На что обратить внимание
Комментарий аналитиков «Алор брокер»
Первую полноценную неделю августа российский рынок акций начал с 2-процентного роста. Лидером стал нефтегазовый сектор – акции «Новатэка» подорожали на 4,3%, «Газпрома» – на 3,5%, «Лукойла» – на 3,2%.
Никаких особых поводов для этого не было. Рубль стоял на месте, решение ОПЕК+ о наращивании добычи неоднозначно для котировок нефти. В бумагах просто неоправданно сильно отыгралось смягчение геополитического негатива. Так, Индия явно дала понять, что не намерена отказываться от закупок российской нефти. Ждем также визита в Россию спецпредставителя президента США, который после переговоров может смягчить позицию американского лидера относительно антироссийских санкций. В любом случае не ждем, что рестрикции окажут сильно негативное влияние на отечественную экономику.
Однако на акции нефтегазового сектора мы смотрим умеренно негативно. Крепкий рубль, снижение физического объема экспорта и очень возможный рост дисконта российских сортов нефти к эталонному Brent не позволят эмитентам продемонстрировать сильные результаты. Поэтому включать акции нефтянки и газовиков в среднесрочные портфели не рекомендуем.
Безусловно, вчерашнему росту способствовало и реинвестирование поступающих дивидендов. В результате, вторник рынок начал менее чем в 20 пунктах ниже важной отметки 2800. Пока намерений ее штурмовать не наблюдается, но настроения могут улучшиться в течение дня.
Однако более важное сопротивление лежит в районе 2850 пунктов. Лишь после уверенного закрепления над ним можно будет говорить о формировании восходящего тренда. Пока же рынок продолжает торговаться в боковике.
По-прежнему рекомендуем рисковым инвесторам открывать спекулятивные лонги под «санкции Трампа». В последнее время рынок обычно растет по факту публикации негатива, который снимает неопределенность. Для тех, кто не хочет гадать, что купить, можно взять в портфель фьючерс на индекс Мосбиржи.
Комментарий аналитиков «Солид брокер»
Основные драйверы роста
- Приток дивидендной ликвидности после выплат Сбера
- Очередной «свежий» взгляд на геополитические риски из-за ожидания визита в Москву спецпосланника США Стива Уиткоффа. Кремль не исключил его встречи с президентом Владимиром Путиным. Пока визиты продолжаются, рынок будет игнорировать краткосрочные риски, хотя сценарий прорыва в переговорах выглядит маловероятным.
Трамп не устаёт удивлять. Президент США подписал новый указ о пошлинах: под удар попала нейтральная Швейцария, получив 39% тарифов – столько же получила Канада. Для сравнения: Израиль и Венесуэла попали под единую ставку в 15%. Эта «лотерея» доказала: ни один партнёр США не застрахован от санкционных решений, что усиливает волатильность на развивающихся рынках.
Зато на партнёров России санкции/тарифы США не оказывают прежнего влияния. По данным Bloomberg, индийские НПЗ отказались снижать закупки российской нефти, игнорируя угрозы Трампа ввести 100% «вторичные пошлины». В ответ акции Лукойла и Роснефти выросли на 1,84% и 1,81% соответственно.
Корпоративные герои дня
- «Лензолото» продолжает восстанавливаться перед ВОСА по ликвидации компании, назначенным на 13 августа.
Комментарий аналитиков «Цифра брокер»
Золото в понедельник подорожало на 0,86% на фоне умеренного ослабления доллара США. Инвесторы продолжают отыгрывать вышедшие в пятницу слабые данные по рынку труда в США, а также решение уволить в связи с такими данными главу Федерального бюро статистики труда. Кроме того, золото пользуется спросом в качестве защитного актива на фоне масштабных тарифов Трампа.
Новости, ожидания и торговые идеи: «Норникель» сообщил, что выручка по МСФО за первое полугодие 2025 года выросла на 15,3% до 6,46 млрд долларов США, а чистая прибыль – на 1,6% до 0,84 млрд долларов. Менеджмент компании сохраняет цель по снижению оборотного капитала на 1 млрд долларов. Чистый долг увеличился на 22% до 10,5 млрд долларов.
«Озон» 7 августа раскроет результаты по МСФО за 2 квартал и первое полугодие 2025 года. Вероятно, компания продемонстрирует уверенный рост ключевых показателей, что позитивно скажется на котировках акций. Снижение ключевой ставки будет способствовать сокращению нагрузки на обслуживание долга, а скорое завершение редомициляции снижает инфраструктурные риски.
В среду Банк России опубликует резюме обсуждения ключевой ставки, что может предоставить больше информации относительно дальнейшей траектории ключевой ставки. Минфин сегодня объявит о параметрах покупки/продажи валюты в рамках бюджетного правила.
Комментарий аналитиков Промсвязьбанка
Индекс RGBI на прошлой, выйдя на новые максимумы, лег в дрейф на отметке 119 пунктов. Считаем, что факторов для продолжения роста индекса госбумаг пока нет и наиболее вероятным сценарием на ближайшие недели является консолидация RGBI в диапазоне 118-119 п.
