Экспертиза / Financial One

Про основные риски в российской экономике

Про основные риски в российской экономике
5218
На днях были опубликованы детали обновленного законопроекта о Федеральном бюджете на период 2023-2025 годов, где также даны обновленные оценки бюджетных параметров на этот год.

При снижении доходной части бюджета в 2023 году на 5,6% год к году в номинальном выражении (главным образом на фоне более чем 20% просадки нефтегазовых доходов из-за нефтяного эмбарго и трудностей в части экспорта газа) Минфин планирует восстановить доходы до уровня 2022 года (27,7 трлн рублей) уже в 2024-2025 годах (они составят 27,2 и 27,9 трлн рублей, соответственно). Ожидается, что это будет происходить благодаря усилению ненефтегазовых поступлений – Минфин ждет их роста на 7% в 2023 году и на 8% в 2024 году – судя по всему, за счет ресурсов ожидаемого МЭР восстановления экономики.

Так, рост номинального ВВП в 2023 году прогнозируется на уровне 2,6% год к году, а в 2024  – 6,5% год к году. Также министерство улучшило ожидания по экспорту в долларовом выражении, повысив прогноз по сравнению с предыдущей версией на 7,2% на 2023 год и на 4,4% в 2024 году.

При этом Минфин осуществил ряд изменений налогового законодательства для компаний (повышение налогов и пошлин наряду со снижением расходов на демпфер для нефтегазовой отрасли, повышение пошлин на уголь и удобрения и пр.), благодаря чему расчитывает получить дополнительно 1 трлн рублей в 2023 году и 0,65 трлн рублей в 2024 году.

Отметим, что несмотря на падение нефтегазовых доходов в бюджетном плане, новая конструкция бюджетных правил (учитывающая также и физические объемы добычи нефти) допускает получение дополнительных нефтегазовых доходов (правда, в гораздо более скромных, чем в прошлые годы, объемах) – 939 млрд рублей в 2023 году, 656 млрд рублей в 2024 году.

Расходы, несмотря на изначальный план по их сокращению, в итоге вырастут на 14% в этом году (до 29 трлн рублей) и останутся чуть выше этого уровня на ближайшую трехлетку (29 трлн рублей в 2023 году, 29,4 трлн рублей в 2024 году и 29,2 трлн рублей в 2025 году). Львиную часть роста, впрочем, составляют увеличение (более чем на 40% от первоначального плана на 2023 год) ассигнований на оборону и безопасность (что, однако, не вызывает удивления в текущих условиях). Социальные расходы в 2023 году будут повышены от первоначального плана на 16%. Рост по прочим крупным статьям ожидается гораздо скромнее (например, план по расходам на экономику практически не изменился).

Итоговый дефицит, ожидаемый по итогам этого года, прогнозируется на уровне 1,3 трлн рублей, при этом из-за длительной паузы в госзаимствованиях (из-за этого по ОФЗ в этом году будет нетто-погашение) основным источником финансирования выступит ФНБ. Однако в последующие года заимствования планируется возобновить в полную силу – они будут обеспечивать чуть больше половины запланированного финансирования дефицита (2,9 трлн рублей в 2023 году и 2,2 трлн рублей в 2024 году).

Следует отметить, что в текущих условиях неопределенности и рисков усиления санкционного давления бюджетный прогноз, как нам кажется, стоит воспринимать как сценарий при данных предпосылках, и как мы полагаем, он, вероятно, будет претерпевать изменения по мере реализации/нереализации этих предпосылок (среди рисков – более активное падение экспорта и добычи в нефтегазовом секторе, менее выраженное восстановление экономики).


Кийосаки прогнозирует крупнейший обвал рынка в истории – на какие активы сделать ставку

Посмотришь на динамику рынка, и аж страшно становится.

S&P 500 упал на 23% с начала года. Для Nasdaq Composite потери в 2022 году составили 31%.

Автор книги «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки, который уже бил тревогу по поводу состояния мировой экономики, подчеркивает, насколько серьезным может оказаться спад.

«Это будет самый большой крах в мировой истории, никогда еще мы не накачивали столько долгов», – сказал он в интервью Kitco News в начале текущего месяца.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Почему инвесторы продолжают делать ставку на Nvidia
    Автор: Яна Кудрявцева 16.07.2025 22:03
    101

    В ходе торговой сессии 15 июля акции Nvidia обновили исторический максимум на фоне известий о возможном возобновлении продаж чипов H20 в Китае. Это стало одним из главных драйверов роста технологического сектора и дало дополнительный импульс индексу Nasdaq.more

  • Сможет ли цифровой рубль повлиять на курс национальной валюты
    Автор: Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам» 16.07.2025 20:06
    113

    На днях Банк России опубликовал «Обзор рисков финансовых рынков», в котором была раскрыта тема крепкого курса рубля в начале лета этого года. В документе было отмечено, что продажи валюты в июне со стороны крупнейших российских экспортеров оставались низкими ($7,5 млрд) на фоне невысоких цен на нефть.more

  • Тимур Нигматуллин про ловушки частного инвестора, дивиденды X5 и риски геополитики
    Автор: Елена Болотина 16.07.2025 14:41
    281

    В еженедельном комментарии на канале «Финам инвестиции» старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин обсудил три главные темы: высокие корпоративные риски на российском фондовом рынке, особенности дивидендной политики крупнейших компаний и влияние монетарной политики на инфляцию.more

  • «Скоро машины займутся рутинными задачами, а люди сосредоточатся на творчестве»
    Татьяна Черныш, председатель совета директоров инвестиционной компании «РИКОМ-ТРАСТ» 16.07.2025 14:23
    301
  • Как не терять средства на бирже
    Автор: Елена Болотина 16.07.2025 14:23
    276

    Про ключевые проблемы и тенденции российского фондового рынка, поведение инвесторов и важность осмысленного подхода к инвестициям рассказал аналитик Сергей Дроздов в рамках выступления на семинаре «Вокруг трейдинга и инвестиций».more