Вице-премьер правительства РФ Александр Новак на совещании у президента Владимира Путина объявил о запрете на экспорт дизельного топлива до 31 июля (за исключением поставок по межправительственным соглашениям со странами ЕАЭС). Также кабмин разрешил установление предельных биржевых цен на нефтепродукты, увеличение производства низкооктановых сортов бензина, в том числе прямогонного. Кроме того, было анонсировано начало импорта топлива.
Мы полагаем, что принятые меры сгладят неблагоприятные последствия атак украинских БПЛА на российские НПЗ. В частности, прогнозируем замедление роста цен на АЗС и ликвидировать очереди на автозаправочных станциях в горизонте двух-трех месяцев.
При этом сильного падения цен на бензин и дизтопливо ждать не стоит, тем более если сорта высокооктановых бензинов будут импортироваться. Сдерживать цены государство будет с помощью демпфера, что, возможно, несколько увеличит бюджетный дефицит, если только он не окажется нивелирован к концу текущего года полученными дополнительными нефтегазовыми экспортными доходами. В любом случае ожидания роста цен на нефтепродукты будут закладываться в стоимость потребительских товаров, в том числе сельхозпродукции и авиабилетов. Это означает, что годовая инфляция в течение нескольких месяцев может вырасти до 6%, плодоовощной дефляции, возможно, в этом году даже не будет. На этом фоне Банку России, вероятно, придется держать паузу в снижении ключевой ставки до конца года. Безусловно, запрет на экспорт дизтоплива может достаточно сильно ударить по доходам и EBITDA крупнейших нефтяных компаний. Если рубль продолжит слабеть, а сам запрет на экспорт дизтоплива не продлится слишком долго, эти меры не слишком значительно отразятся на финансовых результатах российской нефтяной отрасли.