В центре американской экономической повестки сегодня находится не столько инфляция или ключевая ставка, сколько противостояние двух ключевых фигур современности: президента Дональда Трампа и предпринимателя Илона Маска.
20 января 2025 года Дональд Трамп вступил в должность президента США во второй раз. Одним из первых шагов его администрации стал анонс законопроекта под неформальным названием One Big Beautiful Bill («большой прекрасный законопроект») – амбициозной программы экономического стимулирования. Предполагалось направить сотни миллиардов долларов на обновление инфраструктуры, субсидии для промышленных предприятий, налоговые льготы и расширение поддержки традиционного энергетического сектора. Законопроект быстро стал флагманом внутренней политики Трампа и символом его возвращения к власти.
После продолжительных обсуждений и нескольких раундов поправок документ был окончательно утвержден обеими палатами: Палата представителей одобрила его 3 июля, Сенат – 1 июля, несмотря на единогласное «против» от демократов. Затем Трамп подписал закон 4 июля во время официальной церемонии в Белом доме.
По оценкам аналитиков Penn Wharton Budget Model (PWBM или Бюджетная модель Пенна Уортона) и Управления Конгресса США по бюджету (CBO), совокупный эффект от инициатив, заложенных в закон, приведет к увеличению дефицита федерального бюджета на сумму от $2,7 трлн до $3,3 трлн в течение ближайших десяти лет. При этом существенная доля прироста дефицита связана не с прямыми государственными расходами, а с масштабными налоговыми послаблениями для домохозяйств и бизнеса.
Конфликт за будущее экономики США
Почти сразу же законопроект столкнулся с резкой критикой. Один из самых влиятельных голосов против прозвучал от Илона Маска. Он назвал закон «безумным и разрушительным», утверждая, что его принятие приведет к росту государственного долга. Маск заявил, что закон противоречит интересам будущих поколений и угрожает устойчивости экономики США. В серии постов на платформе X он также обвинил республиканцев в популизме и пообещал публично выступать против всех, кто проголосует за эту инициативу.
Реакция президента была незамедлительной и жесткой. Трамп обвинил Маска в лицемерии, напомнив, что именно федеральное правительство десятилетиями поддерживало его компании. По словам Трампа, Tesla, SpaceX и другие структуры, связанные с Маском, получили от государства более $38 млрд в виде субсидий, налоговых льгот, контрактов и кредитов. Только в 2024 году, по данным Washington Post, сумма поддержки составила не менее $6,3 млрд – рекордный показатель за всю историю участия бизнес-империи Маска в государственных программах.
По данным исследовательской организации Good Jobs First и аналитиков Washington Post, на SpaceX приходится около $20 млрд господдержки. Сюда входят многомиллиардные контракты с NASA – например, почти $3 млрд на участие в лунной программе, а также соглашения с Пентагоном и другими федеральными агентствами на запуск спутников, доставку грузов и развитие инфраструктуры связи.
Tesla, в свою очередь, получила около $11,4 млрд за счет торговли так называемыми ZEV-кредитами (Zero-Emission Vehicle credits) – рыночным механизмом, по которому автопроизводители покупают «экологические баллы» у компаний с высоким уровнем выпуска электромобилей.
Важно отметить: около двух третей всей суммы, то есть более $25 млрд, были получены за последние пять лет, то есть в период уже зрелого роста и успеха бизнес-империи Маска. Этот факт стал главным аргументом со стороны Белого дома: речь идет об устоявшихся гигантах, продолжающих получать деньги налогоплательщиков.
Маск не отрицает, что его компании получали господдержку, но настаивает, что это были инвестиции, а не субсидии. В подтверждение он ссылается на оценки Департамента эффективности правительства (DOGE), согласно которым в результате реформ и технологических сдвигов в таких сферах, как космические запуски, энергетика, транспорт и цифровая инфраструктура, федеральному бюджету удалось сэкономить до $180 млрд.
Маск также обратил внимание на то, что ZEV-кредиты не являются прямыми дотациями, а представляют собой рыночный механизм. Крупнейшие автопроизводители, такие как GM и Stellantis, добровольно покупают эти кредиты у Tesla, чтобы выполнять экологические нормы. Таким образом, государство здесь выступает не как плательщик, а как регулятор. Аналогичная логика касается и контрактов с NASA или Минобороны: компании Маска выполняют задачи, которые раньше стоили в 2-3 раза дороже, и делают это быстрее и эффективнее.
Маск создал новую партию в США
На фоне конфликта с Трампом по поводу бюджета Илон Маск объявил о создании новой политической партии – Партии Америки (America Party).
Маск заявил, что решил основать партию после проведения опроса на платформе X, в котором более 65% респондентов подтвердили необходимость существования третьей партии в США. Он описал ее как организацию, «возвращающую свободу» и сфокусированную на таких принципах, как сокращение дефицита, дерегуляция, модернизация армии с использованием ИИ и поощрение роста рождаемости.
Маск также сообщил о намерении поддерживать кандидатов, выступающих против «большого прекрасного закона». Тем не менее, эксперты отмечают, что ему предстоит решить множество юридических и организационных задач – от регистрации партии в отдельных штатах до выдвижения кандидатов на выборах, получения доступа к бюллетеням и формирования устойчивой структуры на национальном уровне. Без этого новая политическая сила не сможет полноценно участвовать в федеральных выборах и конкурировать с республиканцами и демократами.
Рынок отреагировал негативно
После объявления Илона Маска о создании Партии Америки акции Tesla оказались под давлением. 7 июля на премаркете они упали почти на 7%. С декабрьского пика бумаги производителя электрокаров потеряли порядка 35%. Инвесторы обеспокоены тем, что Маск отвлекается от операционного управления и все больше погружается в политическую деятельность, что, по их мнению, вредит развитию бизнеса.
На ситуацию резко отреагировал Дональд Трамп. Он назвал идею создания третьей партии «смешной» и обвинил Маска в дестабилизации политической системы. Трамп заявил, что бизнесмен «сошел с ума» и ведет страну к хаосу. Кроме того, он открыто пригрозил пересмотром федеральных контрактов с Tesla и SpaceX, включая потенциальную отмену субсидий и исключение компаний Маска из государственных программ.
В ответ на политическую активность Маска и усиливающееся напряжение инвестиционная компания Azoria Partners отложила запуск нового ETF на базе акций Tesla, сославшись на растущие риски и неопределенность.
Элвис Марламов про возвращение капитала и главные идеи лета
В утреннем эфире канала «Финам инвестиции» профессиональный трейдер Элвис Марламов дал развернутый обзор текущего состояния российского рынка, обсудил перспективы банковского сектора и металлургических компаний, а также оценил возможности потребительского и энергетического рынков.
Марламов обратил внимание, что российский рынок «дешевый, это факт»: по методике Шиллера он остается «самым дешевым рынком на планете». Эксперт напомнил, что для достижения капитализации в 66 % от ВВП необходимы три фактора – снижение геополитической напряженности, понижение ставок и прозрачная инфраструктура для инвесторов. При их совпадении, по его мнению, «приток капитала будет только расти», что обеспечит заметный апсайд к текущим 55 трлн рублей рыночной капитализации.