных, чем в прошлые годы, объемах) – 939 млрд рублей в 2023 году, 656 млрд рублей в 2024 году.

Расходы, несмотря на изначальный план по их сокращению, в итоге вырастут на 14% в этом году (до 29 трлн рублей) и останутся чуть выше этого уровня на ближайшую трехлетку (29 трлн рублей в 2023 году, 29,4 трлн рублей в 2024 году и 29,2 трлн рублей в 2025 году). Львиную часть роста, впрочем, составляют увеличение (более чем на 40% от первоначального плана на 2023 год) ассигнований на оборону и безопасность (что, однако, не вызывает удивления в текущих условиях). Социальные расходы в 2023 году будут повышены от первоначального плана на 16%. Рост по прочим крупным статьям ожидается гораздо скромнее (например, план по расходам на экономику практически не изменился).

Итоговый дефицит, ожидаемый по итогам этого года, прогнозируется на уровне 1,3 трлн рублей, при этом из-за длительной паузы в госзаимствованиях (из-за этого по ОФЗ в этом году будет нетто-погашение) основным источником финансирования выступит ФНБ. Однако в последующие года заимствования планируется возобновить в полную силу – они будут обеспечивать чуть больше половины запланированного финансирования дефицита (2,9 трлн рублей в 2023 году и 2,2 трлн рублей в 2024 году).

Следует отметить, что в текущих условиях неопределенности и рисков усиления санкционного давления бюджетный прогноз, как нам кажется, стоит воспринимать как сценарий при данных предпосылках, и как мы полагаем, он, вероятно, будет претерпевать изменения по мере реализации/нереализации этих предпосылок (среди рисков – более активное падение экспорта и добычи в нефтегазовом секторе, менее выраженное восстановление экономики).


Кийосаки прогнозирует крупнейший обвал рынка в истории – на какие активы сделать ставку

Посмотришь на динамику рынка, и аж страшно становится.

S&P 500 упал на 23% с начала года. Для Nasdaq Composite потери в 2022 году составили 31%.

Автор книги «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки, который уже бил тревогу по поводу состояния мировой экономики, подчеркивает, насколько серьезным может оказаться спад.

«Это будет самый большой крах в мировой истории, никогда еще мы не накачивали столько долгов», – сказал он в интервью Kitco News в начале текущего месяца.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Отразятся ли новые пошлины Трампа на рынке США
    Автор: аналитики «Финама» 14.07.2025 16:31
    298

    На текущей неделе главным экономическим релизом станут данные по июньской инфляции в США, которые могут скорректировать ожидания в отношении дальнейшей траектории монетарной политики Федрезерва. more

  • Прогноз: биткоин может достичь $160 тысяч к концу года
    Автор: Яна Кудрявцева 14.07.2025 16:05
    289

    Биткоин снова в центре внимания. Крупнейшая криптовалюта продемонстрировала уверенный рост, и теперь не исключено, что в ближайшие месяцы она сможет достичь новых исторических максимумов.more

  • Что окажет влияние на рынок – аналитический дайджест Fomag.ru
    Автор: fomag.ru 14.07.2025 11:43
    336

    Давление на рынок на этой неделе будут продолжать оказывать дивидендные отсечки крупных эмитентов: «Сургутнефтегаз», «Транснефть» в среду, «Сбер» и «Роснефть» в четверг.more

  • Тимур Нигматуллин про инвестиционные риски и поведение инвесторов: от санкций до дивидендных гэпов
    Автор: Елена Болотина 14.07.2025 09:57
    372

    Фондовый рынок оказался под давлением сразу нескольких факторов – от дивидендных гэпов и геополитики до ожиданий снижения ключевой ставки. Эти и другие темы проанализировал старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин в выпуске на канале «РБК инвестиции». Эксперт рассмотрел динамику индекса Мосбиржи, реакцию на внешнеполитические заявления, поведение инвесторов в условиях нестабильности и дал оценку возможным действиям Банка России.more

  • Минфин США не беспокоит ослабление доллара
    Автор: Яна Кудрявцева 14.07.2025 07:48
    342

    В последние месяцы на валютных рынках наблюдаются ощутимые колебания курса доллара, что породило волну обсуждений среди инвесторов и аналитиков о возможных изменениях в долгосрочной валютной политике США.more