Во вторник российские СМИ сообщили о приобретении крупнейшим онлайн-ритейлером Китая JD.com немецкой компании Ceconomy AG, владеющей розничными сетями Media Markt и Saturn, а также являющейся миноритарным акционером российского ритейлера «М.Видео».
Поскольку ей принадлежит 15% акций «М.Видео», теперь китайский ретейлер станет миноритарным акционером российской сети.
Пока неясно, каким образом китайский ритейлер распорядится приобретёнными акциями «М.Видео». Возможно, что для JD.com это станет «входным билетом» на российский рынок непродовольственных товаров. То есть, не исключено, что китайский ритейлер увеличит свою долю в «М.Видео» и начнёт вместе с российской сетью осуществлять совместные проекты. В свою очередь, «М.Видео» могла попробовать расширить возможности для переговоров с китайскими оптовыми поставщиками о приобретении у них бытовой техники и электроники по более низким ценам.
Однако не исключён вариант, что JD.com со временем может продать долю в «М.Видео», но, скорее всего, будет дожидаться роста капитализации российской компании. Акции «М.Видео» недооценены примерно на 10-20% к аналогам, и китайская компания, скорее всего, выбрала очень выгодный момент для приобретения этих бумаг.
Мы повысили целевую цену по акциям «М.Видео» до конца 2025 года с 93 до 105 рублей.
Фиатные валюты продолжают обесцениваться
Первой и самой очевидной причиной остается обесценение фиатных валют. С 2020 года доллар потерял более 20% своей покупательной способности. Рост цен на продовольствие, аренду и кредиты стал ощутимым для большинства домохозяйств, тогда как деньги на счетах теряют в реальной стоимости. На этом фоне золото снова выступает в своей традиционной роли средства сохранения капитала.