«Совкомфлот» опубликовал финансовые результаты за 12 месяцев 2025 года по МСФО. По итогам года компания получила чистый убыток в размере $648 млн против прибыли $424 млн годом ранее. Выручка сократилась на 30%, до $1,31 млрд, а показатель EBITDA снизился на 49,5%, до $526 млн.
Санкции стали ключевым фактором ухудшения результатов
Большинство аналитиков связывают слабые финансовые показатели прежде всего с усилением санкционного давления на танкерный флот компании.
Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов отмечает, что негативная динамика была во многом ожидаемой. По его словам, расширение санкционных ограничений в начале 2025 года привело к временным простоям части судов, росту расходов на страхование и логистику, а также снижению загрузки флота. В результате компания была вынуждена провести обесценение ряда активов.
Схожую оценку дает аналитик ФГ «Финам» Кристина Гудым. По ее словам, ключевое влияние на итоговые показатели оказали убытки от обесценения флота, которые составили около $550 млн против $96 млн годом ранее. Расширение санкционного давления также привело к коммерческим и операционным сложностям.
Основной вклад в убыток внесли списания активов
Аналитики обращают внимание на то, что значительная часть убытка связана с немонетарными факторами, прежде всего с обесценением части флота.
По оценке Владимира Чернова, списание активов на сумму около $550 млн стало ключевым фактором формирования чистого убытка по итогам года. При этом операционные показатели компании оказались более устойчивыми.
Кристина Гудым также подчеркивает, что без учета масштабных списаний финансовые результаты компании выглядели бы значительно стабильнее. По ее мнению, компания сохраняет достаточный уровень ликвидности благодаря диверсифицированной структуре бизнеса и долгосрочным контрактам.
Дивиденды за 2025 год маловероятны
Получение чистого убытка существенно снижает вероятность дивидендных выплат по итогам года.
Управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Екатерина Крылова отмечает, что отрицательный финансовый результат практически исключает возможность выплаты дивидендов за 2025 год.
Аналитик Кристина Гудым также не ожидает дивидендных выплат, указывая на необходимость сохранения ликвидности в условиях сохраняющегося санкционного давления и операционных ограничений.
Аналитики допускают постепенную стабилизацию бизнеса
Несмотря на слабые результаты за 2025 год, ряд экспертов допускает постепенное восстановление финансовых показателей компании.
По мнению Екатерины Крыловой, стабилизации могут способствовать рост ставок фрахта и увеличение загрузки танкерного флота. Она также отмечает, что «Совкомфлот» сохраняет потенциал для участия в изменении глобальных логистических маршрутов.
Инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин считает, что бизнес компании уже во многом адаптировался к новым условиям. По его оценке, рынок ранее учел основные санкционные риски в стоимости акций, а при отсутствии дальнейшего ужесточения ограничений компания может постепенно вернуться к прибыльности в 2026 году.