По данным Московской биржи, объем торгов драгоценными металлами в сентябре превысил 557 млрд руб., увеличившись к результату за тот же период 2025-го в два раза. С начала года оборот приблизился к 4 трлн руб. Почти весь сентябрьский результат обеспечило золото, сделки с которым составили 542,2 млрд руб.
Рост связан и с увеличением объема операций, и с более высокой стоимостью драгоценного металла в рублях, потому что в тоннах оборот золота вырос только на 61% г/г, а в денежном выражении почти удвоился. Таким образом, объяснять эту динамику только притоком новых инвесторов было бы неверно. Число сделок на рынке драгметаллов увеличилось на 18%, что заметно медленнее оборота, и указывает на рост среднего размера операции. Золото привлекает возможностью диверсифицировать вложения и снизить зависимость сбережений от рубля.
Для Мосбиржи увеличение торгов поддерживает комиссионную выручку. Однако удвоение оборота одного сегмента не позволяет ожидать такого же роста прибыли всей группы. Результат зависит также от активности на других рынках, тарифов и процентных доходов.
До конца года ожидаем сохранения высокого интереса к драгметаллам, хотя темпы роста оборота будут зависеть от их цен и активности крупных участников. Подтверждаем рейтинг «держать» по акции Московской биржи с целевой ценой 200 руб. (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).