«Газпром» отчитался за 2 квартал 2021 года, заметно превысив ожидания рынка по EBITDA и чистой прибыли. Сильные результаты были обеспечены за счет наращивания объемов поставок газа и роста средней цены реализации.
Скорректированная на неденежные статьи чистая прибыль «Газпрома» за 1 полугодие позволяет акционерам рассчитывать на дивиденды в 17,8 рублей на акцию, а по итогам 2021 года – более 30 рублей на акцию – рекордный уровень. Мы повышаем целевой ориентир по акциям Газпрома до 351 рубль, рекомендация – «покупать».
«Газпром» представил сильную отчетность за 2 квартал 2021 года. Результаты заметно превзошли рыночные ожидания как по EBITDA, так и по чистой прибыли, которая поднялась до максимальных уровней за последние 9 кварталов.
Выручка во 2 квартале 2021 года выросла на 78% год к году, до 2,06 трлн рублей на фоне наращивания объемов продаж газа на всех ключевых рынках «Газпрома», а также при поддержке высоких цен на газ: к примеру, средняя цена реализации газа в Европе выросла на 104% год к году – до $224 за тысячу куб.м.
EBITDA «Газпрома» выросла в 7,5 раз – до 702,5 млрд рублей, что является максимальным уровнем с конца 2018 года. Рост показателя обусловлен «низкой» базой прошлого года, с одной стороны, с другой – увеличением выручки от продаж газа. Рентабельность EBITDA поднялась до 34% с 8% во 2 квартале 2020 года.
Чистая прибыль составила 521,2 млрд рублей против 149,2 млрд рублей во 2 квартале 2020 года, увеличившись в 3,5 раза. В основном это было вызвано получением операционной прибыли вместо убытка год назад, а также сокращением убытка по курсовым разницам.
Свободный денежный поток, скорректированный на изменения в краткосрочных депозитах, во 2 квартале 2021 года вышел в плюс и составил 132,6 млрд рублей против отрицательного результата во 2 квартале 2020 года в размере 326,3 млрд рублей.
Капитальные затраты «Газпрома» выросли за период на 39% год к году – до 416,6 млрд рублей, что вызвано увеличением затрат на добычу и транспортировку газа.
Долговая нагрузка «Газпрома» (чистый долг/EBITDA) сократилась по сравнению с уровнем на конец 2 квартала 2020 года до 1,4х, что является комфортным уровнем.
Мы оцениваем результаты «Газпрома» за 2 квартал 2021 года позитивно и повышаем целевой ориентир до 351 рублей за акцию, рекомендация – «покупать». Полагаем, что и в 3 квартале на фоне роста спроса на газ и высоких цен результаты «Газпрома» будут также сильными. Отметим, что скорректированная на неденежные статьи чистая прибыль «Газпрома» позволяет акционерам рассчитывать на дивиденды в 17,8 рублей на акцию по итогам 1 полугодия. Годовые дивиденды могут стать рекордными – более 30 рублей на акцию (при норме выплаты 50% от чистой прибыли по МСФО), что дает доходность около 9,8%.
Стоит ли готовиться к обвалу фондового рынка в США
Про тихую гавань на время коррекции в США рассказал Евгений Миронюк, аналитик «Фридом финанс».
Далее делимся мнением эксперта от первого лица.
Конечно, рынки не могут расти бесконечно. Нужно исходить из того, что серьезная коррекция рано или поздно придет. Самый главный вопрос – когда. Мы рассматриваем обозримый горизонт, стараемся делать более-менее конкретные прогнозы до конца года или на горизонте хотя бы одного года.
S&P 500 – главный американский индекс, который продолжает обновлять максимумы. В целом мы не видели в этом году просадок, существеннее чем 5%. Многие участники рынка ориентировались на то, что в конце лета будут озвучены конкретные сигналы по дальнейшему сворачиванию программы стимулирования, что станет понятно, когда будет прекращен выкуп казначейских облигаций, когда в Америке начнут повышаться ставки.