Почему покупка MU сейчас актуальна:
• На просадке бумаги отработали зону поддержки в $54-52. За этим последовал отскок, который еще может продолжиться.
• На 2018 год исследовательская организация IC Insights прогнозирует рост рынка DRAM на 37%, а рынка NAND на 17%. Отмечу увеличивающийся спрос на решения в области автомобилей-беспилотников и искусственного интеллекта. Micron развивает новые технологии – 3D NAND, NOR Technologies and 3D Xpoint Memory.
• $7,8 млрд кэша и эквивалентов на счетах компании позволяют ей проводить дружественную политику в отношении акционеров. Дивидендов Micron не выплачивает, зато реализует программы обратного выкупа акций. Весной компания объявила о buyback на $10 млрд.
• По мультипликаторам EV/EBITDA и P/E Micron торгуется дешевле медианных значений по группе сопоставимых компаний: 5,5 против 14,4 и 3,7 против 8,9 соответственно. При этом, согласно прогнозу Reuters, на ближайшую пятилетку речь может идти о 37-процентном приросте прибыли на акцию в среднем в год при медиане в 10,4% по группе аналогов. Показатель PEG (P/E, скорректированная на ожидания по приросту прибыли) равен 0,25. При прочих равных условиях значение ниже 1 является фактором в пользу покупки акций.
• Медианный таргет аналитиков по MU, согласно опросу Reuters, находится на отметке $80, что подразумевает примерно 45-процентный потенциал роста от уровней открытия среды 27.06.2018.
Торговый план:
Покупка MU от текущего уровня (около $54,5) с целью в районе $59. Потенциальная доходность – около 8,3%.
Риски:
• Возможность перенасыщения рынка полупроводников, что может привести к циклическому развороту в индустрии.
• Сложности ведения бизнеса в Китае. 31 мая регуляторы КНР посетили офисы MU. Ситуация ухудшается из-за риска торговых войн.
• Новый виток коррекции на рынке США.