В начале сентября капитализация датского производителя инсулина Novo Nordisk (NVO) превысила ВВП самой Дании, который, по оценкам МВФ, должен был составить чуть более $405 млрд.
Как это стало возможным
Ответ лежит в сфере деятельности компании, а также в успехах современной медицины в борьбе с проблемой ожирения, решающей ее новыми методами. Novo Nordisk не первый год продает разработанные ею препараты Wegovy и Ozempic, и наконец ее результаты начали превосходить ориентиры менеджмента. В подобной ситуации недавно оказался представитель совсем другой индустрии – Nvidia (NVDA), заказы которой расписаны на ближайшие 12 месяцев.
Novo Nordisk во втором квартале впервые за 20 лет увеличила выручку более чем на 30%. Основными драйверами роста стали продажи лекарств от диабета, способствующих также снижению веса. В интервью Bloomberg финдиректор Novo Nordisk признался, что в начале года никто в руководстве компании не ожидал ажиотажного спроса на свои препараты и он не был учтен в производственной цепочке. В этой связи с поставками продукта возникли сложности.
Какие препараты востребованы
Популярность препаратов Novo Nordisk прежде всего объясняется наличием у них огромного рынка сбыта: только в США четверо из десяти жителей страдают ожирением. К тому же в августе вышло исследование, в котором доказывалось, что в долгосрочной перспективе прием лекарств Novo Nordisk снижает риск сердечных заболеваний на 20%. Ожидается, что оба продукта войдут в покрытие от Medicare.
Если консервативно оценить спрос на них в моменте, получается, что реализация 10% программы по борьбе с ожирением в рамках Medicare обойдется государству в $27 млрд. В 2030 году мы прогнозируем объем мирового рынка лекарств против ожирения почти в $90 млрд. Это чуть выше ориентира Morgan Stanley ($77 млрд) и чуть меньше гайденса Goldman Sachs ($100 млрд). Текущие оценки сигнализируют о том, что потенциал роста у этого рынка на горизонте нескольких лет гарантированно превышает 100%. И реализация этого потенциала стартовала с получением разрешения Wegovy от Novo Nordisk FDA для лечения ожирения.
Впереди подтверждение по Mounjaro от Eli Lilly (LLY)
Около 40 фармкомпаний разрабатывают собственные препараты против ожирения, но именно Eli Lilly – крупнейший конкурент Novo Nordisk по этому направлению. Обе компании торгуются с высокой премией к остальному рынку, но ожидания инвесторов в отношении их перспектив оправданны.
Сейчас котировки Novo Nordisk штурмуют новый исторический максимум, и ее конкуренты также не отстают. Безусловно, высокая стоимость бумаг (NVO) и (LLY) вызывает определенное беспокойство, однако, как и в кейсе с Nvidia, желание клиентов потреблять их продукты в несколько раз превышает предложение.
Полагаю, что, несмотря на дороговизну Novo Nordisk и Eli Lilly, их акции наиболее перспективны во всей фарминдустрии. Не исключаю, что 2030 году капитализация одного из этих эмитентов сумеет преодолеть планку $1 трлн.
Какие акции поддержал бум технологий искусственного интеллекта
Аналитическое управление «Финама» представило инвестиционную стратегию по ТМТ-сектору.
Эксперты полагают, что потенциал роста отрасли еще не исчерпан, а интерес к ней подстегивают не только развитие технологий, но и выход на публичный рынок новых игроков. В числе наиболее интересных акций аналитики называют бумаги Salesforce, Oracle, Baidu, МТС.
За 9 месяцев 2023 года ТМТ-сектор в США почти в три раза обогнал по доходности индекс широкого рынка S&P 500. На протяжении всего года поддержку отрасли оказывает бум технологий искусственного интеллекта. Этот фактор позитивно влияет на многих представителей отрасли, даже имеющих лишь косвенное отношение к ИИ.