Во-первых, котировки ОФЗ уже закладывают несколько завышенные ожидания по скорости снижения ключевой ставки (до 14%-15% к концу года при нашем прогнозе 16%), в то время как торможение инфляции и охлаждение экономики идет весьма плавно в рамках прогноза регулятора. Во-вторых, сохраняется повышенная неопределенность относительно санкционной повестки со стороны США, которая усиливается календарным фактором (август – традиционно неблагоприятный месяц для рынков).
Вместе с тем, поводов для фиксации прибыли в длинных ОФЗ с фиксированным купоном мы не видим - долгосрочная привлекательность бумаг (на горизонте 12-18 месяцев) сохраняется. В свою очередь, институциональные инвесторы продолжат накапливать госбумаги, что будет обеспечивать повышенный спрос на аукционах Минфина.
Комментарий аналитиков «Финама»
Нефтегазовый доходы России неуклонно снижаются. Российский бюджет все глубже уходит в минус – из раза в раз выходит статистика с неутешительными цифрами. Так, в мае этого года Минфин страны сообщал о снижение доходов от продажи нефти и газа на 35% – до 513 млрд рублей, в июне показатель уже упал на 33,7% в годовом выражении - до 494,8 млрд рублей, а в июле, по расчетам Reuters, спад достигнет уже 37% - почти до 680 млрд рублей.
Основным тормозом является «черное золото». Средняя цена российской нефти в рублях остается ниже бюджетного ориентира на 2025 год. Если средняя цена российской нефти Urals в первой половине 2024 года превышала 70 долларов за баррель, то в 2025 году она опустилась до 52-53 долларов.
Также напомним, что Минфин России ранее понизил прогноз по нефтегазовым доходам на 2025 год с 10,94 трлн до 8,32 трлн рублей из-за ухудшения ценовой конъюнктуры. В 2024 году этот показатель достигал 11,13 трлн рублей. Официальные данные за июль министерство опубликует 5 августа.
Но, несмотря на сложности с доходами от нефти и газа, российская экономика пока держится на плаву, несмотря на общий дефицит. В 1 полугодии 2025 года, по данным Минфина РФ, он составил 3,694 трлн рублей, или 1,7% ВВП. Таким образом, страна потратила планируемый годовой дефицит бюджета за полгода. Для сравнения: год назад за первое полугодие дефицит составлял всего около 0,6 трлн (0,3% ВВП).
Существенную поддержку бюджету, помимо доходов, связанных с энергоресурсами, оказывают налоги. Однако и этих поступлений не хватает. Видны явные признаки охлаждения экономики – за полгода ВВП вырос всего на 1,4%, тогда как годом ранее показатель увеличился на 4,6%.
Комментарий аналитиков БКС
Цены на нефть в понедельник снизились, акции нефтегазовых компаний выросли, чему не стоит удивляться – локальная корреляция нарушена санкционными угрозами. Дональд Трамп вчера подчеркнул, что Индия не просто покупает российскую нефть, а с выгодой перепродает. В МИД страны назвали критику необоснованной.
Летний дивидендный сезон почти завершен. Остается только отсечка «Ростелекома» 12 августа. Вчера инвесторы фиксировали поступление выплат от крупных эмитентов – «Сбера», «Роснефти». Вероятно, это способствовало росту котировок.
Комментарий аналитиков «Альфа инвестиции»
Как мы уже отмечали, их реинвестирование оказывает поддержку рынку, причём этот процесс может растянуться на недели.
Подъём нефтегазового сектора не сопровождался снижением курса рубля. Пара юань-рубль весь день простояла на месте, около 11,05 рублей. Не было и поддержки со стороны цен на энергоносители: стоимость барреля Brent после пятничного падения на 3% вчера снизилась ещё на 1,3%, до $68,7 за баррель. Рост акций при таком плохом фоне вдвойне позитивен, указывает на высокий локальный спрос.
Роман Андреев про «Сбер», «Яндекс» и золото: инвестировать осознанно, а не на хайпе
На этой неделе обсуждение ключевых тем фондового рынка касалось движения акций Сбербанка, «Яндекса», «Полюса» и «Газпрома», а также перспектив компании ГМК «Норникель» и состояния российского IT-сектора. Эксперт по фондовому рынку и управляющий активами Роман Андреев поделился своим взглядом на ситуацию в рамках интервью на канале «Роман Андреев – профессиональный трейдер».
По мнению Андреева, акции Сбербанка по-прежнему представляют интерес, особенно на фоне стабильных результатов компании. Он отметил, что «Сберкомотив банковского сектора продолжает быть, и вряд ли что-то изменится», однако в условиях высоких ставок достигнутые показатели требуют серьезных усилий. В портфеле эксперта бумаги «Сбера» присутствуют, но он смотрит на них умеренно оптимистично: техническая поддержка в районе 302 рублей может дать толчок к росту, возможно, до уровня 360 рублей к концу года. В то же время пробой отметки 294 может привести к негативному сценарию.